ОФЗ: выгодные инвестиции или низкая доходность?

Войти

выступал на форуме ВТБ «Россия зовёт!». Его выступления нам не особо интересно, но хочется выделить один момент. В рамках выступления Орешкин отметил, что российские ОФЗ за последний год стали самой выгодной инвестицией в мире. Я честно не знаю насколько это правда и действительно ли ОФЗ такие доходные. Я в своем портфеле держу всего 4 выпуска: 3 фикса и 1 флоатер. Почему так мало? Все из-за низкой доходности по сравнению с корпоративными бондами. К примеру, ОФЗ 29013 , которая у меня куплена на относительно небольшую сумму. Доходность этого флоатера равна ставке RUONIA. То есть по сути, я получаю плюс/минус ключевую ставку. Ну и смысл такой инвестиции? Но уж если вы решились, то заранее изучите типы ОФЗ. Ведь с ними тоже не так все просто. 📍ОФЗ-ПД (с постоянным купонным доходом). Это самый распространенный и понятный тип. Вы заранее знаете, какой купон будете получать регулярно (обычно раз в полгода). Размер купона не меняется на протяжении всего срока обращения облигации 👉Когда выбирать: Если вы цените предсказуемость и хотите точно знать, сколько денег получите и когда. Это отличный вариант для тех, кто ищет стабильный пассивный доход. Плохо работает при повышении ключевой ставки. ❗️Примеры: Я сам держу облигацию и по чуть-чуть в нее вкладываюсь. Она мне нравится нравится тем, что это некий барометр того, что будет происходить в стране на протяжении 20 лет. Облигация погасится как раз к тому времени как я выйду на пенсию. Надеюсь, что-то скоплю к тому моменту. 📍ОФЗ-ПК (с переменным купонным доходом). Это наши любимые флоатеры. Купонная ставка по таким облигациям привязана к какой-либо плавающей ставке, например, к ставке RUONIA. Это значит, что размер вашего купонного дохода может меняться в зависимости от рыночной ситуации. 👉Когда выбирать: Если вы готовы к некоторой неопределенности в доходе, но хотите получить выгоду от возможного роста ставок на рынке. ❗️Примеры: серия 290… 📍ОФЗ-ИН (с индексируемым номиналом - линкеры). Здесь интереснее! Номинал этой облигации индексируется в соответствии с уровнем инфляции. То есть, если цены растут, то и сумма, которую вам вернут, тоже увеличивается. Купонный доход при этом обычно фиксированный, но рассчитывается от измененного номинала. 👉Когда выбирать: Если вы хотите защитить свои сбережения от обесценивания из-за инфляции. Это как бы «страховка» от роста цен. ❗️Примеры: Облигации серии 5200. Сравните как отличается цена у ОФЗ 52002 , которая торгуется с 2018 года, и ОФЗ 52005 , которая начала торговаться в конце 2023 года. Конечно, если вы держите миллиард, боитесь за свои деньги и хотите запарковать их надолго, вам есть смысл заходить в ОФЗ. Но вот обыкновенному физическому лицу зачем покупать эти облигации? Надежность - это понятно. Но облигации тех же Газпрома, АФК, Т-Банка, ВТБ, РЖД тоже крайне надежны. Эти компании - основа экономики страны. И уж если с этим компаниями что-то случится, то никакие инвестиции вам не помогут.

Недавно рассказывал про фонды (БПИФы - биржевые паевые инвестиционные фонды). Однако с прошлого года наибольшую популярность среди инвесторов стали набирать именно ЗПИФы - закрытые паевые инвестиционные фонды, где количество пайщиков ограничено. Как писал РБК, за 2024 год объем чистых активов ЗПИФ вырос на ₽3,6 трлн, до ₽14,6 трлн, а число пайщиков удвоилось. В первую очередь, за счет фондов на недвижимость. Несмотря на отличие таких фондов, сегодня наиболее оптимальный вариант для инвестора среди ЗПИФ - это фонды Паруса, которые занимают 14,54% от моего основного портфеля. 1️⃣ Что еще за Парус? Управляющая компания PARUS Asset Management (25+ лет опыта, портфель 18 объектов стоимостью >100 млрд ₽) . ❗️Модель: «1 фонд = 1 объект». Каждый фонд владеет конкретным объектом коммерческой недвижимости (офисы, склады, ТЦ класса А). Это обеспечивает прозрачность: инвестор точно знает, чем владеет.  👉 ПАРУС-ОЗН: логистический центр Ozon (70 000 м², Тверская обл.). RU000A1022Z1 👉 ПАРУС-НОРД: арендаторы Faberlic, Лудинг, Невская Палитра и др. в Санкт-Петербурге (107 666 м²). RU000A104KU3 👉 ПАРУС-СБЛ: склад СберЛогистики. RU000A104172 2️⃣ Как зарабатывают? Фонды генерируют прибыль через аренду и рост стоимости активов. 📍Арендный поток: долгосрочные договоры (10+ лет) с крупными арендаторами: Ozon, СберЛогистика, FM Logistic и др. 📍Ежегодная индексация ставок: 4-9% в зависимости от фонда. 📍Стабильные выплаты: 95% фондов PARUS выплачивают доход ежемесячно. 📍Рост стоимости активов: Объекты переоцениваются каждые 6 месяцев независимыми экспертами.  👉 Склад Ozon куплен в 2020 г. за 2.5 млрд ₽, в 2025 г. его стоимость — 3.5 млрд ₽ . 3️⃣ Всё в кредит? В некоторых фондах Паруса есть кредит. Кредитное плечо (leverage) используется для повышения доходности. Фонд покупает объект на смешанные средства: деньги инвесторов + банковский кредит. Арендный поток идет на выплаты инвесторам и погашение долга .  Пример: ПАРУС-ОЗН: 👉Собственный капитал: 1.63 млрд ₽ (59%). 👉Кредит: 1.1 млрд ₽ (41%) под 7.5% до 2027 г. ❗️Преимущества кредита: Увеличивает ROI инвесторов за счет масштабирования. ❗️Риски: При росте ключевой ставки растут расходы на кредит (в 2023 г. ставка 16% снизила цены паев).   4️⃣ Плюсы / минусы для инвестора. ➕ Инвестор получает доход двумя путями: 📍Ежемесячные выплаты: Доля арендных платежей за вычетом операционных расходов и комиссий УК.  📍Рыночная стоимость пая: Растет из-за переоценки актива и снижения долга.  ➖ 📍Ликвидность: Паи торгуются на бирже, но объемы низкие. Продажа по справедливой цене может занять время . 📍Комиссии УК: Включают плату за управление (до 10% от дохода) и успех (10% от прибыли). 📍Рыночные факторы: Снижение спроса на аренду, риски досрочного расторжения договоров арендаторами, рост ставок ЦБ. 5️⃣ Итоги. Фонды PARUS — инструмент для диверсификации портфеля через инвестиции в коммерческую недвижимость класса А. Инвестор зарабатывает на ежемесячных выплатах (аренда) и росте стоимости пая (переоценка активов). Кредитное плечо усиливает доходность, но добавляет рисков (например, при росте ставок ЦБ). #финансы #инвестиции #акции #облигации #фонды #пиф #парус #parus

