📈 $IMOEXF - проверка верхней границы

🏠 APRI : стройка дорожает, прибыль тает Отчёт за полугодие отражает классическую проблему девелоперов в эпоху высокой ставки. Выручка выросла на 29,5% до 12 млрд рублей, реализованная площадь увеличилась на 48% до 72,6 тыс. кв. м — спрос есть, продажи идут. Но чистая прибыль рухнула на 87,7% до 120,7 млн рублей: всё съедают проценты. 📊🏗 Финансовые расходы взлетели на 88,8% до 3,22 млрд рублей, и это при росте операционной прибыли на 18%. Разрыв между операционным результатом и чистой прибылью становится критическим: бизнес зарабатывает, но почти всё уходит на обслуживание долга. Операционный денежный поток ушёл в глубокий минус — минус 8,38 млрд против минус 3,95 млрд год назад. 💬⚠️ Выданные авансы за полугодие выросли почти на 48% до 17,1 млрд — компания активно финансирует стройку, но делает это за счёт заёмных средств. Кредиты и займы с начала года увеличились на 26,5% до 55,2 млрд, чистый долг — на 27,4% до 48,7 млрд. При текущей ключевой ставке такое наращивание долга становится серьёзным риском. 🟥💰 Выручка растёт, но качество прибыли ухудшается. Пока проценты продолжают съедать операционный результат, вопрос устойчивости бизнес-модели остаётся открытым. Девелоперы в целом находятся под давлением, и АПРИ — не исключение. Компании нужны либо снижение ставки, либо замедление темпов строительства для снижения долговой нагрузки. Пока ни того, ни другого не наблюдается. Потенциальный позитив — только от возможного улучшения макроконъюнктуры, но это скорее сценарий на конец года, чем ближайшая перспектива. Пока бумага выглядит слабо и остаётся под давлением процентного фактора. ‼️ В профиле уже дал список лучших акций, которые стоит купить на текущей коррекции рынка 🔥 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🌾 RAGR : прибыль почти обнулилась Выручка выросла на 9,1% до 183 млрд рублей, но валовая прибыль обвалилась на 33,8% до 24,5 млрд, а скорректированная EBITDA рухнула на 45,8% до 9,4 млрд. Рентабельность EBITDA упала с 10,3% до 5,1% — основной удар пришёлся на рост себестоимости и снижение доходов от переоценки биологических активов. Мясной сегмент стал главным разочарованием: EBITDA здесь сократилась на 87,8% до 0,8 млрд рублей. 📉🥩 Масложировой сегмент тоже просел на 15,1% до 8,3 млрд, но хотя бы остался в плюсе. Единственный позитивный момент — сахарный сегмент, где EBITDA выросла на 46,8% до 2,4 млрд. Он частично компенсирует падение, но не спасает общую картину. Структура бизнеса становится всё более зависимой от сахара, и это риск для диверсификации. 📊🟩 Чистая прибыль сократилась на 98,8% до 55,9 млн рублей — практически обнулилась. На долю акционеров пришёлся чистый убыток 1,4 млрд против прибыли 5,6 млрд год назад. При этом операционный денежный поток вырос до 32,9 млрд рублей за счёт высвобождения средств из оборотного капитала — технический фактор, а не улучшение бизнеса. 💰⚠️ После отчётной даты акционеры утвердили и полностью получили дивиденды на 15 млрд рублей. На фоне обрушения прибыли и убытка на акционеров вопрос о целесообразности таких выплат остаётся открытым. Кэш выведен из бизнеса, а операционные показатели продолжают ухудшаться. Инвестиционная логика в Русагро сейчас под вопросом: падение маржинальности во всех ключевых сегментах, кроме сахара, и отсутствие драйверов для быстрого восстановления прибыли. Бумага остаётся для тех, кто готов ждать разворота цен на мясо и масла, но пока позитивных сигналов нет. ‼️В профиле уже дал список лучших акций, которые стоит купить прямо сейчас🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🏗 LSRG : убыток из-за обесценения, операционка слабеет Выручка за первое полугодие осталась практически на уровне прошлого года — 97,1 млрд рублей (+0,7%). Рост в Москве и на Урале компенсировал снижение на Северо-Западе. Скорректированная EBITDA сократилась на 12,1% до 19,3 млрд, рентабельность упала с 22,8% до 19,9%. Операционная эффективность снижается, хотя падение не критичное. 📊📉 Основной сюрприз — чистый убыток 57,6 млрд рублей против 2,5 млрд год назад. Причина: обесценение на 46,8 млрд дочерней компании, проданной связанной стороне за 3 млрд. Это разовая бумажная история, но она сильно искажает итоговый результат и бьёт по доверию к корпоративному управлению. 💬⚠️ Операционный денежный поток остаётся отрицательным: -15,5 млрд рублей, практически как год назад (-14,1 млрд). CAPEX вырос на 56% до 16,6 млрд — компания продолжает инвестировать, несмотря на давление на маржу. При этом кредитный портфель почти не изменился (363,6 млрд), но денежные средства рухнули с 27,7 до 5,4 млрд рублей — ликвидность на минимуме. 🟥💰 Дивиденды за 2025 год составили 78 рублей на акцию (8 млрд рублей) и были выплачены в июле. При текущем уровне долга и отрицательном денежном потоке щедрость к акционерам выглядит рискованно — особенно на фоне упавшей ликвидности и разовых убытков. Компания продолжает выплачивать дивиденды, но вопрос их устойчивости в будущем остаётся открытым. На фоне отчёта и обесценения рынок может пересмотреть отношение к бумаге. Девелоперы сейчас под давлением высокой ключевой ставки, и способность ЛСР генерировать свободный денежный поток вызывает сомнения. Пока бизнес балансирует на грани. ‼️ В профиле уже дал список лучших акций, которые стоит купить на текущей коррекции рынка 🔥 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!