Профиль инвестора StockMarketFactory | Тинькофф Инвестиции Пульс

📊 Рост рынка "неправильный"!? За последнюю неделю индекс Московской биржи вырос более чем на 15%. Параллельно с этим наблюдаю интересную дискуссию в среде инфлюенсеров. Одни склоняются к тому, что на рынке произошел полноценный разворот и дальше нас ждет только восходящее движение, поэтому нужно загружаться в лонг, желательно с плечом. Другие склоняются к тому, что этот рост "неправильный" и его необходимо агрессивно шортить. Моя позиция - это нейтралитет. 1,5 недели назад я писал о том, что у нас намечается отскок. Он реализовался в полной мере, даже удалось что-то заработать на этом движении, хотя я не ожидал, что рост будет настолько агрессивным, поэтому продал набранные позиции довольно рано. С другой стороны, а что кардинально изменилось за последние 1,5 недели, что наш рынок должен перейти к активному росту и должен уверенно идти вверх? - Ушел или затаился агрессивный продавец. Гарантий, что это постоянная история нет, он может вернуться; - Центральный Банк снизил ставку вместо сохранения. Насколько значимым является снижение ставки на 0,25% для деятельности коммерческих структур; - Мягкая риторика Центрального Банка. Насколько это постоянный, а не временный фактор. Я хочу сказать, что рынок был настолько напуган и зажат, что начал верить даже в такой абсурдный вариант как повышение ключевой ставки. Поэтому неудивительно, что все "выдохнули", когда ЦБ оказался гораздо мягче ожиданий. Впрочем, к риторике и решению Центрального Банка тоже есть вопросы. Ранее, ЦБ всегда выбирал промежуточный вариант, если голоса были за все три варианта, так называемую "золотую середину". В этот раз произошло иначе. Риторика тоже оказала более голубиной, чем это можно было представить на фоне проблем с топливом. Причем, ранее ЦБ всегда акцентировал на этот важный фактор, а на прошедшем заседании заявил, что он "временный". Поэтому неудивительно, что многие поспешили сказать, что решение больше носит политический характер. Не исключаю, что это была договоренность между Правительством и ЦБ, что пока на фактор топлива не будут заострять внимание и дадут Правительству время решить ситуацию. Дальнейшие решения ЦБ будут опираться на фактический результат. Тем не менее, концептуально улучшений в экономике не видно. Проблема с топливом постепенно улучшилась, но пока не ясно настолько это устойчивое состояние. Более того, инфраструктурное противостояние лишь нарастает, все больший урон наносится среднему и малому бизнесу (селлеры на Вайлдберриз). К тому же, это явно не апогей. К сентябрю ситуация может еще усугубиться. Именно по причине того, что концептуальные улучшения отсутствуют, я по-прежнему придерживаюсь позиции, что "покупать" рынок не стоит, но и открывать короткие позиции опрометчиво, так как вас легко может вынести через шорт-сквиз. У меня доля акций в портфеле около 80%. Считаю, что этого более чем достаточно, чтобы "поучаствовать в росте", если я окажусь не прав. А весь свободный кэш пока аккумулирую на накопительных счетах и фондах ликвидности. Вдруг опять подвернется ситуация, когда можно будет совершить краткосрочный трейд, как это было 1,5 недели назад. 👉 Друзья, надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии! И, конечно, подписывайтесь на канал!

⚠️ Риски для коммерческих структур растут. Кто еще под ударом? За последнюю неделю урон получили несколько складов Вайлдберриз. Если в первый случай можно было списать на случайность, второй на совпадение, то третий инцидент уже является закономерностью. При этом, пока многие смотрят на урон для компании Вайлдберриз и ее складским мощностям, стоит заглянуть "за горизонт" и подумать, для каких компаний еще значительно выросли риски для их инфраструктуры. 1. Когда мы говорим о складских мощностях Вайлдберриз, то сразу необходимо переложить аналогичные риски на прямых конкурентов, то есть на Озон и их распределительные склады, а также на Яндекс Маркет. К слову, ценные бумаги Озона уже реагируют снижением, закладывая это в цены. В структуре Яндекса, Маркет все-таки не является основным направлением, хотя свой вклад вносит. То, что все инциденты связаны исключительно с ВБ, не значит, что Озон и Яндекс Маркет находятся вне зоны риска. Скорее всего, это просто вопрос времени; 2. Как ни странно, но в зоне риска находится ВТБ. Надеюсь, что никто не забыл, что в сентябре банк планирует провести дополнительную эмиссию, чтобы приобрести 5% ВБ Банка (это официальная позиция), хотя размер дополнительной эмиссии больше подходит для того, чтобы купить долю и в самом Вайлдберриз. В любом случае, финальных условий сделки у нас нет, но риски для ВТБ появились. Если тенденция продолжится, ВТБ будет инвестировать в "руины". При условии продолжения тенденции, селлеры и покупатели будут сокращать свое взаимодействие с ВБ, соответственно, меньше пользоваться услугами ВБ Банка, что снижает его оценку. Поэтому сделку необходимо отложить, а также пересмотреть ее условия (идеальный сценарий); 3. ЗПИФы тоже находятся в зоне риска. За последние годы складская недвижимость стала достаточно распространенным активом в портфелях ЗПИФов. С точки зрения страховых выплат, трудно представить, что в сложившейся конъюнктуре кто-то будет брать на себя обязательства по страховке от БПЛА, поэтому инвесторам в недвижимость стоит внимательно смотреть на состав фонда и оценивать целесообразность вложений в данный актив в сложившейся ситуации; 4. Дополнительно стоит сказать про крупных ритейлеров (Икс5, Магнит, Лента). Перечисленные компании тоже обладают распределительными складами и могут пострадать на следующем витке эскалации. Понятно, что удары по продовольственным складам являются чем-то за гранью, потому что подвести их под военную цель невозможно, но риск сбрасывать со счетов нельзя. Я искренне надеюсь, что риски не реализуются и перечисленные компании не понесут ущерба, однако, ситуация складывается таким образом, что риски необходимо просчитывать заранее. Если у вас есть предложения, чем дополнить этот список, пишите в комментарии! Возможно, я что-то упустил. 👉 Друзья, надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии! И, конечно, подписывайтесь на канал!

📊Отскок на российском рынке. Когда он произойдет? Все 19 недель падения индекса Московской биржи (у меня нет сомнений, что мы закроем текущую неделю в отрицательной зоне) инвесторы пытаются найти поводы для отскока/разворота. Один раз это даже удалось. Пару недель назад индекс вырос с 2200 до 2400 пунктов, однако, затем слился как сборная Англии в матче со сборной Аргентины в полуфинальном матче Чемпионата Мира. В итоге, участники, которые пытались поймать отскок/разворот и вовремя не продали свои позиции стали долгосрочными инвесторами или закрыли позиции в минус. Тем не менее, когда-то отскок должен произойти (про разворот не говорю, так как для этого необходимо, чтобы в российской экономике сменился тренд на перманентное ухудшение). На мой взгляд, приличный отскок мы можем увидеть на следующей неделе. Ниже приведу аргументацию данной позиции: 1. Не являюсь адептом технического анализа, однако, не могу не признать, что дивергенции на рынке достаточно неплохо отрабатывают. Как раз сейчас у нас сформировалась бычья дивергенция на дневном таймфрейме. Отметил ее на графике. Также стоит сказать, что диапазон 1800-2000 пунктов, в целом достаточно сильный, поэтому сходу пробить его будет трудно; 2. Достаточно часто разворот рынка совпадал с дивидендными отсечками российских компаний с наибольшим весом в индексе (Лукойл или Сбербанк). В понедельник у нас отсекаются сразу 3 крупных банка: Сбербанк, ВТБ и ДомРФ; 3. В пятницу на следующей неделе у нас состоится опорное заседание Центрального Банка. Консенсус - сохранение ставки и пересмотр среднесрочного прогноза. Это негатив для рынка, но он ожидаемый и уже инкорпорирован в цены. На факте ожидаемого негатива, как правило, происходят отскоки. А если допустить, что факт окажется гораздо мягче ожиданий, то отскок может быть еще сильнее. Можно сказать, что похожая ситуация у нас была в декабре 2024 года, после чего отдельные бумаги выросли на 30-40%. Как писал в посте о результатах портфеля за 2 квартал, полностью отказался от новых пополнений и и реинвестирования купонов и дивидендов, которые поступают сейчас на счет. Оперирую лишь теми свободными средствами, которые находятся на счете. Поэтому как бы не "чесались руки", ничего не покупал на этом падении. Свой тезис про отскок на следующей неделе планирую отыгрывать, однако, пока не решил в каких именно бумагах. В любом случае, это будут только те компании, которые обеспечивают двузначную дивидендную доходность, чтобы при ошибочности моей гипотезы, минимизировать потери. На данную спекуляцию планирую отвести не более 20% от портфеля. 👉 Друзья, надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии! И, конечно, подписывайтесь на канал!

