На неделе российский рынок уходил ниже 2700 пунктов по

Новостью номер один для российского рынка должно было стать желание правительства поменять бюджетное правило, чтобы перестать продавать валюту в таком количестве из-за низкой цены на российскую нефть. Но потом Израиль и США вновь начали "войну" против Ирана, убив в первый же день верховного аятоллу Хаменеи. Израиль и США снова показали, что могут убить/свергнуть практически любого неугодного правителя. Цены на нефть и газ на внебирже в выходные пошли резко вверх. Золото и серебро тоже не остались в стороне. Условный Китай продолжит наращивать золотые запасы. Ситуация с поставками нефти из Ирана в Китай под вопросом. Как и заявление нашего правительства о изменении бюджетного правила. Цены на нефть пошли вверх. Нефти, возможно, станет меньше. Временно. И Россия могла бы получить из этого выгоду, продавая нефть с куда меньшим дисконтом. Нефть по-прежнему нужна всем. Но Китай выкручивает руки России, покупая ее примерно по $40 за баррель. Если Ормузский пролив будет под ударом, цены на нефть могут уйти выше $ 100. В такой ситуации нет необходимости менять бюджетное правило прямо сейчас. Куда тяжелее ситуация для Европы. Они активно тратили газ этой зимой, не пополняя запасы, видимо надеясь, дешевле купить весной/летом, но если поставки из Катара подорожают или окажутся под угрозой, TTF может улететь в небеса. Вопрос, что будет делать Иран и что он в состоянии сделать? Если в регионе будет неспокойно и суда будут под угрозой, то страховки вырастут до небес и транспортировка газа будет очень дорогой. Если в Иране начнется гражданская война, то поставки нефти могут оказаться под угрозой, тогда Китаю будет не хватать нефти, а Турции - газа. Экономически - это выгодно России. Политически - США в очередной раз показали, что ни с кем считаться не планируют. И, кажется, что после этого, мира на Украине в этом году не будет. Или это будет перемирие, когда все будут наращивать силы. Но к нашим баранам. Стратегия Хороший год закончила месяц в небольшом плюсе, совсем не том, который хотелось бы увидеть. Но в понедельник, если золото продолжит дорожать, будет неплохой плюс на GLH6. В текущей мировой ситуации, наверно, логично какую-то долю портфеля держать в золоте. В долларах, если верите в сильный рубль. В рублях, если ждете ослабления российской валюты. Рекомендуемая сумма для стратегии кратна 70 тысячам рублей. Стратегия На четыре лапы в феврале выросла на 5.6 %. С начала года рост составил 12.75 %. Индекс полной доходности MCFTRR за первые два месяца прибавил 3.1 %. Разница почти 10 %! Такой результат в том числе достигается активным управлением. Месяц назад на VTBR, MTSS и LSNGP приходилось 65 %. Сейчас "префов" Ленэнерго в портфеле нет, доля ВТБ сильно сокращена. Через месяц ситуация может снова поменяться. Я не ориентируюсь только на отчетности компаний, а принимаю решения комплексно, смотрю, кто в ближайшее время с какой вероятностью и на каком основании может показать рост. Потом оцениваю вероятности разных событий и формирую портфель. Если актив растет или меняются вводные, в портфель вносятся коррективы. На данный момент позиция №1 - MTSS. Рекомендуемая сумма для стратегии кратна 40 тысячам рублей. Стратегия Зернышко к зернышку выросла в феврале на 4.5 %. Это стратегия с минимальными "движениями" и с минимальным входом (даже с 3000, а лучше с 3000+500) точность следования будет высокой. В настоящий момент в портфеле акции двух банков, ОФЗ и золотой фонд. Рекомендуемая сумма для стратегии кратна 6500. #иран #нефть #газ #золото #бюджет #рубль

