Профиль инвестора Umnyy | Т-Инвестиции Пульс

206

подписчиков

подписки

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Посты

Ролики

Umnyy

21 февраля 2024

очередной «психоз» рынка или как трудно быть глупым!😂 30 января QIWI закрыла сделку по продаже российских активов и разделению бизнеса. Напомню, что росссийская часть бизнеса была продана со значительным дисконтом в том числе из-за неопределенности с Киви-Банком. По факту на данный момент времени бумаги, торгуемые на Московской бирже, не имеют никакого отношения к проблемам Киви-Банка. И тем удивительнее реакция рынка на это событие😄. Учитывая, что компания официально ранее подтвердила выкуп акций из свободного обращения по 581 руб за акцию. Т.е. даже без учета «кубышки» на счетах компании и оставшийся международной части бизнеса. По-моему отличная возможность «легких»денег!

QIWI

327,6 ₽

-48,05%

Umnyy

20 января 2024

основной актив в моем портфеле. Вчера наконец-то вышла долгожданная новость о реструктуризации бизнеса. Продажа АО “КИВИ” - Российской части активов за 23,75 млрд рублей, и готовность выкупа до 10% акций компании со свободного рынка по 581 рублей за бумагу (т.е. при общей оценки компании в 36,4 млрд рублей). После выхода новости стоимость бумаг упала на 15%😱 Мягко говоря странная реакция рынка😁 Давайте разбираться насколько удачная сделка 23.75 млрд рублей за АО "Киви"? И 36.4 млрд справедливая ли оценка всей компании?! Для начала вспомним некоторые данные из последних отчетов PLC Qiwi: дек 2022г сент 2023г активы, млрд 111,9 118,8 *чистый долг, млрд -43,5 -25,6 чистая прибыль, млрд 13,76 16,4 *Чистый долг – задолженность по долгосрочным и краткосрочным кредитам и займам за вычетом денежных средств и их эквивалентов. Чем ниже чистый долг, тем меньше компания должна кредиторам и банкам. Отрицательный чистый долг означает, что у компании денежных средств больше, чем сумма ее кредитов. По АО “КИВИ” еще нет отчетных данных за прошедший год, а значит обратимся к бухгалтерской отчетности за 22-й: По состоянию на 31 декабря 2022 года совокупные активы организации составляли 16,7 млрд руб. Это на 2,2 млрд руб. (на 15,6%) больше, чем годом ранее. Чистые активы АО "КИВИ" по состоянию на 31.12.2022 составили 12,6 млрд руб. Денежные средства и денежные эквиваленты на декабрь 22г 3.8 млрд рублей Результатом работы АО "КИВИ" за 2022 год стала прибыль в размере 4,8 млрд руб. Это на 19% меньше, чем в 2021 г. Так как в течение 2023-го года уже происходил процесс реструктуризации бизнеса и не было новостей о покупка/продаж в рамках PLC Qiwi рискнем предположить, что активы “АО Киви” не изменились по сравнению с последним отчетом за 22г. Из бухгалтерской отчетности АО "КИВИ БАНК" за 9 мес 2023г узнаем что: денежных средств на счетах 110млн рублей, всего активов 65.8 млрд рублей, 6.85 млрд рублей. Какой же вывод можно сделать из этих данных? За 23.75 млрд рублей будет продана часть бизнеса с активами 12.6+65.8=78.4 млрд рублей и генерирующая 90% чистой прибыли (данные результаты получились, учитывая доли в чистой прибыли АО "КИВИ" и АО "КИВИ БАНК" по итогам 22г). Российская часть бизнеса явно должна остаться довольна условиями сделки😁🤝 Что же можно сказать по оценку компании в 36.4 мрлд (581 руб за бумагу) оставшейся международной части? Очень важно помнить что у PLC Qiwi на сентябрь 23г была значительная ”кубышка” денег 25.6 млрд рублей. По итогам 22г на счетах российской части бизнеса находилось 3.8 млрд рублей из 43.5 свободных общих денег, т.е. меньше 10%. Предположим, что такая доля свободных денежных средства более 90% оставалась/осталась на счетах основной компании PLC QIWI в прошедшем году: 25.6*90%= 23 млрд рублей Получается заплатив 581 руб за бумагу или 36.4 млрд рублей за всю компанию PLC QIWI мы приобретаем только “живых” денег 23+23,75=46,75 млрд рублей без учета оставшейся части активов и бизнеса в целом! Выкуп собственных акций по цене гораздо ниже реальной стоимости компании - очень мудрое решение со стороны руководства, непременно учитывающие интересы долгосрочных инвесторов👏 По мне эта новость гораздо привлекательнее, чем выплата дивидендов😉! Не смотря на мягко говоря не особо выгодные условия по реструктуризации бизнеса, рад что эта история подходит к своему завершению🙏