💰Почему МТС НЕ ухудшит дивидендную политику? На прошлой неделе с подписчиком в комментариях разгорелась дискуссия по поводу компании МТС. После публикации среза моего портфеля он написал о том, что сократил бы МТС, так как они больше не будут платить 35 руб. на акцию. Моя позиция по этому вопросу отличается. Более того, я допускаю рост размера дивидендных выплат. Собственно, эта дискуссия и то, что вчера МТС достаточно уверенно выглядел после дивидендной отсечки побудили написать этот пост. 1. Сперва хотелось бы сказать несколько слов про долг. На российском рынке присутствует популярное мнение, что МТС погряз в долгах и это является ключевым риском компании. Если мы говорим именно про долг, что ключевым является возможность его обслуживания, а не его размер в абсолютных величинах. Как раз с обслуживанием у МТС нет проблем. Компания исправно платит проценты по долговым обязательствам. Причем процентные платежи постепенно снижаются, так как привязаны к ключевой ставке; 2. В контексте долга также стоит выделить сделку по продаже доли в размере 49,9% в ООО «Башенная инфраструктурная компания» (БИК) закрытому паевому инвестиционному фонду «Инвестиции 18» (ЗПИФ) под управлением УК «Доверительная». Благодаря данной продаже МТС деконсолидирует более чем 80 млрд руб. долга. Собственно, динамику чистого долга и соотношения Net Debt/OIBDA вы можете видеть на графике, который я прикрепил к посту; 3. Помимо отсутствия отсутствия ограничений со стороны долговой нагрузки есть еще один важный аргумент - основной акционер, АФК Система, которому катастрофически необходимы средства на обслуживания своего долга, а также финансирования Сегежи, ситуация в которой с каждым кварталом становится все хуже, несмотря на уже проведенную дополнительную эмиссию. К слову, в рамках состоявшегося мероприятия РБК «Инвест Викенд», представитель компании МТС подтвердила этот тезис. Ниже приведу прямую цитату: «Конечно, основная инвестпривлекательность заключается в дивиденде. Но у нас есть еще очень требовательный акционер, для которого мы фактически самый главный источник денежного потока, поэтому отказаться вообще от выплаты дивидендов или говорить о том, чтобы их снизить, — это «обескровить» акционера. Поэтому такого вопроса [отказа от дивидендов] не стоит» 4. Помимо этого, стоит отметить, что из-за ограничений мобильного интернета россияне чаще стали пользоваться мобильной связью и СМС. По оператору МТС статистики нет, однако, у ВымпелКома голосовой трафик в сети увеличился на 28,8%, а общий СМС-трафик — на 29,5%. Таким образом, основной сегмент МТС - телеком, должен демонстрировать двузначные темпы роста, которые уже наблюдались по итогам 1 квартала 2026 года. 5. В результате мы имеем ситуацию, что основному акционеру остро нужны деньги на обслуживание долга. Ситуация с долговой нагрузкой заметно улучшилась за последнее время. Основной сегмент бизнеса МТС растет двузначными темпами. В такой конфигурации как минимум странно пересматривать Дивидендную политику в сторону уменьшения размера дивиденда. Однако, согласно заявлениям представителей компании, она все-таки будет пересмотрена и сейчас идут предметные обсуждения. Опираясь на заявления представителей компании и свои предположения, думаю, что основные параметры обновленного документа будут следующие: - Привязка к показателю EBITDA (доля в %). Дивиденд будет увеличиваться по мере роста; - Выплаты 2 раза в год; - Прописаны ограничивающие ковенанты по Net Debt/EBITDA; - Сам размер дивиденда будет не ниже 35 руб., а скорее всего в диапазоне 36-38 руб. на акцию. 6. Думаю, что по этой причине акции МТС вчера начали попытку закрытия дивидендного гэпа, так как форвардная дивидендная доходность в диапазоне 19,4-21,1% даже для текущей ситуации - слишком много. 👉 Друзья, надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии! И, конечно, подписывайтесь на канал!

🏦 Сбербанк: тихая "гавань" российского инвестора Сегодня вышли операционные и финансовые результаты Сбербанка по РСБУ за июнь. Результаты оказались ожидаемо сильными, хотя цифры оказались немного слабее, чем в предыдущем месяце. В посте рассмотрим их более подробно. Также напомню, что график по кредитованию будет в комментариях. 👉 Операционные результаты: — Розничный кредитный портфель вырос на 1,6% за месяц или на 5,7% с начала года (без учета секьюритизации потребительских кредитов), и превысил 19,8 трлн руб. В июне Сбер выдал 641 млрд руб. кредитов; — Корпоративный кредитный портфель вырос на 2,1% с начала года (без учета валютной переоценки) до 31,1 трлн руб. В реальном выражении кредитный портфель за июнь остался без изменений. За месяц корпоративным клиентам было выдано кредитов на 2,1 трлн руб.; — Качество совокупного кредитного портфеля согласно пресс-релизу осталось неизменным и составило 2,9%. 👉 Финансовые результаты: — Чистые процентные доходы выросли на 27,4% по сравнению с прошлым июнем на фоне роста объема работающих активов, продемонстрировав результат в размере 321,3 млрд руб.; — Чистые комиссионные доходы выросли на 14,7% до 68,4 млрд руб. в том числе за счет доходов по документарным операциям юридических лиц и единовременного признания в составе комиссий дохода от конверсионных операций по трансграничным переводам, которые ранее отражались в составе торговых доходов; — Чистая прибыль по итогам периода составила 168,1 млрд руб. Это на 17,0% больше, чем в прошлом году и самый высокий показатель для июня за последние годы. 👉 Мой комментарий: 1. В июне объем выдачи корпоративного кредита восстановился по сравнению со слабой динамикой в мае. Продолжения сокращения кредитного портфеля за счет крупных заемщиков не произошло. Розничное кредитование за июнь продолжило оживать и даже перешло к довольно агрессивным темпам роста. На мой взгляд, агрессивная динамика розничного кредитования в июне в совокупности с высокой инфляцией последних недель могут стать сдерживающим фактором для решения ЦБ. Это дополнительные аргументы в пользу сохранения ставки; 2. Качество кредитного портфеля по итогам июня не изменилось, но негативная тенденция сохраняется, пусть и с некоторыми паузами. Пока ситуация контролируемая, но отчетливо видно, что банк не может сдержать тенденцию, лишь замедлить темп; 3. Чистый процентный доход после резкого увеличения в мае, несколько скорректировался, что скорее связано с количеством календарных дней в июне. Дальнейшая восходящая динамика пока остается под вопросом; 4. Прибыль, скорректированная на резервы, по итогам июня продемонстрировала одно из самых высоких значений за последние 1,5 года. Однако, сам объем резервов, созданных в июне несколько настораживает. Это 28,5% от всех резервов, созданных по итогам 1 полугодия 2026 года. Резюмируя, Сбербанк хорошо прошел 1 полугодие 2026 года. Компания оценивается довольно дешево, НО, постепенно продолжают усугубляться неприятные аспекты в виде роста доли просроченной задолженности и объема резервирования, так что вторая половина года точно не будет легкой прогулкой 👉 Друзья, надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии! И, конечно, подписывайтесь на канал!

🛢Нефть снова в тренде? Сегодня ночью прервалось относительное затишье на рынке нефти, связанное с протекающими переговорами об урегулировании конфликта на Ближнем Востоке. Разбираться в том, кто первый нарушил шаткое перемирие не вижу смысла. Нас интересует не сам факт нарушения, а его последствия, которые выразились в том, что Трамп заявил, что в переговорах с Ираном нет смысла. К слову, немного позднее, хотя и не так радикально иранский представитель сообщил, что Иран приостанавливает переговоры с США. В итоге, совместные словесные интервенции и обмен ударами привел к тому, что цена нефти марки BRENT добралась до отметки в 80 долларов за баррель, что позитивно отразилось на биржевых котировках российских нефтегазовых компаний. На самом деле в данных событиях нет ничего неожиданного. В последнем посте я упоминал, что не считаю, что в этой истории все закончено. Пока так и происходит. Дело в том, что сделка для США не выгодна, да и ее конфигурация крайне сложна для реализации. Более того, Трампу была необходима передышка, чтобы успокоить внутренний электорат и провести важные внутренние мероприятия: 1. Собственный юбилей. Президенту США исполнилось 80 лет; 2. День Независимости Соединенных Штатов Америки, 250 лет; 3. Чемпионат Мира по футболу. Два из трех праздников прошли, а сборная США вылетела с Чемпионата Мира. Даже отмена красной карточки Флорина Балогуна по звонку из Белого Дома не помогла. На мой взгляд, было бы логичнее дождаться окончания турнира, но, видимо, Трампу стало не интересно наблюдать за турниров в отсутствии сборной США и он с присущей ему импульсивностью решил не дожидаться окончания турнира. На текущий момент, сложно сказать, насколько серьезно данное прекращение переговоров, так как это запросто может быть маневр по улучшению переговорных позиций, однако, для российского нефтегазового сектора это положительный момент. Во-первых, более высокие цены позволят больше заработать. К тому же, если конфликт серьезно возобновится, то США вновь снимут санкции с России для поставки нефти на рынок. Во-вторых, удары по НПЗ могут сократиться или прекратиться вовсе, так как рост цен не выгоден Трампу перед выборами. Относительно практических действий, покупать бумаги нефтегазового сектора, не понимая степень серьезности срыва переговоров опасно. Это скорее аргумент в пользу позиции не продавать их, если у вас были такие намерения. 👉 Друзья, надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии! И, конечно, подписывайтесь на канал!

