$RUAL: скрытая переоценка через Норникель и ожидание

слабого рубля Все понимают, что рост Русала завязан на алюминий, но истинные драйверы лежат глубже. Во-первых, компания вышла на рекордную добычу бокситов и восстановила производство глинозема, закладывая основу для небольшого увеличения выпуска в 2026. Во-вторых, здесь кроется самый забавный парадокс. Русалу принадлежит 26.4% в Норникеле, и капитализация этой доли уже превышает рыночную стоимость самого Русала. Это создает скрытый запас прочности и огромный потенциал для переоценки, который рынок пока игнорирует. В-третьих, динамика алюминия в 2026 году может быть более стабильной, чем у других металлов, так как она сильно коррелирует с фундаментально растущей медью. Добавьте к этому то, что Русал продает алюминий с премией к лондонским ценам, и вы получите дополнительную маржу. Главный макро-драйвер — ожидание ослабления рубля. Это даст двойной эффект: переоценку выручки в долларах и увеличение маржи за счет рублевой части себестоимости. Да, долговая нагрузка высока, но она в основном валютная. Снижение ключевой ставки будет напрямую сокращать процентные расходы, добавляя прибыли. Итог: второе полугодие 2025 будет средним, но сильные результаты первого полугодия 2026 рынок начнет закладывать заранее. В совокупности это формирует неплохую среднесрочную идею на горизонте 2026 года. Позиции пока нет, но бумага в фокусе внимания — возможно, техническая точка входа появится на ближайшей коррекции. ‼️ Пока одна металлургическая история ждет своего часа, другие идеи уже набрали ход. В моем профиле опубликованы акции, которые стоит купить на волне мирных переговоров 🔥 👉 Посмотри эти варианты — их время для входа может быть прямо сейчас!