Рекордные дивиденды Мосбиржи уже близко
Смогут ли акции восстановиться после дивгэпа?
Московская биржа заплатит рекордные дивиденды за 2024 год в размере 26,11 рубля на акцию. Доходность выплаты — больше 13%. Площадка направит на дивиденды 75% от чистой прибыли по МСФО за прошлый год.
Завтра последний день, когда можно купить бумаги с правом на получение дивидендов. 10 июля они упадут примерно на размер выплаты, так как откроется дивгэп.
Разобрали, с аналитиком Т-Инвестиций Егором Дахтлером, какие перспективы у акций Мосбиржи после ожидаемого снижения котировок 👇
Как закрывался дивгэп в акциях MOEX последние три выплаты?
В 2021 году акциям потребовалось 113 торговых дней, чтобы закрыть дивидендный гэп. В 2022 году Мосбиржа дивиденды не выплачивала. В 2023-м на выход до уровней выше дивотсечки акциям MOEX потребовалось 33 дня. Отметим, что в тот момент дивиденды давали около 5% и 4% доходности соответственно. В этот раз дивдоходность заметно больше.
В 2024 году компания заплатила дивиденды с 7% доходностью. С тех пор акции Мосбиржи так и не вернулись на уровни отсечки 13 июня 2024 года, хоть и были близки к этому 14 февраля.
Чего ждать сейчас?
Закрыть будущий дивидендный гэп, с учетом еще незакрытого прошлогоднего, акциям компании будет тяжело. Особенно с учетом более высокой доходности актуальных выплат.
Последняя отчетность Мосбиржи за первый квартал показала снижение EBITDA на 32% год к году, чистой прибыли — на 40%. Также упала и рентабельность из-за существенного роста операционных издержек.
Мы считаем, что по итогам года выручка площадки снизится на 3%, операционные затраты вырастут минимум на 20%, а рентабельность по EBITDA может сократиться до 65% с 72% в прошлом году. Кроме того, ожидаемое снижение чистой прибыли в 2025 году может привести к снижению дивидендных выплат в 2026-м.
Наш таргет на горизонте года по акциям MOEX — 193 рубля. Сейчас они как раз торгуются на этом уровне. Наша рекомендация по бумагам площадки — «держать».
Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты. Уведомляем Вас о том, что при приобретении и владении иностранными ценными бумагами вы можете столкнуться с рисками депозитарной инфраструктуры, связанными с геополитической ситуацией.