🎯 Результаты портфеля за 2 квартал. Надежды на "чудо" больше нет? В последние недели посты в канале выходят крайне редко. Честно, даже не знаю о чем писать. Все-таки публиковать в канал очередную порцию негатива не хочется. Его с излишком хватает во всех инфоресурсах. Так что сегодня посмотрим на результаты моего портфеля и напишу пару строк по поводу рынка. 🔺Результаты за 2 квартал ужасны! 1. К итогам 1 квартала портфель сократился на 9,9%, практически полностью обнулив результаты первой четверти года, которая получилась таковой благодаря покупке фьючерсов на нефть; 2. Если сравнить результаты с динамикой Индекса Мосбиржи полной доходности, то все не так плохо. Разница в результатах за 1 полугодие практически 14 процентных пунктов. Но давайте говорить честно, какая разница на сколько вы лучше бенчмарка, если результат отрицательный?; 3. Из хорошего, в начале второго квартала я все-таки успел немного сократить ВТБ до его падения. Также удачно вышел из Россети Урал и Россети Центр. Сейчас эти бумаги значительно ниже тех отметок, где я их продавал. Перечисленные продажи помогли мне сформировать чистую денежную позицию в размере 8,8%. Не много, но явно лучше, чем сидеть с плечом на падающем рынке; 4. Из плохого, покупка Газпром нефти и Совкомфлота, наверное, была ошибкой. Хотя, я думаю, что танго США и Ирана еще не окончено и после окончания Чемпионата Мира по футболу мы вновь можем увидеть обострение; 5. На текущий момент у меня в портфеле преобладают защитные активы, хотя они не сильно защищают) Доля денег, МТС и ОФЗ составляет более трети портфеля. Истории с относительно высоким риском набраны примерно на треть. 🔺Мнение по рынку ухудшилось 1. Наверное, тезис про то, что мнение по поводу рынка ухудшилось - банален. Иначе может считать лишь человек, который не открывал терминал; 2. Причем, если многие коллеги считают, что основной причиной падения рынка является продажа заблокированных активов, то у меня точка зрения отличается. Я считаю, что это одна из причин, но точно не главная. Основная связана с постепенным ухудшением экономической конъюнктуры. Часть влияния - это внешние факторы, часть - внутренние, то есть неправильные решения. Однако, самое плохое, что я пока не понимаю, как можно значительно улучшить ситуацию в будущем. Вернее понимаю, но сомневаюсь, что такие решения будут приняты; 3. Также есть понимание, что в ближайшие месяцы дестабилизация на рынке топлива постепенно перейдет в рост издержек на логистику и далее трансформируется в рост цен, так как у компаний будет два варианта: перекладывать рост издержек на потребителя или сокращать маржинальность. В итоге потребитель постепенно будет отказываться от части товара, сокращать потребление. Более того, часть транспорта из-за частичного перехода на формат Евро-3 может сократить свой срок службы, хотя и не критично. 4. Больше всего поражает, что многие коллеги продолжают повторять тезисы про то что "рынок дешевый", "как только деньги перетекут с депозитов, рынок вырастет" и тд. Рынок вообще не дешевый. Справедливо или относительно не дорого могут быть оценены отдельные компании (они и так держатся лучше рынка), но точно не рынок целиком. При этом снижение цен обосновано не финансовой, а геополитической составляющей и почему этот важный компонент игнорируют коллеги, мне не понятно; 5. Если раньше я писал, что планирую реинвестировать часть дивидендов и купонов в акции, то по итогам квартала пришел к выводу, что не буду этого делать, пока на горизонте не покажутся хоть какие-то проблески. Поэтому планирую оперировать лишь тем, что на данный момент находится на брокерском счете. Возможно, моя позиция чересчур негативна, но я пока не вижу за счет чего общая конъюнктура стала бы лучше. 👉 Друзья, надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии! И, конечно, подписывайтесь на канал!

💰 Дивидендный календарь Друзья, всем добрый день! Сегодня у нас традиционная еженедельная рубрика "Дивидендный календарь". Напоминаю, что в рубрике на еженедельной основе обновляю таблицу по ближайшим выплатам дивидендов и аккумулирую дивидендные новости за последнюю неделю. Темно-серым цветом (⬜️) выделяю компании, которые могут быть интересны в среднесрочной перспективе для добавления в портфель, с моей точки зрения. 👉 Дивидендные новости прошедшую неделю: — ЕвроТранс () утвердил новую редакцию дивидендной политики, отказавшись от стремления выплачивать дивиденды ежеквартально. Компания также исключила норму о минимальном размере выплат на уровне не менее 40% чистой прибыли по МСФО; — Акционеры Магнита () утвердили рекомендацию не выплачивать дивиденды за 2025 год; — Акционеры Самолета () утвердили рекомендацию не выплачивать дивиденды за 2025 год; — Акционеры Русала () утвердили рекомендацию не выплачивать дивиденды за 2025 год; — Акционеры АФК Системы () утвердили рекомендацию не выплачивать дивиденды за 2025 год; — Акционеры МТС () утвердили рекомендацию выплатить дивиденды за 2025 год в размере 35,0 руб. Дата закрытия реестра - 9 июля 2026 года; — Акционеры Московской биржи () утвердили рекомендацию выплатить дивиденды за 2025 год в размере 19,57 руб. Дата закрытия реестра - 9 июля 2026 года; — Акционеры Татнефти () утвердили рекомендацию выплатить дивиденды за 2025 год в размере 11,61 руб. Дата закрытия реестра - 15 июля 2026 года; — Акционеры Совкомфлота () утвердили рекомендацию выплатить дивиденды за 2025 год в размере 2,27 руб. Дата закрытия реестра - 16 июля 2026 года. 👉 Друзья, надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии! И, конечно, подписывайтесь на канал!

💰Не каждую дивидендную компанию нужно покупать. Разбираю как правильно выбирать бумаги в дивидендный портфель! Специфика российского рынка акций такова, что среди отечественных инвесторов самым распространенным подходом является дивидендное инвестирование. По этой причине, решил собрать краткую пошаговую инструкцию, как правильно выбирать бумаги в дивидендный портфель. Отмечу, что данным подходом пользуюсь сам при выборе бумаг! Поехали! 1. Для начала необходимо поставить цель. Для чего вам нужны дивидендные акции. Это может быть формирование денежного потока, который впоследствии заменит заработную плату и позволит выйти на заслуженный отдых. Или это лишь дополнительный источник поступлений и вы готовы рассмотреть компании, которые не только платят дивиденды, но и растут (в таком случае дивидендная доходность будет меньше, но она компенсируется ростом бизнеса); 2. После постановки цели формулируем конкретные критерии дивидендного отбора, которыми затем будем строго пользоваться (я буду писать про случай, когда вы формируете денежный поток, который заменит вам зарплату): — Дивидендная доходность не ниже безрисковой ставки и депозитов. В противном случае, нет смысла брать на себя риск акций (надеюсь, все помнят, что акция это инструмент с повышенным риском); — Длинная история выплат. Желательно, чтобы компания не прерывала выплаты дивидендов на протяжении последних 3-5 лет, но возможны исключения ввиду объективных факторов. Например, Лукойл () платит без перерывов более 25 лет; — Периодичность выплат тоже является значимым фактором. В России большинство компаний платят 1 раз в год, однако, есть компании которые обеспечивают квартальные выплаты дивидендов, например, Займер () ; — Понятная дивидендная политика. Здесь стоит выделить компанию МТС (), которая прямо декларирует, что будет платить "не менее 35 рублей на акцию в год"; — Ликвидность ценных бумаг. Как правило, основу портфеля должны составлять крупные и ликвидные компании, чтобы можно было выйти без проблем. Тут стоит привести пример Сбербанка (), как самой ликвидной бумаги. 3. Помимо критериев, относящихся непосредственно к дивидендным выплатам, рекомендую обратить внимание на финансовое здоровье бизнеса. Не платит ли компания "в долг". В качестве примера приведу компанию Норильский Никель (). Долгое время компания платила дивиденды в долг. В итоге это привело к недофинансированности бизнеса и теперь компания не платит дивиденды уже несколько лет, направляя средства на инвестиции и сокращение долга. 4. В качестве заключительного пункта хочу сказать о диверсификации. Даже самая прекрасная и доходная дивидендная акция не должна занимать весь портфель! Так что лучшая тактика соблюдать следующие критерии: — Ограничить максимальную долю одной дивидендной акции 15-20% портфеля, чтобы не зависеть от одной истории; — Собрать 7-15 компаний, которые будут представлять разные отрасли, чтобы в случае кризиса в одной из них, это существенно не повлияло на ваш денежный поток; — Придайте больший веc наиболее стабильным компаниям, пусть и ценой более скромной дивидендной доходности. 👉 Друзья, надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии! И, конечно, подписывайтесь на канал!

🏦 Май у ВТБ оказался слабоват Не знаю, насколько в текущей ситуации на российском рынке инвесторам интересны разборы отчетов, или единственное, что сейчас необходимо участникам рынка - это сессия с психологом, но, пожалуй, сегодня посмотрим отчет ВТБ за май. Тем более, менеджмент опять сделал много заявлений. 🔺Финансовые результаты: 1. Чистые процентные доходы вышли на плато и составили 67,3 млрд руб. Динамика обусловлена сокращением темпов снижения ключевой ставки. Чистая процентная маржа составила 2,5% за май и 5 месяцев 2026 года; 2. Чистые комиссионные доходы увеличились на 24,9% в мае и на 17,7% за 5 месяцев 2026 года, составив 29,6 млрд рублей и 141,0 млрд рублей соответственно; 3. Прочие операционные доходы по итогам мая принесли убыток в размере 7,2 млрд руб. по сравнению с прибылью в размере 14,9 млрд руб. годом ранее. Во многом этом стало причиной сокращения чистой прибыли в отчетном периоде; 4. Еще один фактор снижения прибыли - налоги. В мае текущего года налог на прибыль составил 1,8 млрд руб., тогда как в прошлом году ВТБ восстановил 67,4 млрд руб., что стало основной причиной расхождения чистой прибыли по сравнению с прошлым маем. В результате, чистая прибыль сократилась на 59,9% до 27,3 млрд руб. 🔺Риски и нормативы: 1. Расходы на создание резервов уменьшились по сравнению с прошлым годом. Составили 14,9 млрд рублей в мае и 93,4 млрд рублей за 5 месяцев 2026 года, сократившись на 34,9% и 6,8% соответственно; 2. Стоит отметить значительное снижение стоимости риска. Стоимость риска составила 0,6% в мае и 0,9% за 5 месяцев 2026 года, сократившись на 40 б.п. в мае и оставшись без изменений за 5 месяцев 2026 года. Норматив Н20.0 (общий) составил 10,5% (мин. 10,00%), как и в прошлом месяце. 🔺Прочее: 1. Дмитрий Пьянов сообщил, что ВТБ в июньской отчетности отразит продажу двух непрофильных активов по балансовой стоимости и продолжит продавать недвижимость. В июне банк закрыл сделку по продаже девелопера Галс-Девелопмент за более, чем 100 миллиардов рублей, для банка это освободило более ⁠112 миллиардов рублей капитала. Также ‌в июне банк подписал договор купли-продажи бывшего офиса рухнувшего банка ФК Открытие на Летниковской улице возле Павелецкого вокзала в Москве. В ‌июле будет закрыта сделка по продаже бэк-офиса Открытия на улице Верхняя Радищевская в Таганском районе Москвы. 2. Также топ-менеджер заявил, что менеджмент не видит рисков для будущей допэмиссии из-за недавнего обвала на российском рынке акций. Якорные институциональные инвесторы заинтересованы в приобретении большого пакета акции ВТБ. 🔺Итоговое мнение: 1. Отчет неплохой в плане замещения разовых статей постоянными, в остальном результаты заставляют желать лучшего. Чистый процентный доход по объективным причинам перестал расти. Ожидаю, что флэт продолжится и в ближайшие месяцы; 2. Убыток по статье ЧОД, вероятно, разовый. В июне банк отразил прибыль от продажи Галс-Девелопмент. По той информации, которую я нашел, актив покупали примерно за 30 млрд руб., сейчас продали за 100+ млрд руб. 3. Учитывая динамику чистой прибыли за 5 месяцев, прибыль ВТБ по итогам года будет ближе к нижней границе обозначенного диапазона, то есть 600 млрд руб. Впрочем, об этом говорит и сам Пьянов. 👉 Друзья, надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии! И, конечно, подписывайтесь на канал!

