Полюс Золото $PLZL: Отчетность 2024 года — Золотое

Покрывало Надежд и Рисков Друзья, позвольте представить вашему вниманию анализ финансовых и операционных результатов компании «Полюс Золото» за 2024 год, где цифры переплетаются с амбициями, а стратегия напоминает танец на тонком льду между ростом и долговым бременем. 💸Операционные Перспективы: Терпение как Добродетель В 2025 году компания планирует добыть 2,5–2,6 млн унций золота, несмотря на снижение содержания драгметалла на ключевом активе — руднике «Олимпиада». Это напоминает альпиниста, который, теряя опору под ногами, продолжает восхождение, полагаясь на веревку будущих проектов. К 2030 году добыча должна вырасти до 6 млн унций, однако путь к вершине усыпан шипами: запуск первой линии «Сухого Лога» в 2028 году станет лишь прологом, а вторая линия, способная увеличить производство до 3,8 млн унций к 2029-му, — главным актом пьесы. Проекты «Чульбаткан» и «Чёртово корыто» добавят сюжету драматизма, но их реализация требует не только ресурсов, но и везения. 💸Финансовая Одиссея: Капитал, Долг и Туманная Долина Капитальные затраты (CAPEX) к 2027 году достигнут астрономических 324 млрд рублей — как будто компания строит не золотодобывающий комплекс, а космический корабль для покорения Марса. Долговое бремя, подобно тени, будет расти до 2028 года, достигнув пика в 1,8х к EBITDA в 2027-м. Это напоминает путешествие через туманную долину: видимость низкая, но компас (прогнозируемый рост свободного денежного потока с 2028 года) обещает свет в конце тоннеля. 💸Дивиденды: Оазис в Пустыне Ожиданий Дивидендная политика компании — загадка, завернутая в обещания. По итогам 2024 года акционеры могут рассчитывать на 550 рублей на акцию (2,8% дивидендной доходности), что сродни глотку воды в бескрайней пустыне долгосрочных вложений. Однако расчеты строятся на двух сценариях: «базовом», учитывающем текущий объем акций, и «погашении», где выкупленные бумаги исчезают из уравнения, словно мираж. 💸Оценка DCF: Золотой Маяк в Шторме Неопределенности Справедливая стоимость акции, по нашим расчетам, выросла до 24 128 рублей (+23% потенциал), чему способствовали два фактора: рост цен на золото и снижение ставки дисконтирования до 17%. Это как если бы маяк в шторм не только указывал путь, но и усиливал свет за счет урагана. 💸Вывод: Для Стойких Сердец «Полюс» демонстрирует рекордные продажи золота (3,1 млн унций в 2024 году, превзойдя прогноз на 12,7%), однако ближайшие три года станут испытанием на прочность: рост CAPEX, долговые обязательства и риски задержек в реализации проектов. Инвесторам, готовым к многолетнему путешествию, компания обещает стать второй в мире золотодобывающей державой к 2031 году. Но помните: даже самые красивые карты не гарантируют отсутствия драконов за их краем. Рекомендация: «Держать» . Это не инвестиция для слабонервных, но для тех, кто верит в золотой рассвет за горизонтом долгой ночи, — шанс вписать свое имя в историю. С уважением, Ваш аналитик, &Unicorn Активное Управление Который советует держать порох сухим и надеяться на лучшее