X5 Group объявила дивиденды за 9 месяцев 2025 года

📈 Резкий разворот на рынке — сигнал или ложный вынос? Сегодня мы видим неожиданный разворот на рынке. Причина проста — смена тона геополитических новостей. Там, где ещё недавно царил негатив, теперь снова маячит слово «мир». Следующая неделя может стать определяющей для всего вектора движения индекса. Кроме геополитики, важное событие — заседание ЦБ в пятницу. Хотя большинство участников не верит в снижение ставки (новый НДС и слабые недельные данные по инфляции этому не способствуют), всё же нельзя исключать снижение на 1 п.п. Если геополитический позитив сохранится, а ЦБ действительно пойдёт на смягчение — рынок может получить двойную поддержку и попытаться вернуться к отметке 3000 пунктов. 💬 Как думаете, ставка останется без изменений или ЦБ решится на снижение? Supremum Supremum умеренная IMOEXF

📉 Инфляция ускоряется — рынок под давлением Инфляция в России продолжает ускоряться. На этом фоне решение о повышении НДС, рост цен на сырьё и сохраняющаяся геополитическая неопределённость оказывают всё большее давление на рынок. Большинство аналитиков уже не ждут дальнейшего снижения ключевой ставки ЦБ в этом году. Напротив, экономическая ситуация постепенно ухудшается: компании сталкиваются с ростом издержек, замедлением потребительского спроса и риском снижения прибыли в будущих отчётах. Конечно, рынок всегда может быстро изменить направление — например, если в повестке вновь появятся новости о мирных переговорах. Но сейчас этот сценарий выглядит маловероятным. 📆 В октябре ждём очередного заседания ЦБ. Если регулятор всё-таки решится снизить ставку хотя бы на 1 п.п., это станет долгожданным позитивным сигналом для рынка. 💡 Инвестиционный взгляд: При текущем фоне логично сохранять осторожность. Под давлением могут оказаться потребительский сектор и компании с высокой долговой нагрузкой. Относительно устойчивыми выглядят банки с сильным капиталом и экспортеры, способные выиграть от ослабления рубля. Supremum Supremum умеренная IMOEXF

📊 Повышение НДС с 20% до 22%: последствия для рынка акций Решение правительства поднять НДС — это не просто дополнительный налог для бизнеса и потребителей. Это фактор, который способен изменить траекторию денежно-кредитной политики и повлиять на стоимость большинства активов на рынке. 🔹Инфляция и политика ЦБ Рост НДС автоматически повышает цены на товары и услуги. Такой шаг, как правило, добавляет 1–1,5 п.п. к инфляции в первый год. Для Банка России это означает необходимость дольше держать жёсткую ДКП, а значит — высокие ставки останутся с нами дольше, чем рынок ожидал ещё недавно. Быстрого смягчения теперь ждать не стоит. 🔹Ритейл и потребительский сектор (X5, Магнит) Снижение покупательской способности населения при росте цен давит на обороты. В рублях продажи могут выглядеть выше, но в натуральных показателях — скорее падение. Маржинальность под вопросом: далеко не весь рост НДС удастся переложить на покупателей. Для ритейла эффект скорее негативный. 🔹Банки (Сбер, ВТБ) Дольше высокие ставки — это плюс к процентным доходам. Но обратная сторона — рост просроченной задолженности у населения и бизнеса. ВТБ недавно подтвердил прогноз по прибыли 2026 года в 650 млрд рублей и рассматривает регулярные крупные дивиденды. Однако в условиях повышенных рисков качество кредитных портфелей будет ключевым фактором. 🔹Экспортёры (нефть, металлурги, удобрения) На них повышение НДС почти не влияет напрямую — налог по экспорту возмещается. Но если ЦБ задержится со снижением ставок, рубль может оставаться крепче, чем хотелось бы экспортёрам. Это уменьшает рублёвую выручку и сдерживает рост прибыли. 🔹Девелоперы и стройка Здесь эффект наиболее заметен. Высокая ставка и подорожание материалов при слабом спросе на ипотеку делают сектор уязвимым. Для компаний вроде ПИК это дополнительный вызов. 📌 Итог: Повышение НДС — это фактор, который усиливает инфляцию, снижает потребительский спрос и продлевает период жёсткой политики ЦБ. В результате пострадает внутренний рынок, в первую очередь ритейл и стройка. Банки сохраняют высокую прибыльность, но риски по кредитам растут. Экспортёры относительно защищены, но сильный рубль может ограничить их результаты. 💬 На мой взгляд, это решение — ещё один сигнал, что быстрое восстановление экономики откладывается. Supremum Supremum умеренная IMOEXF