💰 Дивидендный календарь Друзья, всем добрый день! Сегодня у нас традиционная еженедельная рубрика "Дивидендный календарь". Напоминаю, что в рубрике на еженедельной основе обновляю таблицу по ближайшим выплатам дивидендов и аккумулирую дивидендные новости за последнюю неделю. Темно-серым цветом (⬜️) выделяю компании, которые могут быть интересны в среднесрочной перспективе для добавления в портфель, с моей точки зрения. 👉 Дивидендные новости прошедшую неделю: — Финансовый директор компании МТС () заявил, что компания представит новую дивидендную политику до конца 2026 года. По словам топ-менеджера это может произойти до конца 3 квартала; — Акционеры Селигдара () утвердили рекомендацию не выплачивать дивиденды за 2025 год; — Акционеры Распадской () утвердили рекомендацию не выплачивать дивиденды за 2025 год; — Акционеры Новабев Групп () утвердили рекомендацию выплатить дивиденды за 2025 год в размере 10,0 руб. Дата закрытия реестра - 29 июня 2026 года; — Акционеры Роснефти () утвердили рекомендацию выплатить дивиденды за 2025 год в размере 2,27 руб. Дата закрытия реестра - 9 июля 2026 года; — Акционеры ОГК-2 () утвердили рекомендацию не выплачивать дивиденды за 2025 год. 👉 Друзья, надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии! И, конечно, подписывайтесь на канал!

🔔Решающее заседание Центрального Банка Сегодня пройдет очередное заседание Центрального Банка. Оно не является опорным, однако, от этого не становится менее важным. Я бы сказал, что это самое важное заседание за последние 1,5 года. Важность данного события заключается отнюдь не в конкретном решении по ключевой ставке, а по сохранению субъектности данного института. Не для кого не секрет, что последние месяцы все поголовно обвиняют Центральный Банк в том, что из-за их жесткой ДКП страдает российская экономика и бизнес. Да, ЦБ и решение по ставке влияет на состояние экономики, но в текущей ситуации оно не ключевое (на мой взгляд, причины лежат за рамками сугубо экономических решений). Однако, сейчас не об этом. Субъектность - важный аспект, так как он позволяет принимать институту самостоятельные решения, взвешивая все необходимые параметры. Если субъектность пропадает, то это может привести к очень печальным последствиям, которые впоследствии придется очень долго исправлять. Ярким примером является Турция, где у ЦБ забрали субъектность, что в итоге только усугубило экономическую ситуацию в стране. Сегодня субъектность будет проявляться через решение. Если подтвердится консенсус и снижение будет на 50 б.п., то субъектность сохраняется. Если 100 б.п. и более, то нет. В моменте от резкого снижения ставки, конечно будет позитив, но на длинном горизонте это может привести к разрушительным последствиям. Так что, для нормального функционирования рынка и экономики лучше, если субъектность сохранится. 👉 Друзья, надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии! И, конечно, подписывайтесь на канал!

💰Нефтегазовые компании начали выполнять рекомендацию Президента! Вчера когда просматривал отчетность Сбербанка ( ) за 5 месяцев, увидел любопытную фразу: "За месяц портфель снизился на 0,4% (без учета валютной переоценки) вследствие погашений кредитов ряда крупных клиентов". Причем, в пресс-релизе не просто так был сделан акцент именно на крупных заемщиках. Думаю, что нефтегазовые компании начали гасить кредиты. Помните, несколько месяцев назад состоялось совещание у Президента, где он настоятельно рекомендовал нефтегазовым компаниям использовать сверхдоходы от роста цен на нефть для сокращения долговой нагрузки. Так вот, в мае как раз могли начаться первые погашения. Основным кандидатом, который начал сокращать долг, мог быть Газпром (). Согласно отчету по итогам 2025 года средневзвешенные ставки по долгосрочным кредитам и займам компании составляли 12,3%. Это усредненные значения, поэтому компания могла начать сокращать самые дорогие кредиты. Также в этот перечень могли попасть Роснефть () и Газпром нефть (). Лукойл () следует исключить, так как у компании нет долгов! Если гипотеза верна, то в июньском отчете Сбербанка мы должны увидеть дальнейшее сокращение или хотя бы отсутствие роста корпоративного портфеля. Для нас это значит, что экспортеры продолжат конвертировать валютную выручку ускоренными темпами и это продолжит укреплять рубль. Также динамика корпоративного кредита не будет поводом для Центрального Банка, чтобы делать паузы в снижении ставки. 👉 Друзья, надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии! И, конечно, подписывайтесь на канал!

🏦 Сбербанк: кто остановит эту машину? Сегодня вышли операционные и финансовые результаты Сбербанка по РСБУ за май. Результаты оказались ожидаемо сильными, хотя рост доли просроченной задолженности возобновился. В посте рассмотрим их более подробно. Также напомню, что график по кредитованию будет в комментариях. 👉 Операционные результаты: — Розничный кредитный портфель вырос на 0,9% за месяц или на 4,0% с начала года (без учета секьюритизации потребительских кредитов) и превысил 19,5 трлн руб. В мае Сбер выдал 524 млрд руб. кредитов; — Корпоративный кредитный портфель вырос на 2,2% с начала года (без учета валютной переоценки) до 30,8 трлн руб. За месяц портфель снизился на 0,4% (без учета валютной переоценки) вследствие погашений кредитов ряда крупных клиентов. За месяц корпоративным клиентам было выдано кредитов на 1,6 трлн руб.; — Качество совокупного кредитного портфеля согласно пресс-релизу увеличилось на 0,1% по сравнению с прошлым месяцем и составило 2,9%. 👉 Финансовые результаты: — Чистые процентные доходы выросли на 34,1% по сравнению с прошлым маем на фоне роста объема работающих активов, продемонстрировав результат в размере 325,6 млрд руб.; — Чистые комиссионные доходы сократились на 2,8% до 60,9 млрд руб.; — Чистая прибыль по итогам периода составила 169,4 млрд руб. Это на 20,5% больше, чем в прошлом году и самый высокий показатель для мая за последние годы. 👉 Мой комментарий: 1. В мае объем выдачи корпоративного кредита продемонстрировал крайне слабую динамику. Впервые за долгое время совокупный кредитный портфель юридических лиц сократился по итогам отчетного периода. темпы роста за совокупные 5 месяцев остаются крайне низкими, всего 2,2%. Розничное кредитование за май продолжает оживать и росло умеренными темпами. В целом, можно сказать, что динамика кредита нейтральна для решения Центрального Банка. В данном аспекте ничего не мешает продолжить тенденцию по снижению ключевой ставки; 2. Качество кредитного портфеля вновь начало ухудшаться и дошло до отметки 2,9%. Скорее всего, увеличению данной метрики поспособствовало сокращения совокупного кредитного портфеля для юридических лиц, которые являются более качественными. Пока ситуация контролируемая, но отчетливо видно, что банк не может сдержать тенденцию, лишь замедлить темп; 3. Чистый процентный доход неожиданно продемонстрировал резкое увеличение в мае, хотя до этого несколько месяцев был на плато. Для меня это стало неожиданным событием, не предполагал, что банк продемонстрирует такое резкое ускорение данной метрики после нескольких месяцев стагнации; 4. Прибыль, скорректированная на резервы, вернулась в к усредненным историческим значениям. Получается, что проблемы с данной метрикой в прошлом месяцы были разовым фактором. Резюмируя, Сбербанк хорошо прошел 5 месяцев 2026 года. Компания оценивается довольно дешево, НО, постепенно продолжают усугубляться неприятные аспекты в виде роста доли просроченной задолженности. У меня доля Сбербанка была небольшой по сравнению с другими позициями, поэтому дивиденды и купоны продолжаю частично реинвестировать в Сбер. Однако, новых денег по-прежнему не довношу. 👉 Друзья, надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии! И, конечно, подписывайтесь на канал!

