Т‑Банк
Банк Бизнес
Инвестиции Мобильная связь Страхование Путешествия Долями
Войти

Обзор Каталог Пульс Аналитика Академия Терминал
Т‑Банк
Войти
БанкБизнес
ИнвестицииМобильная связьСтрахованиеПутешествияДолями

ОбзорКаталогПульсАналитикаАкадемияТерминал
Пульс
The_Buy_Side
5 октября 2025 в 10:14

📊🎙 ПЕРВЫЕ ПРИНЦИПЫ: ДЕКОНСТРУКЦИЯ УСПЕХА И ИНВЕСТИЦИЙ

. АНОНС ПОДКАСТА THE BUY SIDE Куда пропал автор, его действительно заставили замолчать? С таким вопросом недавно ко мне обратились в чате после примерно недели "молчания". На самом деле, я никуда не пропал, но был увлечён множеством новых начинаний, и одно из них — новый проект The Buy Side, совместный подкаст с Оксаной Зеленковской, бизнес-тренером в Т-Банк и автором блога "Инвест Расклад" @Invest_rasklad ⁉️ ЧТО ЗА НОВЫЙ ПОДКАСТ И ЗАЧЕМ ЕГО СЛУШАТЬ? В мире, где интеллектуальная поверхностность стала нормой, а информация множится быстрее, чем истинное понимание, мы запускаем подкаст «Первые Принципы»: это не просто беседы с лучшими представителями разных индустрий и профессий, это — приглашение к радикальной деконструкции успеха и экспертизы, минуя шаблоны и догмы. Как тонко заметил Ричард Фейнман: «Я не знаю, что не так с людьми: они не учатся через понимание; они учатся какими-то другими способами — с помощью зубрежки или ещё чего-то... Их знание так хрупко!». В нашем подкасте, мы попробуем найти антидот к этой хрупкости. Я надеюсь, что "Первые Принципы" будут соответствовать лучшим практикам жанра независимой интеллектуальной беседы - подкастам Лекса Фридмана, Такера Карлсона, и т.п. 🤫 СУТЬ ПЕРВЫХ ПРИНЦИПОВ: ЗА ГРАНЬЮ ОЧЕВИДНОГО "Первые принципы" — это фундамент истинного познания. Аристотель ещё называл их «первой основой, из которой нам известен факт». Идея проста: разложить любую проблему до ее базовых, неоспоримых истин, а затем собрать решение с нуля. Это путь к подлинной креативности и нелинейным результатам, которые остаются вне зоны видимости тех, кто мыслит по аналогии. 👀 ПОВАР ИЛИ ШЕФ? КАКОВА ВАША РОЛЬ? Статья Шейна Перриша блестяще иллюстрирует дихотомию: "Не каждый тренер на самом деле тренер. Некоторые из них — всего лишь похитители игры." Аналогия с Шефом и поваром идеальна: повар следует рецепту; Шеф создает его, понимая ингредиенты на фундаментальном уровне. В частности, это хорошо демонстрирует российский рынок сегодня — он полон "поваров", которые копируют стратегии, следуют новостям и повторяют общие мантры... Но когда "рецепт" рынка ломается, они беспомощны. Инвестор, мыслящий из первых принципов, — это Шеф: он понимает почему, а не просто что делать, строя свои решения независимо и с нуля. 🎙 ПОДКАСТ "ПЕРВЫЕ ПРИНЦИПЫ": ВАШ КЛЮЧ К НЕЛИНЕЙНОМУ МЫШЛЕНИЮ Мы приглашаем вас к диалогу с теми, кто не только добился многого в своей профессиональной деятельности, но и способен переосмыслить успех: кто не побоится ответить на фундаментальные «почему» и разрушить шаблоны. Мы будем исследовать их «первые принципы» в профессиональной деятельности и, конечно, в инвестициях. Как заметил Карл Саган: "Наука в гораздо большей степени является способом мышления, чем совокупностью знаний". Готовы ли вы трансформироваться из «повара» в «шефа» собственных решений? Тогда добро пожаловать на наш подкаст. Первый выпуск - уже скоро! Гость первого выпуска — Софья Донец, главный экономист @T-Investments ! Обещаю: это будет очень интересно! P. S. А в жёлтом приложении вы сможете найти сторис с Софьей, где мы пытаемся разобраться, что же не так мы сегодня делаем в экономике? #ПервыеПринципы #Подкаст #Донец #Экономика
16
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
3 декабря 2025
Макроданные недели: экономика сильнее, инфляция — ниже, загадки для ЦБ
3 декабря 2025
Транснефть: сохраняет устойчивость, несмотря на колебания курса и стоимости нефти
Ваш комментарий...
Анализ компаний
Подробные обзоры финансового потенциала компаний
Viacheslav_Berdnikov
+36,5%
13,2K подписчиков
Netokrat
0%
6 подписчиков
Anatoly.Shpakov
+5,1%
34,5K подписчиков
Макроданные недели: экономика сильнее, инфляция — ниже, загадки для ЦБ
Обзор
|
3 декабря 2025 в 14:55
Макроданные недели: экономика сильнее, инфляция — ниже, загадки для ЦБ
Читать полностью
The_Buy_Side
7,1K подписчиков • 51 подписка
Портфель
до 10 000 000 ₽
Доходность
−21,63%
Еще статьи от автора
27 ноября 2025
Завершая тему, хочется также уточнить альтернативные сценарии - при различной маржинальности и росте выручки Но, как я и говорил в начале, основной вклад в ближайшие выплаты внесет именно рост долга, а не "бизнес" Поэтому эти выплаты (порядка 500 рублей в следующие 9-10 месяцев) - практически гарантированы и являются привлекательными на фоне альтернатив А дальше - посмотрим на "эффект Чижиков"... X5