Фонды - наиболее оптимальный вариант инвестирования для новичков. Здесь за вас все делают управляющие: подбирают оптимальные инструменты, ежедневно следят за рынком, проводят ребелансировку. Покупая пай (долю) такого фонда, вы автоматически становитесь владельцем маленькой части всех этих бумаг, которые есть внутри фонда. Даже Уоррен Баффет завещал жене после своей смерти вложить все средства в биржевой фонд ETF на S&P 500 и жить в своё удовольствие. Кто мы против Уорена Баффета и его опыта? Вопрос риторический, но я пошел тем же путем: сделал отдельный брокерский счет, куда еженедельно покупаю только фонды. Итак, какие бывают фонды по типам и что из них есть в моем портфеле? 📍Фонды акций: Вкладывают в акции компаний. Потенциально более доходные, но и более рискованные. Хороши для долгосрочных целей. 👉Пример: Дивидендные акции TDIV@ или Крупнейшие компании TMOS@ Довольно давно держу эти фонды, но каждый из них в минусе на 4% и никак не выйдет в зеленую зону. То есть даже усреднение не помогает им вылезти в плюс. 📍Фонды облигаций: Вкладывают в долговые бумаги (облигации). Обычно менее рискованные, чем фонды акций, и приносят более стабильный, но часто меньший доход. 👉Пример: Российские облигации TBRU@ В течение 2025 года мой самый любимый фонд и один из наиболее любимых инструментов. Доходность +28%. 📍Фонд на товары: Вкладывают средства в товары, к примеру, различные металлы. 👉Пример: Фонд Золото TGLD@ Это просто топ, за последний год рост на 33%. Понятно, что золото во всем мире дорожает, и этот фонд - прямое тому доказательство. Хотя физическое золото у меня сейчас в плюсе на 44%! Но там цена за штуку конская, а в фонде всего 10-15 рублей. 📍Смешанные фонды (фонды смешанных инвестиций): Сочетают в себе акции и облигации в разных пропорциях. Это компромисс между риском и доходностью. 👉Пример: Вечный портфель TRUR@ Этот фонд работает по аналогии всепогодных фондов, которые много лет назад предложил Рэй Далио. За счет различных инструментов обеспечиваются малые просадки по портфелю в дни всеобщей паники. Раньше я этот фонд держал в инветскопилке, но потом отказался от этого, так как все инструменты из него есть в других моих фондах. 📍Фонды с выплатами: Новинка последних лет на российском рынке. Фонд содержит внутри определенные инструменты, и периодически выплачивает по ним прибыль в виде дивидендов / купонов. 👉Пример: Пассивный доход TPAY Сколько копий сломано при обсуждении этого чуда! Но мне фонд очень нравится и я его держу и постоянно докупаю на отдельный «фондовый» счет. 📍Фонды денежного рынка: Такие фонды вкладывают средства в краткосрочные, высоколиквидные финансовые инструменты. Основная цель — сохранить капитал инвестора и обеспечить ему стабильный доход. Как правило, доходность фондов привязана к ключевой ставке. 👉Примеры: ВИМ Ликвидность, Денежный рынок и др. Вроде бы при работе с фондами все прекрасно. Но есть минус, и он существенный - комиссия за управление. Покупая условную акцию или облигацию, вы платите брокеру только лишь за операцию в зависимости от тарифа. А вот покупая фонд, вы постоянно платите за управление: 1%-2%-3%. Все зависит от жадности УК. Помните об этом и прежде чем что-то купить, всегда в деталях изучайте всю информацию. #финансы #инвестиции #акции #облигации #золото

Сегодня замглавы администрации президента РФ Максим Орешкин