Провальная неделя

На неделе на российском рынке было две новости, заслуживающие особого внимания. Во-первых, Самолет запросил у правительства поддержки. Пока компания выполняет все обязательства. Выкупила облигации по оферте, выплатила купоны. Но акции и облигации Самолета упали в первый же день. Возможно, "крик" застройщика сыграет свою роль в решение ЦБ по ставке. До этого события вероятность паузы была очень высокой. Самолет же кричит, что такие ставки ставят по вопрос будущее компании. А все-таки застройщик делит 1-2 место с ПИКом. Так что не исключено, что ЦБ снизит в пятницу ставку на 0.5 %. Тем более рублевый RUSFAR это снижение закладывает. Второе событие произошедшее на неделе - внезапный рост юаневого RUSFAR. У кого-то появилась временная нехватка юаней. Стратегия Хороший год начала месяц с роста. Доля акций в портфеле немногим меньше 100 %. В стратегии есть небольшой шорт юаня. Правда, последние всплески юаневого RUSFAR ставят под вопрос дальнейшее укрепление рубля. Вероятно, позиция будет закрыта, если ставка по юаню останется на высоком уровне. Рекомендуемая сумма по стратегии кратна 70 тысячам рублей. Стратегия На четыре лапы за последние 12 месяцев выросла на 37 %, индекс полной доходности MCFTRR за это время показал 0 %. Так как в портфеле много акций ориентированных на дивиденды, то в зависимости от дивидендной доходности возможны перестановки. Поэтому на этой неделе первая тройка изменилась. Теперь это MTSS, VTBR, SBER. По VTBR видна сильная покупка, но последние отчетности банка не нравятся. Для банка было бы лучше в этом году не направлять на дивиденды 50 % от прибыли. Позиция по VTBR будет сокращаться с ростом стоимости акций. Бумаги Сбербанка отстают от рынка. Ожидаемая дивидендная доходность - 12.5-13.0 процентов. Это много для такой компании, у которой минимальные риски. Облигации Самолета были проданы в среду после просьбы о помощи. Скорее всего, компания продолжит выплачивать проценты и не будет проблем. Но есть большие сомнения, что риск/доходность в данной ситуации лучше, чем по ОФЗ. Рекомендуемая сумма по стратегии кратна 40 тысячам рублей. Стратегия Зернышко к зернышку выросла за неделю на процент. В стратегии произошел замен акций MAGN на SBER. Рекомендуемая сумма по стратегии кратна 6500. #застройщики #ставка #юань #rusfar #облигации

Наверно, без всяких "НО", главное событие недели - невероятный обвал драгоценных металлов в пятницу. Дневное падение серебра было максимальный за всю историю, золота - за 40+ лет. Если бы такое падение произошло за неделю, не было бы ничего странного. Все драгоценные металлы росли с безумной скоростью. Но падение за один день - это что-то с чем-то. Драгоценные металлы превратились в гавань спекулянтов. В пятницу случилось сперва закрытие "лонгов" и открытие некоторыми игроками "шортов", потом сработали "стопы" и пошли один за другим "маржин-коллы". Даже биткойн за последний год не падал так сильно, как серебро 30 января. Немного истории. В 2011 году серебро достигло почти $ 50. За полтора года серебро подорожало в три раза с $ 17. За два с половиной года в 4.5 (в 2008 году серебро опускалось ниже $ 10). В мае в первую неделю серебро упало на 30 % до $ 35. К августу восстановилось до $ 44, а потом пошло вниз и закончило год по $ 27.6. Сейчас рынок другой. Есть Трамп, который вносит неразбериху. Есть ослабление доллара. Есть изменение миропорядка. Есть Китай, скупающий золото. И есть себестоимость добычи серебра в $ 20-25. И, конечно, при текущем миропорядке драгоценные металлы должны стоить дороже, чем раньше. Вопрос, на сколько? Стратегия Хороший год, увы, не успела выбраться в плюс и закончила месяц в небольшом минусе (-1.7 %). Неделя была очень волатильной. На росте немного сокращена поза VTBR, в небольшой плюс закрыт GAZP. Акции VTBR по-прежнему остаются интересными и обладают большим потенциалом роста. При повышении цены поза будет уменьшаться. На выходные ушли на 90 % в акциях (с учетом MMH6). В начале недели была открыта небольшая поза по GLH6. Рекомендуемая сумма для стратегии кратна 70 тысячам рублей. Стратегия На четыре лапы выросла в январе на 6.7 %. Стратегия продолжает обгонять рынок. Индекс полной доходности MCFTRR вырос за месяц на 2.5 %. Три основных позиции в портфеле - VTBR, MTSS, LSNGP. На них приходится 65 %. Это все в большей мере дивидендные истории (пожалуй, только в ВТБ все более сложно). Доля облигаций - 9 %. Рекомендуемая сумма для стратегии кратна 40 тысячам рублей. Стратегия Зернышко к зернышку показала результат на уровне рынка. 77 % портфеля в акциях, 23 % - в фондах. Рекомендуемая сумма для стратегии кратна 6 тысячам рублей. #серебро #втб

В выходные возобновились украино-российские переговоры. Рынок сдержанно отреагировал на это, потому что пока все переговоры ни к чему не приводили. Естественно, мир переоценит российские акции сразу вверх. Во вторник натгаз открылся с громадным гэпом вверх на фоне плохой погоды в США и ситуации вокруг Гренландии, попутно побивая исторические рекорды по росту за все время торгов на CME. C 3 долларов цена поднималась выше $ 5.6. Налицо закрытие коротких позиций по стопам и маржин-коллы. В России ситуация была схожей. Во вторник Мосбиржа не успевала двигать коридор цены, в результате многие не могли закрыть короткие позиции, а у других закрывал брокер. Стратегия Хороший год на фоне аномального роста цены на натгаз потеряла за неделю 4.3 %. Конечно, ошибкой было оставлять шорт неделю назад. На текущих уровнях, считаю, оправданным оставленные небольшие позиции по NRF6. Запасы газа в США на рекордных уровнях. При таких запасах можно пережить две или три снежных бури, которая накрыла Америку. В стратегии были восстановлены длинные позиции по MMH6. Позиция по российским акциям снова выше 100 %. Шорт CRH6 был закрыт, более того, я открыл длинные позиции. Уровень 10.75-10.85 весь год служит поддержкой для юаня. При более сильном падении жду реакции от Минфина (можно отложить продажу валюты, например). Плюс со снижением дисконта на нефть продажи валюты будут меньше. Пока позиция по юаню краткосрочная. Окончательно была закрыта поза по какао. В первую очередь на ожиданиях изменения динамики движения рубля. Рекомендуемая сумма для стратегии кратна 65-70 тысячам рублей. Стратегия На четыре лапы за неделю выросла на 1.8 %. На фоне неожиданно высокой инфляции были закрыты позиции по ОФЗ. В результате доля облигаций упала до 5 %. Портфель практически полностью состоит из дивидендных акций. В пятницу спекулятивно был взят GAZP. Рекомендуемая сумма для стратегии кратна 37-40 тысяч рублей. В стратегии Зернышко к зернышку тоже была закрыта поза по ОФЗ. Вместо них куплены фонды на золото и дивидендные акции. Рекомендуемая сумма для стратегии кратна 6 тысячам рублей. #натгаз #юань