📊 Что показывает инвестору мультипликатор EV/EBITDA

Продолжаем разбираться, о чем говорят финансовые показатели из отчетов компаний и рассчитанные на их основе мультипликаторы. Следующий на очереди — EV/EBITDA. Соотношение EV/EBITDA, по сути, отражает рыночную оценку операционной прибыли в разрезе стоимости всего бизнеса компании с учетом заемных средств. Именно этому показателю отдают предпочтение профессиональные аналитики. Чтобы узнать, как он работает, разберем его составляющие 👇 EV (enterprise value) — справедливая стоимость компании. Чтобы ее определить, нужно сложить рыночную капитализацию и долговые обязательства, а затем вычесть из полученной суммы денежные средства на балансе компании. EV = рыночная капитализация + сумма долгов − собственные деньги на балансе компании. EBITDA (earnings before interest, taxes, depreciation and amortization) — прибыль до выплаты процентов, налогов и амортизации. Этот показатель помогает оценить операционную прибыль компании, которая зависит только от результатов ее основной деятельности и не корректируется на расходы, зависящие от долговой и налоговой нагрузки. Зачастую компании сами публикуют EBITDA в отчетах. Что на практике С помощью EV/EBITDA можно понять, торгуется ли актив по справедливой цене, с недооценкой или он переоценен рынком. Также мультипликатор, в отличие от коэффициента P/E, помогает сравнить компании с разной структурой капитала и с разными ставками по корпоративному налогу на прибыль. Чем меньше EV/EBITDA, тем лучше. • Меньшее значение, чем у компаний-конкурентов, может давать сигнал о недооценке акций, а значит, есть вероятность их роста. • Среднее по рынку значение говорит о том, что бумаги торгуются по справедливым ценам. • Показатель коэффициента больше, чем у конкурентов, сигнализирует о переоценке. В то же время нужно быть внимательным, так как большее значение мультипликатора может быть обусловлено более высокими ожиданиями инвесторов относительно роста бизнеса в будущие годы. Может быть и так, что значение EV/EBITDA уходит в минус. Зачастую это сигнал об операционной убыточности бизнеса, значит, нужно с осторожностью оценивать перспективы инвестиций в такую компанию. Напоминаем, что при выборе акций стоит смотреть на результаты по нескольким мультипликаторам сразу. Сравнить разные активы по ним можно в скринере, который доступен в мобильном приложении Т-Инвестиции и в терминале 😉