💰 Дивидендный календарь Друзья, всем добрый день! Сегодня у нас традиционная еженедельная рубрика "Дивидендный календарь". Напоминаю, что в рубрике на еженедельной основе обновляю таблицу по ближайшим выплатам дивидендов и аккумулирую дивидендные новости за последнюю неделю. Темно-серым цветом (⬜️) выделяю компании, которые могут быть интересны в среднесрочной перспективе для добавления в портфель, с моей точки зрения. 👉 Дивидендные новости прошедшую неделю: — Совет Директоров ВТВ-РТС () рекомендовал выплатить дивиденды за 1 квартал 2026 года в размере 5,19 руб. на обыкновенную акцию. Дата закрытия реестра - 11 июля 2026 года; — Совет Директоров Фосагро () рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2025 года; — Совет Директоров Камаза () рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2025 года; — Совет Директоров Ставропольэнергосбыт ({$STSB} {$STSBP}) рекомендовал выплатить дивиденды по итогам 2025 года как на одну обыкновенную, так и привилегированную акцию в размере 0,8279243 руб. Дата закрытия реестра - 10 июля 2026 года; — Совет Директоров Абрау-Дюрсо () рекомендовал выплатить дивиденды за 2025 год в размере 5,24 руб. на обыкновенную акцию. Дата закрытия реестра - 7 июля 2026 года; — Совет Директоров Акрона () рекомендовал выплатить дивиденды в размере 235,0 руб. на обыкновенную акцию из нераспределенной прибыли 2021 года. Дата закрытия реестра - 10 августа 2026 года; — Совет Директоров Ренессанс Страхования () рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2025 года; — Совет Директоров Мосэнерго () рекомендовал выплатить дивиденды в размере 0,27170279181 руб. на обыкновенную акцию по итогам 2025 года. Дата закрытия реестра - 14 июля 2026 года. 👉 Друзья, надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии! И, конечно, подписывайтесь на канал!

❓Вы еще хотите инвестировать в российский рынок??? Обещал вам написать пост со своим виденьем ситуации на российском фондовом рынке. Долго думал, стоит ли вообще выкладывать мнение, но пришел к выводу, что мои тезисы могут помочь кому-то более трезво взглянуть на ситуацию, так что поехали! ❓Что наблюдаем в последнее время? За последние несколько месяцев произошло огромное количество событий, которые деструктивно отразились на рынке капитала и отношении инвесторов к нему. Достаточно вспомнить несколько событий: — Судебное разбирательство в ЮГК и последующее отсутствие обязательной оферты со стороны Росимущества; — Судебное разбирательство в Русагро; — Предстоящая дополнительная эмиссия в Россети; — Рекомендация Совета Директоров Россети Центр по поводу выплаты дивидендов; — И конечно же, вишенка на торге - предстоящая дополнительная эмиссия ВТБ, которую банк всячески отрицал на всех предшествующих ей публичных мероприятиях. Перечисленные события - всего лишь малая доля от того, что происходило в последнее время. При этом, в этом списке фигурируют лишь корпоративные события. Если выйти немного за рамки данного понятия и посмотреть на последние данные Хэдхантера за 1 квартал 2026 года, то отчетливо видно, что количество платящих крупных клиентов сократилось на 0,3% по сравнению с 1 кварталом 2025 года, а количество платящих клиентов среднего и малого бизнеса упало на катастрофические 16,2%. Это говорит о том, что если крупный бизнес еще сохраняет относительную устойчивость, то у МСБ она уже закончилась и мы постепенно наблюдаем сокращение персонала в этом сегменте с перспективой потенциального закрытия. Естественно, что отсутствие нормальной коммуникации с рынком со стороны ряда компаний, невысокий уровень защиты прав миноритариев (хотя последнее время с этим стало получше), а также ухудшающаяся экономическая активность лишь отталкивают инвестора от рынка капитала. Наверное, вы заметили, что если год назад многие представители Правительства и профессионального сообщества часто упоминали Указ о повышении капитализации фондового рынка. Сейчас об этом не говорит практически никто, так как понимает, что если раньше задача была трудновыполнима, то в текущей конфигурации она практически невыполнима. Как тут не вспомнить цитату владельца Русала, Олега Дерипаски летом 2024 года: "Я не верю в российский фондовый рынок. Рынок долга, да, в приход иностранных инвесторов, если починим институты и создадим условия". ❓Что делать инвестору? Тем не менее, без практического вывода о том, что же сейчас делать, смысл поста теряется, так что ниже каркас плана для инвестора (моя интерепретация): — Если у вас есть кредиты или иные долги, лучше направьте денежный поток на их погашение; — Если долги закрыты, озаботьтесь созданием или увеличением финансовой "подушки безопасности". При текущих тенденциях сокращения персонала неизбежны, поэтому лучше иметь резервы; — В текущей конфигурации широкий рынок не в состоянии расти. Лишь отдельные истории на неожиданных позитивных корпоративных событиях; — Следует подумать над увеличением позиций в инструментах с фиксированной доходностью. Непосредственно у меня сейчас 80% - акции, 11% - облигации и 9% - денежные средства; — Я планирую увеличивать долю инструментов с фиксированной доходностью, но только за счет реинвестирования купонов и дивидендов. Новые деньги в текущей ситуации вносить не планирую; — Лишь 30% реинвестированных средств планирую направлять в акции. В моем понимании это скорее ставка на "чудо", нежели прагматичный расчет. А вообще, на дворе лето. Поэтому если на рынке сейчас "болото", не стоит мучаться. Лучше отпустить ситуацию и сконцентрироваться на том, как вы проведете эти три теплых месяца! Составьте план мероприятий и активностей, которые хотите посетить и попробовать и вперед!😉 👉 Друзья, надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии! И, конечно, подписывайтесь на канал!

💰Почему США необходимо быстрое соглашение с Ираном? Что будет с российским нефтегазом? Давно не было постов на канале про геополитику и конфликт США и Ирана. Сегодня хотел бы затронуть эту забытую тему, так как, на мой взгляд, мы приближаемся к временной развязке. ❓Почему США нужно оперативное соглашение? Вы можете подумать, что я поменял позицию по данному вопросу, так как ранее говорил, что для США, в целом, выгоден тлеющий конфликт, так как они получают сверхдоходы от экспорта нефти и газа, их конкуренты слабеют (Европа постепенно уходит в рецессию, Китай тратит накопленные резервы), но нет, позицию я не поменял. Я говорю лишь о временном (рамочном) соглашении. Причин, по которым, в текущий момент США необходимо рамочное соглашение несколько. Ниже перечислил их: — Старт Чемпионата Мира по футболу (11 июня); — День Рождение Дональда Трампа. Президенту США исполняется 80 лет (14 июня); — День флага США (14 июня); — День принятия Декларации независимости США. В этом году исполняется 250 лет этому событию (4 июля). Первая половина лета будет проходить в США поистине масштабно с присущей стране и текущему Президенту помпезностью. Достаточно упомянуть, что в рамках своего Дня Рождения Дональд Трамп решил организовать UFC-шоу прямо на лужайке Белого Дома. Помимо этого параллельно пройдут менее масштабные но важные NBA Finals, US Open Golf, заседание ФРС и другие события. Как вы понимаете, вести параллельно боевые действия с Ираном при таком наборе важных культурно-массовых мероприятий и не нанести себе сильный репутационный ущерб, невозможно. Чтобы не проводить День Рождения в "Ситуационной комнате" Трамп стремится подписать хотя бы рамочный документ, который обеспечит спокойный июнь и начало июля. Акцент на текущем моменте. ❓Зачем это Ирану? Если Трамп хочет провести все мероприятия в США спокойно и его мотив понятен, возникает вопрос - зачем это Ирану? lля Ирана есть определенные плюсы. Их сборная едет на ЧМ и это один из вариантов медиа-победы (не побоялись и приехали на турнир во враждебную страну). Более того, если сборная покажет высокие результаты, это может стать хорошей духоподъемной историей для простых иранцев. Не стоит думать, что в Иране простые люди морально не устают от этой ситуации. Конечно, устают, а мундиаль - это именно то событие, которое может еще больше сплотить нацию на позитивной почве. Поэтому считаю, что Ирану рамочное соглашение тоже выгодно в определенной степени. ❓Что будет с российскими нефтегазовыми компаниями? — На мой взгляд, если говорить исключительно в терминах внешней конъюнктуры, то особо ничего не поменяется. Если я прав и соглашение будет рамочным, то как только все мероприятия в США пройдут, Америка или Израиль каким-то образом могут нарушить рамочное соглашение, то есть цены если и опустятся, то на небольшой промежуток времени; — При условии, что соглашение будет подписано на следующей неделе, как об этом говорит Рубио, и продлится около месяца, пока идут все важные события, то физические объемы не успеют доехать до покупателей даже при разблокировке пролива (на поставку нужно 30-40 дней), то есть проблему физического дефицита соглашение не решит, только временно снимет психологическое давление с рынка; — С рынка по приблизительным подсчетам за 3 месяца конфликта исчез 1 млрд барр. Впереди летний сезон, который сопровождается высоким спросом на топливо, поэтому цены будут держаться на высоких уровнях длительный период времени. Странам необходимо будет компенсировать потраченные резервы; Резюмируя, считаю, что соглашение будет временным, после чего конфликт возобновится. Для российских нефтегазовых компаний проблем не вижу. Хорошая конъюнктура сохранится до конца 2026 года. 👉 Друзья, надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии! И, конечно, подписывайтесь на канал!

