Банк России представил новые правила раскрытия информации эмитентами ценных бумаг
Они могут вступить в силу с 1 октября
Банк России опубликовал проект изменений в положение о раскрытии информации эмитентами ценных бумаг. Он продолжает курс регулятора на повышение прозрачности IPO. Принять закон планируется в первом квартале 2026 года, а вступить в силу он может с 1 октября.
Ключевое нововведение — обновленное резюме проспекта
Это документ, который должен дать инвестору общее, но содержательное представление об эмитенте, его бизнесе, рисках и перспективах. Регулятор отметил, сейчас резюме занимают 20—25 страниц, перегружены юридическими формулировками, не дают понимания ключевых финансовых и операционных показателей.
Новые требования:
- объем не более 7 страниц А4;
- доступный язык с пояснением специальных терминов;
- исключение неоднозначных формулировок;
- ориентация на инвестиционное решение, а не на формальное раскрытие.
Что должно включать резюме со следующего года
В случае утверждения закона эмитента потребуют раскрывать:
- основные направления деятельности;
- стратегические преимущества;
- наличие необходимых ресурсов и организационных мер, которые обеспечивают эти преимущества;
- стратегию развития на горизонте не менее года;
- прогнозные показатели: для кредитных организаций — операционные доходы, чистая процентная маржа, чистая прибыль, чистая прибыль на акцию (EPS), рентабельность капитала (ROE); для остальных эмитентов — выручка, чистая прибыль, чистая прибыль на акцию (EPS), рентабельность капитала (ROE), рентабельность по EBITDA.
Если раскрывается консолидированная отчетность, информация приводится и по дочерним компаниям.
Подход к дивидендной политике
При наличии таковой в резюме указываются:
- размер дивиденда и порядок его определения;
- формула расчета;
- вид отчетности, на основе которой рассчитываются выплаты.
Повышение прозрачности lock-up
Это соглашение, по которому акционеры обязуются не продавать бумаги в течение определенного периода после IPO. Теперь в проспекте акций предлагают указать:
- перечень лиц, взявших на себя обязательство lock-up;
- долю акций, подпадающих под ограничения;
- срок действия ограничений;
- последствия в случае нарушения обязательств.
Другие инициативы Банка России для повышения прозрачности рынка
В октябре регулятор поддержал закрепление дивидендной политики на уровне законодательства.
Также Банк России предлагает ввести маркировку ценных бумаг компаний со слабым раскрытием отчетной информации. Она позволит инвесторам идентифицировать эмитентов с повышенными рисками.
Фото: Shutterstock
Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты. Уведомляем Вас о том, что при приобретении и владении иностранными ценными бумагами вы можете столкнуться с рисками депозитарной инфраструктуры, связанными с геополитической ситуацией.