В пятницу Верховный суд США неожиданно вынес решение по пошлинам Трампа, признав их незаконными. Трамп в ответ сразу же назначил новые пошлины. Рынки отреагировали осторожно на решение суда. VTBR определился с привилегированными акциям. Банк планирует их конвертировать в обыкновенные по достаточно выгодному для миноритариев коэффициенту. Структура акционерного капитала станет проще, что, конечно, плюс. Но встает вопрос, что государство будет делать с излишними акциями банка. После конвертации доля государства вырастет примерно до 74.5 %. Минфин бы, наверно, в текущей ситуации предпочел бы найти покупателя на свой пакет. По ВТБ это не единственные новости. Банк ведет тяжелый диалог с ЦБ по поводу дивидендов. На мой взгляд, размер выплат будет в диапазоне 25-35 % от чистой прибыли. Для акционеров лучше были бы дивиденды в размере 30-35 %. Слишком большие выплаты ухудшают ситуацию с достаточностью капитала. Банк не в той ситуации, чтобы платить 50 % от чистой прибыли. На неделе ВТБ отчитается за 2025 год по МСФО. Банк остается самым дешевым по P/Bv и P/E. Стратегия Хороший год за неделю потеряла 0.8 %, но остается в плюсе с начала месяца примерно на 3 %. Доля акций в портфеле остается выше 100 %. Высокая доля акций обусловлена ожиданиями роста отдельных компаний в ближайшие три месяца перед объявлением дивидендов. Кроме этого есть лонг NRG6 (экспирация на неделе) и шорт CRH6 (ничего не поменялось + скоро вернется ЦБ с продажами). Рекомендуемая сумма для стратегии кратна 70 тысячам рублей. Стратегия На четыре лапы с начала года плюсует примерно на 13 %. Рассчитываю, что удастся в этом году получить по стратегии больше 40 %. Сейчас отличное время для вложений как в длинные ОФЗ, так и в российские акции (особенно в финансовый сектор и дивидендные акции). Новости с проблемами у EUTR негативны для всего корпоративного кредитования. Тем не менее в портфеле остаются облигации Самолета. Застройщику, безусловно, тяжелее будет занимать после того, как всплыли их запросы к правительству. Тем не менее, считаю, что компания справится с ситуацией, а снижение ставки будет переоценивать их долг и уменьшать размеры платежей. В портфеле есть небольшая доля облигаций и акций застройщика. Не жду "плохих" новостей в ближайшем будущем. В портфеле 90 % акций и 10 % облигаций. По-настоящему крупная позиция осталась одна - MTSS. Практически нет сомнений, что компания заплатит 35 рублей дивидендов. Вероятно, акции будут проданы в мае ближе к отсечке. Рекомендуемая сумма для стратегии кратна 40 тысячам рублей. Стратегия Зернышко к зернышку выросла за неделю на 1.2 %. Структура прежняя - акции двух банков, ОФЗ и GOLD. Рекомендуемая сумма для стратегии кратна 6500. Минимальная сумма - 3000. Рекомендуется регулярное пополнение. #втб #самолет #юань

В пятницу ЦБ РФ все-таки снизил ставку до 15.5 % и оставил достаточно мягкий комментарий, который позволяет ждать дальнейшего снижения в марте. Стратегия Хороший год за неделю выросла на 2 %. После решения ЦБ была увеличена доля MMH6. Сейчас суммарно доля российских акций снова стала больше 100 %. Кроме российского рынка в портфеле остался лонг NRG6. Остальные позы были закрыты. В пятницу окончательно закрыт шорт CRH6. Однодневный юаневый RUSFAR остается на повышенном уровне. Это добавляет неуверенности в дальнейшем курсе рубля. Рекомендованная сумма для стратегии кратна 70 тысячам рублей. Стратегия На четыре лапы за неделю выросла на 2.6 %. С начала года рост составил 11.5 %. Портфель на неделе перетряхивался. Топ-3 позиции на текущий момент: MTSS (высокие дивиденды, которые, вероятно, будет и дальше), VTBR (низкая оценка и краткосрочный потенциал роста, если дивиденды составят не меньше 30 % от чистой прибыли), TRNFP (высокие дивиденды, индексация тарифов). Доля облигаций в портфеле - 8 %. В ближайшие 12 месяцев некоторые ОФЗ должны дать доходность 25-30 % при дальнейшем снижении ставки. Рекомендованная сумма для стратегии кратна 40 тысячам рублей. Стратегия Зернышко к зернышку выросла за неделю на 1.8 %. В стратегии акции двух банков, ОФЗ и золотой фонд (9 %). Рекомендованная сумма для стратегии кратна 6500. #ставка #офз #дивиденды