🔌 Дочки Россетей уже никому не нужны? Прогнозная доходность высокая, но гарантий нет! Сегодня вышел последний ИПР от Россети Волга, поэтому собрав все "камни бесконечности" можно свести их в единую таблицу и посмотреть, что нас может ожидать в ближайшие годы с точки зрения дивидендной доходности по данным компаниям. На всякий случай, напомню тем, кто пропустил, что я продал свои позиции в Россети Урал и Россети Центр и сейчас дочек Россетей в моем портфеле нет. ❓От чего зависит изменение финансовых показателей компании? У компаний есть ряд основных параметров, которые влияют на финансовый результат. Перечислил их ниже👇 — Объем передачи электроэнергии (зависит от погодных условий и экономической конъюнктуры в регионе присутствия); — Тарифы (устанавливают в директивном порядке); — Долговая нагрузка; — Прочие расходы (как правило, зависят от размера списаний). Эти параметры учтены в Финансовых планах каждой компании. Планы дважды в год сдаются в Минэнерго и размещаются на сайте. На планы можно ориентироваться, но часто они не сходятся с фактом или подвержены корректировке. При отсутствии других источников (кроме собственных прогнозов) эти планы стоит использовать при оценке привлекательности бумаг. 📊 Что привлекает инвесторов в сетевых компаниях? На мой взгляд, единственное, что интересует инвесторов в этом секторе - высокая дивидендная доходность. В дополнении к этому, сетевые компании привлекают за счет отсутствия влияния внешних шоков (не подвержены санкциям) и защитного характера сектора (человек скорее откажется от колбасы в Пятерочке, нежели от использования электричества). Особняком все же стоит дивидендная доходность, поэтому смотреть необходимо на этот параметр. Для корректного сравнения я подготовил таблицу с прогнозной дивидендной доходностью на ближайшие годы. Прикрепил ее к посту. Цену взял на конец сегодняшний день (1 июня). 🧠 Какие можно сделать выводы? Рекомендую каждому делать выводы самостоятельно, "кнопку" нажимаете именно вы. Я лишь делюсь собственными мыслями, которые характеры для моей толерантности к риску и финансового положения: — Текущая КС - 14,5%, которая с высокой долей вероятности станет 14,0% на ближайшем заседании. Максимальная прогнозная доходность, которую готовы предложить дочки Россетей В СЛЕДУЮЩЕМ ГОДУ - 17,4% (Россети Центр). Однако, не стоит забывать, какую рекомендацию Россети Центр дали в текущем году. Лучше смотреть на вторую позицию - Россети Волга. Они предлагают 13,4%. Остальные компании на следующий год предлагают 11-12% дивидендной доходности. С одной стороны, неплохо в условиях, когда мало кто из компаний готов предложить больше 11%, а с другой, учитывая ликвидность, хотелось бы более высокую премию; — Основной профит от удержания позиции акционер может получить только через 2 года. В нормальных условиях - это адекватный срок, но в текущих реалиях российского рынка - вечность; — Существует риск, что факт не сойдется с прогнозом из-за возможных списаний в 4 квартале. Также на примере Россети Центр оказалось, что выплату могут заметно уменьшить и еще добавится риск пересмотра ИПР за счет повышения прогнозных капитальных затрат; — Самый главный риск заключается в ликвидности. Если что-то пойдет не так, как в Россети Центр, то крупную позицию в стакан вы уже не продадите. На мой взгляд, сюда можно будет вернуться (восстановить позицию), но не сейчас, а в конце года. Необходимо посмотреть на то, что будет в 3 и 4 квартале в российской экономике и мировой геополитике. 👉 Друзья, надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии! И, конечно, подписывайтесь на канал!

💰 Дивидендный календарь Друзья, всем добрый день! Сегодня у нас традиционная еженедельная рубрика "Дивидендный календарь". Сегодня в перечень включил ограниченное количество компаний, так как за неделю вышло свыше 25 рекомендаций, за большинством из которых мало кто следит. Напоминаю, что в рубрике на еженедельной основе обновляю таблицу по ближайшим выплатам дивидендов и аккумулирую дивидендные новости за последнюю неделю. Темно-серым цветом (⬜️) выделяю компании, которые могут быть интересны в среднесрочной перспективе для добавления в портфель, с моей точки зрения. 👉 Дивидендные новости прошедшую неделю: — Совет Директоров Совкомфлота () рекомендовал выплатить дивиденды за 2025 год в размере 4,87 руб. на обыкновенную акцию. Дата закрытия реестра на текущий момент не известна; — Совет Директоров Норникеля () рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2025 года; — Совет Директоров МТС-Банка () рекомендовал выплатить дивиденды за 2025 год в размере 96,12 руб. на обыкновенную акцию. Дата закрытия реестра - 10 июля 2026 года; — Совет Директоров АФК Системы () рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2025 года; — Совет Директоров НМТП () рекомендовал выплатить дивиденды за 2025 год в размере 1,1448 руб. на обыкновенную акцию. Дата закрытия реестра - 13 июля 2026 года; — Совет Директоров ВТБ () рекомендовал выплатить дивиденды в размере 9,71 руб. на обыкновенную акцию по итогам 2025 года. Дата закрытия реестра - 20 июля 2026 года; — Совет Директоров ФСК-Россети () рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2025 года; — Совет Директоров Полюса () рекомендовал выплатить дивиденды в размере 29,05 руб. на обыкновенную акцию по итогам 1 квартала 2026 года. Дата закрытия реестра - 13 июля 2026 года; — Совет Директоров Совкомбанка () рекомендовал выплатить дивиденды в размере 0,35 руб. на обыкновенную акцию по итогам 2025 года. Дата закрытия реестра - 13 июля 2026 года; — Совет Директоров Базиса () рекомендовал выплатить дивиденды в размере 7,2 руб. на обыкновенную акцию по итогам 1 квартала 2026 года. Дата закрытия реестра - 20 июля 2026 года; — Совет Директоров Ростелекома ( ) рекомендовал выплатить дивиденды по итогам 2025 года как на одну обыкновенную, так и привилегированную акцию в размере 2,71 руб. Дата закрытия реестра - 20 июля 2026 года; — Совет Директоров Аэрофлота () рекомендовал выплатить дивиденды в размере 5,29 руб. на обыкновенную акцию по итогам 2025 года. Дата закрытия реестра - 17 июля 2026 года; — Совет Директоров Русгидро () рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2025 года. 👉 Друзья, надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии! И, конечно, подписывайтесь на канал!

🏦 Ну сколько можно?! Почему ВТБ опять некрасиво поступил с инвесторами? Самым резонансным событием прошедшей недели стал анонс ВТБ о допэмиссии. Менеджмент банка несколько раз на эфирах и публичных мероприятиях заявлял, что в 2026 году дополнительную эмиссию проводить не планирует, однако, так и не сдержал своих обещаний, подарив своим акционерам очередной незабываемый "сюрприз" из-за которого ценные бумаги упали более чем на 12%. Тем не менее, предлагаю без эмоций взглянуть на эту ситуацию, насколько это возможно и дать объективную оценку. 🔺 Параметры дополнительной эмиссии: 1. Банк планирует разместить до 6,3 млрд дополнительных обыкновенных акций по итогам процедуры. Важно отметить, что банк не обязательно будет размещать весь объем ценных бумаг. Это лишь максимально возможное количество; 2. Цена размещения согласно решению Наблюдательного совета будет равняться 87 руб. за одну обыкновенную акцию, что заметно выше текущей рыночной цены; 3. Дополнительная эмиссия будет проведена по открытой подписке; 4. Согласно заявлению менеджмента, существует пул институциональных инвесторов, которые будут участвовать в дополнительной эмиссии; 5. Сама дополнительная эмиссия будет использована для приобретения миноритарной доли в RWB банке при маркетплейсе в размере 5% с возможностью дальнейшего увеличения доли. 🔺Почему к математике есть вопросы? 1. Давайте посмотрим на финансовые результаты ООО "ВБ Банк" за последние 12 месяцев. Чистая прибыль компании LTM составила 111,7 млрд руб. Капитал, согласно последней отчетности составляет 58,1 млрд руб.; 2. Банк маркетплейса - специфический актив, поэтому сравнивать его со Сбером странно. Наиболее подходящим, на мой взгляд, является Т-Банк, который сейчас торгуется по P/E = 4.5 LTM. Добавим субъективную премию за перспективный актив и получим P/E = 5. При такой оценке ООО "ВБ Банк" должен быть оценен в 558.5 млрд руб. Если ВТБ планирует приобрести 5% данного актива, то округляя инвестиция должна составить 30 млрд руб.; 3. Теперь вспомним про размер дополнительной эмиссии. 6.3 млрд акций по 87 руб. дают 548.1 млрд руб. или в 18.3 раза больше средств чем требуется при приведенной оценке; 4. Самое интересное, что Дмитрию Пьянову задали похожий вопрос, когда он пришел на эфир РБК и он не смог на него нормально ответить, сказав, что это непубличный актив и мы не можем знать оценку. 🔺Зачем вообще ВТБ приобретает долю в маркетплейсе? 1. На мой субъективный взгляд, сделка ВТБ по покупке доли ВБ Банка является частью негласного соглашения по урегулированию споров между банками и маркетплейсами. То есть, крупные госбанки входят в капитал маркетплейсовских банков, исчерпывая конфликт. В эту парадигму прекрасно вписывается потенциальная сделка по покупке доли в Озоне Сбером у АФК Системы, о которой вчера написал Коммерсантъ. Да, Система опровергла информацию, но связь слишком явная, чтобы ее не заметить. 2. Само приобретение при грамотном подходе кажется интересным. Сравнивая с тем периодом, когда ВТБ вкладывал средства в Магнит, бастрорастущий актив явно смотрится гораздо привлекательнее. 🔺 Итоговое мнение: 1. Сама сделка и синергетический эффект от нее для ВТБ представляются интересными, однако, математика процесса и отсутствие внятного объяснения со стороны менеджмента настораживают; 2. Согласно комментариям Дмитрия Пьянова, допэмиссию завершат в конце лете или начале осень, то есть будет много времени подумать над целесообразностью покупки/удержанию позиции/продажи в ВТБ. Тем более, за этот период явно появятся новые детали; 3. В начале года у меня была позиция в ВТБ, затем продал половину в диапазоне 94-97 руб. Тем не менее, на руках еще остается около 9% от портфеля. Окончательное решение пока не принял. Буду опираться на финальные параметры дополнительной эмиссии и новые комментарии менеджмента. 👉 Друзья, надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии! И, конечно, подписывайтесь на канал!

