Искусство перемирия: Трамп, Зеленский и пасхальный ход Путина В манере высоких ставок дипломатического шахматного матча администрация Дональда Трампа продемонстрировала растущее нетерпение в связи с застоем мирных переговоров, пригрозив сократить роль США в посредничестве, если не будет достигнут конкретный прогресс. Этот ультиматум был передан через каналы, включая сенаторов Рубио и Уитакера, на фоне того, как Вашингтон переводит свой фокус на Европу, чтобы та взяла на себя большую ответственность за будущее Украины. 👉Время оказалось ключевым фактором, поскольку американские дипломаты прибыли в Париж с четкими инструкциями ускорить процесс. Источники указывают, что стратегия Трампа все больше склоняется к территориальным уступкам России – подход, который оставляет мало места для переговоров, но создает много опасений в Европе. 👉Украина, тем временем, играет свои ограниченные карты, пытаясь втянуть Китай в конфликт, и продолжает поддерживать свою публичную позицию готовности к миру. Повторяющиеся предложения Зеленского о безусловном перемирии резко контрастируют с утверждениями его администрации о том, что они приняли 90% условий мира, тогда как Россия остается непреклонной стороной. 👉В эффектном дипломатическом ходе Владимир Путин опередил это повествование, односторонне объявив пасхальное перемирие – жест, который, хотя и в основном символический, эффективно опровергает обвинения в российской неготовности к миру. Этот шаг ставит Зеленского в дипломатический тупик, затрудняя заявления о том, что Россия противится миру, и вынуждая Вашингтон оказывать давление на Киев с целью принятия условий. 👉Исторические прецеденты предполагают, что это может превратиться во временное "энергетическое перемирие", подобное предыдущим соглашениям – изначально одностороннее, а затем согласованное через американское посредничество. С запланированными на следующую неделю переговорами в Лондоне, сцена, кажется, готова к формализации временных договоренностей, пока будут обсуждаться условия постоянного перемирия. 👉Однако риски остаются. Если Украина проявит несогласие, Россия может использовать это как оправдание для выхода из переговоров вообще. Тем не менее, текущие индикаторы указывают на то, что Вашингтон будет давить на Киев с целью принятия условий, а Трамп, вероятно, использует жест Путина как рычаг давления против ограниченного пространства для маневра Зеленского. 👉Этот пасхальный ход представляет собой нечто большее, чем просто сезонную символику; он знаменует значительный стратегический отход, который выгодно позиционирует Москву, оставляя Брюссель с геополитическим "чемоданом". Поскольку Трамп движется вперед, вопрос заключается не в том, возможен ли мир, а какой ценой для европейской архитектуры безопасности. Пока перемирие стоит как оливковая ветвь и тактический маневр – классический случай использования мягкой силы для достижения жестких политических целей, переформатируя при этом расчет распределения бремени трансатлантического альянса. Все это дает нам возможность заработать на росте курса акций, если пасхальное перемирие будет соблюдено!

Всем Доброго утра! Разберем ситуация вокруг RAGR 26 марта 2025 года был задержан Вадим Мошкович, основной бенефициар «РусАгро», по обвинению в мошенничестве (ч. 4 ст. 159 УК РФ) при покупке холдинга «Солнечные продукты». Ущерб оценивается в 30+ млрд руб. Вместе с ним задержан бывший гендиректор компании Максим Басов. Дело возбуждено по заявлению экс-совладельца «Солнечных продуктов» Владислава Бурова. Возможные сценарии для акционеров Нейтральный сценарий – Мошковича осудят, его долю перепродадут «правильным» инвесторам (как в истории с НМТП/ДВМП). Акционеры не пострадают. Умеренно негативный – Сделка с «Солнечными продуктами» отменяется. Потеря ~20% выручки и EBITDA. Катастрофический – Оспариваются и другие сделки (например, «Агро-Белогорье»). Убытки могут превысить 50% стоимости бизнеса. Ключевые риски Юридическая неопределенность – Если следствие расширит круг обвинений, под ударом окажутся прошлые M&A. Потеря роста – «РусАгро» позиционировала себя как растущая компания за счет поглощений. Теперь этот драйвер под вопросом. Репутационный удар – Даже если Мошкович избежит тюрьмы, доверие к менеджменту подорвано. Финансовые последствия «Солнечные продукты» дают ~20% EBITDA (11 млрд руб. в 2024 г.). Их потеря снизит справедливую цену акций на ~20% (до 175 руб.). Отмена сделки с «Агро-Белогорьем» – еще -20% (до ~140 руб.). Худший сценарий (масштабные иски) – падение до 100 руб. за акцию. Мнение: стоит ли покупать акции «РусАгро»? 🔴 Краткосрочно – высокие риски. Пока нет ясности по уголовному делу, акции будут под давлением. Возможны резкие колебания. 🟡 Среднесрочно – зависит от исхода суда. Если Мошковича оправдают или ограничатся условным сроком, бумаги могут восстановиться. Но если сделки начнут отменять – падение продолжится. 🟢 Долгосрочно – только для риск-толерантных. Компания остаётся крупным игроком в агросекторе, но: Дивиденды под угрозой (возможны судебные издержки). Рост через M&A теперь маловероятен. Вывод Консервативным инвесторам – избегать. Слишком много неопределенности. Спекулянтам – можно рассмотреть вход на сильных просадках (ниже 150 руб.), но только с жестким стоп-лоссом. Альтернатива – пока лучше смотреть на других игроков агросектора (Черкизово, Агроком, Русагротранс), где нет подобных рисков. P.S. Юридическая история с «Солнечными продуктами» неоднозначна: сначала суд не видел состава преступления, но позже решение отменили. Это значит, что у Мошковича есть шансы на мягкий приговор, но гарантий нет.

Итак, ЦБ сохранил ставку 21%, как и ожидалось. Что говорит нам глава ЦБ : Экономика идёт, скорее, по траектории «мягкой посадки», без резких колебаний — Набиуллина 👉 Есть предвестники уменьшения инвестиций: упали продажи стройматериалов и грузовых машин. Начатые инвестпроекты не останавливаются. 👉 Экономическая активность в начале 2025 года немного уменьшилась, потребительская активность в январе оставалась высокой 👉 Привлекательность рублевых активов увеличилась благодаря высокой доходности в рублях и переоценке геополитических рисков 👉 Мы готовы повышать ключевую ставку, но вероятность этого снизилась 👉 Понижение ставки сегодня даже не обсуждалось 👉 Укреплению рубля способствовало выросшее сальдо торгового баланса. Импорт из-за жёсткого ДКП снизился, экспорт остался на прежнем уровне Поэтому, набираемся терпения и держим акции дальше. Не распродаем ! Unicorn Активное Управление