QIWI

538 ₽

-68,36%

Umnyy

25 декабря 2023

Сегодня начинаем рубрику , в которой буду рассказывать о принципах финансового мышления простым языком. Как оценить финансовую грамотность?🤔 Я как человек прагматичный, не люблю фантазировать и предлагаю её просто рассчитать. Задача: оценить (желательно в деньгах) пользу от некоего знания/навыка, назовём его "финансовой грамотностью". Знание/навык есть — деньги одни, нет знания — другие. Выясняем разницу и таким образом можно оценить его стоимость. Есть много определений финансовой грамотности, для меня оно сводится к правильным ответам на вопрос “куда инвестировать?”. Для решения задачи представим себе двух персонажей. Ваня- человек до овладения финансовой грамотностью, Саша- ей уже владеющий. Метрикой наших героев будет - рост капитала💵. Оба начнут с одной точки отсчëта и не будут отличаться ничем, кроме наличия/отсутствия навыка/знания. Оба — обычные россияне. Среднемесячная заработная плата, по официальным данным, на сегодня приблизительно 70 000 рублей в месяц (т.e. 840 000 рублей в год). Представим что они начали свою трудовую деятельность довольно рано в 20 лет и к 60 годам вышли на пенсию, при этом им удавалось откладывать 15% от годового дохода. Ну чтож приступим… На что может рассчитывать Ваня? Давайте ему польстим, пусть он сможет долгое время инвестировать с нулевой реальной доходностью, догоняя инфляцию. (На самом деле вряд ли у него это получится😅). Также есть вероятность, что он потеряет все сбережения. Если мы выделим на эксперимент 40 лет, то вероятность станет достаточно высокой. Не обязательно искать лохотроны, хотя Ваню непременно будет тянуть в эту сторону. Давайте дадим ему 50% шанса на выживание. Для неспециалиста — хороший шанс. Теперь посмотрим, на Сашу. Он получает реальную доходность 10%, при этом вероятность потери всего капитала стремится к нулю. Раз в год в течение 40 лет оба инвестируют 126 000 рублей, которые как-будто не поддаются инфляции. В случае Вани уравнение следующее: 126 000 руб. × 40 × 0,5 = 2,52 млн руб, где 0,5 — вероятность потери капитала. Саша инвестирует 126 000 рублей под 10% и также раз в год добавляет к ним ещё 126 000 под ту же доходность. Для расчета воспользуемся таблицей аннуитетных коэффициентов наращения (постнумерандо). Не будем сейчас разбирать формулу расчета, это тема для отдельного поста. Если вкратце капитал Саши к выходу на пенсию: 126 000 рублей x 442,580 = 55,77 млн руб, где 442,580 - значение будующего стоимости аннуитета через 40 лет, при ставке 10%. ❗️Разница между капиталами Вани и Саши — 53,25 млн рублей в пользу последнего. Именно в такую стоимость можно оценить навык/знание для среднестатистичекого гражданина РФ.❗️ Если вы умеете очень хорошо зарабатывать, но совсем не умеете инвестировать, субъективная стоимость этого навыка/знания для вас лично становится намного выше. Чтобы получить от мира эту стоимость, какую-то часть жизни явно придется посвятить принципам финансового мышления!

Umnyy

21 декабря 2023

Рубрика продолжается и сегодня рассмотрим отрасль "Химическое производство" ХИМПРОМ ВХЗ Данные из отчетов за 6 мес 2023г (для ФОСАГРО и АКРОН данные за последний квартал) смотрим в таблице ниже Поясню/напомню обозначения в таблице: P - капитализация OCF - денежный поток от операционной деятельности. Я предпочитаю мультипликаторы со значениями денежных потоков в знаменателе вместо чистой прибыли. Так как денежные потоки показывают, сколько на самом деле сгенерировала компания вне зависимости от бухгалтерских ухищрений при расчете чистой прибыли. Net Debt - чистый долг BV- это сумма собственного капитала + казначейские акции (собственные акции выкупленные компанией) EV - справедливая стоимость компании, EV=P+Net Debt ROE - в моих расчетах это отношение операционного денежного потока за 6 мес к собственному капиталу Очень трудно рекомендовать какую-либо компанию из данной отрасли долгосрочному инвестору... Наиболее сбалансированные показатели у ХИМПРОМ HIMCP, но небольшая капитализация компании останавливает от покупки акций Посмотрим, что скажет рынок?!😉