🏦 ВТБ: невыразительный апрель после шокирующих новостей! Сегодня ВТБ () представил отчет за 4 месяца 2026 года. О допэмиссии напишу отдельный пост, сегодня же рассмотрим только цифры из отчетности за апрель. Результаты оказались довольно невзрачными, особенно на фоне заявлений о плановых 250 млрд руб. чистой прибыли за 1 полугодие 2026 года и подтверждения планов по прибыли на год в диапазоне 600-650 млрд руб. 🔺Финансовые результаты: — Чистые процентные доходы увеличились на 129,6% в апреле по сравнению с аналогичными периодами прошлого года, составив 69,1 млрд рублей. Чистая процентная маржа продолжила восстанавливаться и составила 2,6% за апрель; — Чистые комиссионные доходы увеличились на 33,8% в апреле, составив 31,3 млрд рублей; — При этом, чистые операционные доходы по сравнению с прошлым годом сократились на 79,7% до 7,6 млрд руб. Снижение данного показателя во многом нивелировало рост ЧПД; — Чистая прибыль по итогам отчетного периода выросла на 24,3% до 30,2 млрд руб. В целом, результат неплохой, но с учетом того, что за треть года банк заработал 162,7 млрд руб. при годовом таргете 600-650 млрд руб. и таргете 250 млрд руб. для первого полугодия, о котором на днях говорил Дмитрий Пьянов, в оставшиеся месяцы банку нужно очень постараться, чтобы соответствовать этим ожиданиям. 🔺Риски и нормативы: — Расходы на создание резервов составили 21,7 млрд рублей в апреле, увеличившись на 11,3%. Рост данной метрики незначительный; — Стоит отметить увеличение стоимости риска, которая составила 1,1% в апреле. Более того, норматив Н20.0 (общий) составил 10,5%. В прошлом месяце он составлял 10,7%. Скорее всего, в апреле пришлось пересмотреть ставки риска по каким-то крупным кредитам. Снижение данной метрики во многом объясняет, почему рекомендовали именно 25%, а не больше 🔺Итоговое мнение: — Рост чистого процентного дохода замедлился по сравнению с мартом 2026 года. Прирост в абсолютных величинах оказался крайне незначительным. Кажется, что без дальнейшего значимого снижения ключевой ставки, метрике будет очень трудно расти; — Во многом положительный эффект от роста ЧПД перекрывает сокращение ЧОД, так что результат по чистой прибыли будет зависеть именно от ЧОД; — Снижение норматива Н20.0 во многом объяснило, почему было принято решение выплатить 25%, а не 35%, как я предполагал в прошлом посте; — Если не придираться, то отчет, в целом, нормальный. При схожей динамике финансовых результатов компания должна уверенно заработать 500 млрд руб. чистой прибыли, но по выполнению таргета в 600-650 млрд руб., пока возникают сомнения. Для этого ВТБ в оставшиеся месяцы нужно зарабатывать в среднем по 54,7-60,9 млрд руб. чистой прибыли. 👉 Друзья, надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии! И, конечно, подписывайтесь на канал!

⚓️ Совкомфлот: значительное улучшение финансовых результатов! Сегодня компания Совкомфлот представила отчет за 1 квартал 2026 года. Цифры за период оказались достаточно хорошими, при этом, в текущей конъюнктуре компания отработала лишь март (апрель и май в 1 квартал не попадают). В посте рассмотрим результаты подробнее. 🔺 Основные финансовые результаты: — Выручка на основе тайм-чартерного эквивалента увеличилась на 55% до 345 млн долл. за счет значительного роста ставок на фрахт из-за конфликта на Ближнем Востоке; — EBITDA выросла на 116% до 227 млн долл., в основном из-за увеличения выручки; — Чистая прибыль по итогам периода составила 94 млн долл. по сравнению с убытком в размере 393 млн долл. по итогам 1 квартала 2025 года. Ключевыми причинами положительного финансового результата стали: увеличение выручки, снижение расходов по амортизации, отсутствие обесценения судов, а также рост прочих операционных доходов; — Скорректированная прибыль по итогам периода, которая является базой для выплаты дивидендов и более корректным показателем, в целом, составила 84 млн долл. против убытка в размере 1 млн долл. в аналогичном периоде прошлого года. 🔺 Активы и долговая нагрузка: — В отчетном периоде несколько восстановились внеоборотные активы компании, которые выросли на 3,1% до 5,11 млрд долл. Восстановление скорее всего обусловлено постановкой на баланс новых судов, принятых в эксплуатацию; — Чистый долг Совкомфлота по итогам периода периода сократился с 359 млн долл. до 312 млн долл. Сокращение долговой нагрузки связано с погашением части обязательств. 🔺 Мой комментарий: — Совкомфлоту очень сильно помогла конъюнктура. Благодаря росту ставок на фрахт начиная с марта 2025 года, компания впервые с 4 квартала 2024 года показала убедительный результат по скорректированной чистой прибыли. Также заметно, что низшую точку по выручке на основе тайм-чартерного эквивалента компания прошла в 1 квартале 2025 года и постепенно адаптируется к ограничениям, даже если скорректировать результат на положительное изменение конъюнктуры; — Компания бенефициар конфликта на Ближнем Востоке в связи с ростом ставок на фрахт. 2 квартал по результатам должен значительно превзойти цифры за 1 квартал. Тем не менее, стоит сказать, что после прохождения пика в апреле, ставки на фрахт начали постепенно снижаться, но, по-прежнему держатся на высоком уровне; — О результатах 3 квартала говорить пока рано, многое будет зависеть от процесса переговоров, однако, судя по рекомендации дивидендов, менеджмент видит, что компания должна продемонстрировать уверенный финансовый результат по итогам года, поэтому и рекомендовал выплату дивидендов из нераспределенной прибыли прошлых лет; — За 1 квартал Совкомфлот заработал 1,39 руб. дивидендов на акцию. Бумагу продолжаю держать в портфеле. Результаты за 1 квартал 2026 года меня устраивают, но в данном кейсе необходимо держать "руку на пульсе". Доля в портфеле небольшая — 7%. 👉 Друзья, надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии! И, конечно, подписывайтесь на канал!

💰Дивидендный календарь Друзья, всем добрый день! Сегодня у нас традиционная еженедельная рубрика "Дивидендный календарь". Напоминаю, что в рубрике на еженедельной основе обновляю таблицу по ближайшим выплатам дивидендов и аккумулирую дивидендные новости за последнюю неделю. Темно-серым цветом (⬜️) выделяю компании, которые могут быть интересны в среднесрочной перспективе для добавления в портфель, с моей точки зрения. 👉 Дивидендные новости прошедшую неделю: — Совет Директоров Мать и Дитя () рекомендовал выплатить дивиденды за 2025 год в размере 47 руб. на обыкновенную акцию. Дата закрытия реестра - 14 июля 2026 года; — Совет Директоров X5 Retail Group () рекомендовал выплатить дивиденды за 2025 год в размере 245 руб. на обыкновенную акцию. Дата закрытия реестра - 7 июля 2026 года; — Совет Директоров Газпрома () рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2025 года; — Совет Директоров Т-технологии () рекомендовал выплатить дивиденды за 1 квартал 2026 года в размере 4,6 руб. на обыкновенную акцию. Дата закрытия реестра - 10 августа 2026 года; — Совет Директоров Россети Центр и Приволжье () рекомендовал выплатить дивиденды за 2025 год в размере 0,0725 руб. на обыкновенную акцию. Дата закрытия реестра - 30 июня 2026 года; — Совет Директоров Самолета () рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2025 года; — Совет Директоров МТС () рекомендовал выплатить дивиденды за 2025 год в размере 35 руб. на обыкновенную акцию. Дата закрытия реестра - 9 июля 2026 года; — Совет Директоров ЮМГ () рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2025 года; — Совет Директоров Инарктики () рекомендовал выплатить дивиденды в размере 10 руб. на обыкновенную акцию по итогам 2025 года. Дата закрытия реестра - 7 июля 2026 года; — Совет Директоров Россети Центр () рекомендовал выплатить дивиденды в размере 0,0385 руб. на обыкновенную акцию по итогам 2025 года. Дата закрытия реестра - 2 июля 2026 года; — Совет Директоров Газпром нефти () рекомендовал выплатить дивиденды в размере 28,11 руб. на обыкновенную акцию по итогам 2025 года. Дата закрытия реестра - 6 июля 2026 года; — Совет Директоров ПИК () рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2025 года; — Совет Директоров Башнефти ( ) рекомендовал выплатить дивиденды по итогам 2025 года в размере 69,29 руб. как на одну обыкновенную, так и привилегированную акцию. Дата закрытия реестра - 13 июля 2026 года 👉 Друзья, надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии! И, конечно, подписывайтесь на канал!