27 ноября 2025
Но может ли все "пойти не плану"? Да, хотя в это верится слабо - все же, за все время у Х5 не было прецедентов "кидков акционеров", так что я больше верю в правую часть графика - с целевым уровнем 1.2х и выше (Тут снова возвращаемся к базовому сценарию CapEx) X5
27 ноября 2025
Далее, хочется отдельно поговорить про влияние успеха «Чижика» на дивиденды 2026 года ℹ️ Ключевые предпосылки графика: Указанные на оси X уровни рентабельности (6.0% – 7.5%) относятся ко всей X5 Group (по IAS 17). Однако «Пятёрочка» или «Перекресток» — это стабильный бизнес, поэтому основным драйвером изменений является формат дискаунтеров. ➡️ Сценарий 6.0%: «Чижик» продолжает генерировать операционный убыток, размывая рентабельность Группы. ➡️ Сценарий 7.0%: «Чижик» проходит точку перегиба и выходит на устойчивую операционную прибыль (EBITDA сегмента ~4-5%). Формат перестает требовать субсидирования и начинает самостоятельно финансировать свое развитие. Это возвращает рентабельность всей Группы к «золотому стандарту» прошлых лет, обеспечивая стабильный органический денежный поток. ➡️ Сценарий 7.5%: «Чижик» выходит на целевую модель зрелости, становясь драйвером прибыли наравне с магазинами у дома. ❗️Летний дивиденд (~269 руб.) — это «механика», а не «органика»: Средний сегмент столбца (темно-зеленый) стабилен во всех сценариях. Это выплата за счет доведения чистого долга до целевого уровня. Важно: хотя формальная стратегия допускает рост долга до 1.4x, модель закладывает разумный «потолок» на уровне ~1.3x. Менеджмент, скорее всего, оставит буфер безопасности (~0.1x EBITDA) на случай волатильности или M&A, поэтому выплата составляет 269 руб., а не математически возможные ~430 руб. ‼️ Зимний дивиденд — зеркало эффективности: Верхний сегмент (светло-зеленый) — это чистый органический денежный поток (FCF). Именно здесь видна цена успеха «Чижика»: переход формата от убыточности к прибыли увеличивает дивиденд на ~184 рубля на акцию. X5
Т‑Банк
8 800 333-33-33Для звонков по России
Банк
Дебетовые картыПремиумИностранцамКредитные картыКредит наличнымиРефинансированиеАвтокредитВкладыНакопительный счетПодписка ProPrivateДолямиИпотека
Страхование
ОСАГОКаскоКаско по подпискеПутешествия за границуПутешествия по РоссииИпотекаКвартираЗдоровьеБлог Страхования
Путешествия
АвиабилетыОтелиТурыПоезда
Малый бизнес
Расчетный счетРегистрация ИПРегистрация ОООЭквайрингКредитыT‑Bank eCommerceГосзакупкиПродажиБухгалтерияБизнес-картаДепозитыРассрочкиПроверка контрагентовБонусы для бизнесаТопливо для бизнесаЛизинг
Город
Доставка продуктовАфишаТопливоТ‑АвтоИгрыОтслеживание посылокБлог Города
Полезное
Т‑PayВход с Т‑IDИдентификация с T‑IDПлатежиПереводы на картуБиометрияОтзывыМерч Т‑БанкаПромокодыТ‑ПартнерыСервис по возврату денегТ‑ОбразованиеКурс добраТ‑Бизнес секретыТ—ЖТ‑БлогПомощь
Средний бизнес
Расчетный счетСервисы для выплатТорговый эквайрингКредитыДепозитыВЭДГосзакупкиБизнес-решенияT‑Bank DataT‑IDЛизинг
Т‑Касса
Интернет-эквайрингОблачные кассыВыставление счетовБезналичные чаевыеМассовые выплаты для бизнесаОтраслевые решенияОплата по QR‑кодуБезопасная сделкаВсе сервисы онлайн-платежей
Карьера
Работа в ИТБизнес и процессыРабота с клиентами
Инвестиции
Брокерский счетИИСПремиумАкцииВалютыФондыОблигацииФьючерсыЗолотые слиткиПульсСтратегииПортфельное инвестированиеПервичные размещенияТерминалМаржинальная торговляЦифровые финансовые активыАкадемия инвестиций
Мобильная связь
Сим‑картаeSIMТарифыПеренос номераРоумингКрасивые номераЗапись звонковВиртуальный номерСекретарьКто звонилЗащитим или вернем деньги
Технологии от Т‑Банка
Речевая аналитикаРаспознавание и синтез речи VoiceKitПлатформа наблюдаемости Sage
Информация для получателей финансовых услугИнформация для ДепонентовНе является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
АО «ТБанк», лицензия на осуществление брокерской деятельности № 045-14050-100000, лицензия на осуществление депозитарной деятельности № 045-14051-000100, выданы Банком России 06.03.2018 г. (без ограничения срока действия).
© 2006—2025, АО «ТБанк», официальный сайт, универсальная лицензия ЦБ РФ № 2673
Т‑Банк
8 800 333-33-33Для звонков по России
Банк
Малый бизнес
Средний бизнес
Инвестиции
Страхование
Город
Т‑Касса
Мобильная связь
Путешествия
Полезное
Карьера
Технологии от Т‑Банка
Информация для получателей финансовых услугИнформация для ДепонентовНе является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
АО «ТБанк», лицензия на осуществление брокерской деятельности № 045-14050-100000, лицензия на осуществление депозитарной деятельности № 045-14051-000100, выданы Банком России 06.03.2018 г. (без ограничения срока действия).
© 2006—2025, АО «ТБанк», официальный сайт, универсальная лицензия ЦБ РФ № 2673