📱 МТС - одна из лучших дивидендных доходностей на российском рынке! Сегодня МТС () представил финансовые результаты за 1 квартал 2026 года и дал рекомендацию по дивидендам за 2025 год. Результаты оказали ожидаемо хорошими. В посте рассмотрим их подробнее. 🔺 Финансовые результаты: 1. Выручка телекоммуникационной компании увеличилась на 14,7% до 201,3 млрд руб. Основной вклад в рост выручки в абсолютных величинах сделали сегменты Телеком и Финтех; 2. OIBDA по итогам периода выросла на 18,0% до 74,7 млрд руб. Стоит отметить, что компания сохраняет высокие темпы роста данного показателя со второй половины прошлого года. Напомню, что в 4 квартале 2025 года он составил 18,9%; 3. Чистая прибыль МТС за 1 квартал 2026 года увеличилась на 46,4% до 7,2 млрд руб. Основной причиной значительного роста чистой прибыли стало увеличение операционной прибыли при неизменных финансовых расходах. 🔺 Долговая нагрузка и финансовые расходы: 1. Чистый долг по итогам периода сократился на 1,1% до 451,5 млрд руб. Тут необходимо отметить, что это цифры из пресс-релиза, которые основаны на DataBook компании. До текущий отчетности эти цифры имели минимальную погрешность с моими вычислениями на основе МСФО, но в этом квартале расхождение получилось почти 15%. По моей методике расчета Чистый долг значительно ниже - 392 млрд руб.; 2. Соотношение Чистый долг/OIBDA за год сократилось с 1,8х до 1,6х в основном за счет роста OIBDA, но и контроль за динамикой чистого долга тоже оказал положительный эффект. По моей методике Чистый долг/OIBDA по итогам 1 квартала составил 1,3х; 3. Финансовые расходы продолжили сокращаться третий квартал подряд, пройдя свой пик во 2 квартале 2025 года. Напомню, что у МТС около 2/3 долга компании под плавающую ставку, поэтому очевидно, что компания является бенефициаром ее снижения. 🔺 Дивиденды и Дивидендная политика: 1. Текущая Дивидендная политика МТС подразумевает выплату не менее 35 руб. на акцию в течение календарного года. Именно этот размер дивидендов и рекомендовал Совет Директоров по итогам своего заседания. Текущая дивидендная доходность - 15,1%. Это самая высокая дивидендная доходность на российском рынке! 🔺 Мое мнение: 1. МТС ожидаемо опубликовал сильный отчет, хотя было желание увидеть более высокие цифры по чистой прибыли, но снижение Прочих неоперационных доходов и рост налога на прибыль уменьшили квартальный результат. Виден грамотный подход к контролю затрат, благодаря чему удалось существенно нарастить операционную прибыль; 2. Компания подтвердила приверженность Дивидендной политике и выплате дивидендов в размере 35 руб. на акцию, дав соответствующую рекомендацию. Еще раз повторю, что это самая высокая дивидендная доходность на российском рынке. Участники рынка пока сдержанно отыгрывают анный аспект, но, думаю, что к заседанию ЦБ ситуация активизируется; 3. Также компания является бенефициаром снижения процентных ставок, поэтому постепенно будем видеть рост чистой прибыли из-за снижения процентных расходов; 4. МТС имеет опцию переоценки материнской компании за счет вывода на биржу своих дочерних структур. Это является хорошим драйвером, но уже на более длинном горизонте; 5. МТС на данный момент является самой крупной позицией в портфеле, порядка 13%. Считаю, что к выплате должна произойти переоценка. В идеале хотелось бы увидеть рост до 260-270 руб., но многое будет зависеть от решений ЦБ и состояния рынка к тому моменту. 👉 Друзья, надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии! И, конечно, подписывайтесь на канал!

🏦 Сбербанк опять обновил рекорд по чистой прибыли! На прошлой неделе вышли операционные и финансовые результаты Сбербанка ( ) по РСБУ за апрель. Результаты оказались ожидаемо сильными, хотя в отчетности появился один настораживающий момент с негативным подтекстом. В посте рассмотрим их более подробно. Также напомню, что график по кредитованию будет в комментариях. 👉 Операционные результаты: — Розничный кредитный портфель вырос на 0,8% за месяц или на 3,1% с начала года (без учета секьюритизации потребительских кредитов) и составил 19,4 трлн руб. В апреле Сбер выдал 506 млрд руб. кредитов; — Корпоративный кредитный портфель вырос на 1,3% за месяц или на 2,6% с начала года (без учета валютной переоценки) до 31,1 трлн руб. За месяц корпоративным клиентам было выдано кредитов на 2,0 трлн руб.; — Качество совокупного кредитного портфеля согласно пресс-релизу осталось на уровне прошлого месяца, а именно 2,8%. 👉 Финансовые результаты: — Чистые процентные доходы выросли на 26,8% по сравнению с прошлым апрелем на фоне роста объема работающих активов, продемонстрировав результат в размере 292,6 млрд руб.; — Чистые комиссионные доходы увеличились на 0,6% до 57,9 млрд руб.; — Чистая прибыль по итогам периода составила 166,8 млрд руб. Это на 21,1% больше, чем в прошлом году и самый высокий показатель для апреля за последние годы. 👉 Мой комментарий: 1. В апреле объем выдачи корпоративного кредита продолжил восстанавливаться, но темпы роста за совокупные 4 месяца все равно остаются низкими, 2,6%. Розничное кредитование за апрель росло умеренными темпами. В целом, можно сказать, что динамика кредита нейтральна для решения Центрального Банка. В данном аспекте ничего не мешает продолжить тенденцию по снижению ключевой ставки; 2. Качество кредитного портфеля пока стабилизировалось на отметке 2,8%. Тем не менее, учитывая нарастающие проблемы в экономике, сдерживать дальнейшее увеличение данной метрики будет проблематично. Пока ситуация контролируемая; 3. Чистый процентный доход пока держится на одном уровне с поправкой на количество дней в каждом месяце, однако, следует констатировать, что восходящая тенденция скорее всего завершилась и в ближайшие месяцы нас ожидает флэт по данной метрике с небольшими отклонениями в обе стороны; 4. Прибыль, скорректированная на резервы, по итогам апреля преподнесла негативный "сюрприз", опустившись до одного из самых низких уровней за последние 4 года. Это означает, что если бы банку потребовалось создавать резервы как в предыдущих периодах, чистая прибыль могла оказаться в 2-3 раза меньше фактического значения представленного в отчетности. Это настораживающий фактор! Резюмируя, Сбербанк хорошо прошел первую треть 2026 года. Компания оценивается довольно дешево, НО, постепенно начинают вылезать неприятные аспекты в виде роста доли просроченной задолженности, боковика в ЧПД и падения прибыли, скорректированной на резервы. У меня доля Сбербанка была небольшой по сравнению с другими позициями, поэтому дивиденды и купоны частично реинвестирую в Сбер. Однако, новых денег по-прежнему не довношу. 👉 Друзья, надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии! И, конечно, подписывайтесь на канал!

💰 Дивидендный календарь Друзья, всем добрый день! Сегодня у нас традиционная еженедельная рубрика "Дивидендный календарь". Вчера не сумел ее опубликовать, возвращался из отпуска. Напоминаю, что в рубрике на еженедельной основе обновляю таблицу по ближайшим выплатам дивидендов и аккумулирую дивидендные новости за последнюю неделю. Темно-серым цветом (⬜️) выделяю компании, которые могут быть интересны в среднесрочной перспективе для добавления в портфель, с моей точки зрения. 👉 Дивидендные новости прошедшую неделю: — Совет Директоров Циана () рекомендовал выплатить дивиденды за 1 квартал 2026 года в размере 53 руб. на обыкновенную акцию. Дата закрытия реестра - 22 июня 2026 года; — Совет Директоров Займера () рекомендовал выплатить дивиденды за 4 квартал 2025 года в размере 11,1 руб. на обыкновенную акцию. Дата закрытия реестра - 28 июня 2026 года. Также Совет Директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды за 1 квартал 2026 года в размере 4,36 руб. на одну обыкновенную акцию. Дата закрытия реестра - 30 июня 2026 года; — Совет Директоров Россети Ленэнерго ( ) рекомендовал выплатить дивиденды как на обыкновенную, так и привилегированную акцию в размере 0,5379 руб. и 36,72 руб., соответственно. Дата закрытия реестра - 17 июня 2026 года; — Совет Директоров Русагро () рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2025 года; — Совет Директоров Русала () рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2025 года; — Совет Директоров Россети Волга () рекомендовал выплатить дивиденды в размере 0,0212 руб. на обыкновенную акцию по итогам 2025 года. Дата закрытия реестра - 2 июля 2026 года; — Совет Директоров Магнита () рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2025 года; — Совет Директоров Роснефти () рекомендовал выплатить дивиденды по итогам 2025 года в размере 2,27 руб. на одну обыкновенную акцию. Дата закрытия реестра - 9 июля 2026 года; — Совет Директоров Сургутнефтегаза ( ) рекомендовал выплатить дивиденды по итогам 2025 года в размере 0,85 руб. как на одну обыкновенную, так и привилегированную акцию. Дата закрытия реестра - 16 июля 2026 года. 👉 Друзья, надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии! И, конечно, подписывайтесь на канал!

💰 Дивидендный календарь Друзья, всем добрый день! Сегодня у нас традиционная еженедельная рубрика "Дивидендный календарь". Напоминаю, что в рубрике на еженедельной основе обновляю таблицу по ближайшим выплатам дивидендов и аккумулирую дивидендные новости за последнюю неделю. Темно-серым цветом (⬜️) выделяю компании, которые могут быть интересны в среднесрочной перспективе для добавления в портфель, с моей точки зрения. 👉 Дивидендные новости прошедшую неделю: — Совет Директоров Промомеда () рекомендовал выплатить дивиденды за 1 квартал 2026 года в размере 8 руб. на обыкновенную акцию. Дата закрытия реестра - 20 июня 2026 года; — Совет Директоров Красноярскэнергосбыта ({$KRSB} {$KRSBP}) рекомендовал выплатить дивиденды в размере 2,06743 руб. как на обыкновенную, так и привилегированную акцию. Дата закрытия реестра - 22 июня 2026 года; — Совет Директоров Русала () рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 1 квартала 2026 года; — Совет Директоров Юнипро () рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2025 года; — Совет Директоров Артгена () рекомендовал выплатить дивиденды в размере 1,2 руб. на обыкновенную акцию по итогам 2025 года. Дата закрытия реестра - 22 июня 2026 года; — Совет Директоров ЭЛ5-Энерго () рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2025 года; — Совет Директоров Селигдара () рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2025 года. 👉 Друзья, надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии! И, конечно, подписывайтесь на канал!