KZOS

108,9 ₽

-55,46%

KAZT

635,6 ₽

-43,11%

NKNC

104,8 ₽

-52,48%

AKRN

18 840 ₽

-10,44%

PHOR

6 808 ₽

-15,54%

Umnyy

15 декабря 2023

Продолжаем рубрику и сегодня рассмотрим золотодобывчиков Бурятзолото Данные из отчетов за 6 мес 2023г смотрим в таблице ниже Поясню/напомню обозначения в таблице: P - капитализация OCF - денежный поток от операционной деятельности. Я предпочитаю мультипликаторы со значениями денежных потоков в знаменателе вместо чистой прибыли. Так как денежные потоки показывают, сколько на самом деле сгенерировала компания вне зависимости от бухгалтерских ухищрений при расчете чистой прибыли. Net Debt - чистый долг BV- это сумма собственного капитала + казначейские акции (собственные акции выкупленные компанией) EV - справедливая стоимость компании, EV=P+Net Debt ROE - в моих расчетах это отношение операционного денежного потока за 6 мес к собственному капиталу На сегодня, по значениям основных мультипликаторов, акции компании "Селигдар"выглядят наиболее сбалансированными. "Ложкой дегтя" можно считать отсносительно небольшую капитализацию... Интересно, что скажет рынок?!😉

LNZL

15 450 ₽

-91,84%

POLY

498,6 ₽

-45,85%

PLZL

1 019,4 ₽

+26,66%

SELG

58,02 ₽

-42,35%

Umnyy

12 декабря 2023

Рубрика , сегодня разбираем девелоперов и Инград Повышение ключевой ставки явно не лучший фактор для отрасли в целом, и сейчас не лучший момент для "входа" в данные активы. Данные из отчетов за 6 мес 2023г смотрим в таблице ниже Поясню/напомню обозначения в таблице: P - капитализация E- чистая прибыль за 6 мес EBITDA- прибыль до вычета расходов по выплате процентов, налогов, износа и начисленной амортизации Net Debt - чистый долг BV- это сумма собственного капитала + казначейские акции (собственные акции выкупленные компанией) EV - справедливая стоимость компании, EV=P+Net Debt ROE - в моих расчетах это отношение чистой прибыли за 6 мес к скорректированному собственному капиталу На сегодня, по значениям основных мультипликаторов, акции компании "ПИК" выглядят наиболее сбалансированными! Интересно, что скажет рынок?!😉

US29760G1031_FAKE_OLD_MEX

71,76 ₽

-100%

SMLT

3 843,5 ₽

-90,75%

PIKK

673,3 ₽

-14,91%

LSRG

643,2 ₽

-16,88%

Umnyy

8 декабря 2023

основной актив в моем портфеле, за последний месяц стоимость бумаг упала более 20%... Что же делать??? Вспомнилась картинка ниже😉 P.S. лично я продолжаю увеличивать позицию

QIWI

467 ₽

-63,55%

Umnyy

7 декабря 2023

Рубрика , сегодня разбираем "деятельность наземного транспорта" Данные из отчетов за 6 мес 2023г смотрим в таблице ниже Поясню/напомню обозначения в таблице: P - капитализация Net Debt - чистый долг P/BV - капитализация / собственный капитал EV - справедливая стоимость компании, EV=P+Net Debt ROE - в моих расчетах это отношение операционного денежного потока за 6 мес к собственному капиталу OCF - денежный поток от операционной деятельности. Я предпочитаю мультипликаторы со значениями денежных потоков в знаменателе вместо чистой прибыли. Так как денежные потоки показывают, сколько на самом деле сгенерировала компания вне зависимости от бухгалтерских ухищрений при расчете чистой прибыли. На данный момент "Глобалтранс" - явный фаворит по всем фундаментальным показателям!

GLTR

577,8 ₽

-12,56%

GTRK

339,5 ₽

-82,71%

UWGN

26,3 ₽

-25,1%

Umnyy

5 декабря 2023

Продолжаем рубрику и сегодня рассмотрим металлургов Для этого сравним их текущие раночные оценки с последними отчетными данными за полгода (смотрим таблицу в прикрепленных файлах). Поясню/напомню обозначения в таблице: P - капитализация Net Debt - чистый долг P/BV - капитализация / собственный капитал EV - справедливая стоимость компании, EV=P+Net Debt ROE - в моих расчетах это отношение операционного денежного потока за 6 мес к собственному капиталу OCF - денежный поток от операционной деятельности. Я предпочитаю мультипликаторы со значениями денежных потоков в знаменателе вместо чистой прибыли. Так как денежные потоки показывают, сколько на самом деле сгенерировала компания вне зависимости от бухгалтерских ухищрений при расчете чистой прибыли. По прежнему моим фаворитом как и в начале года является НЛМК. На данный момент компания имеет наиболее сбалансированные показатели, и только показатель P/BV немного выше медианного значения по отрасли. Хочется отметить феноменальный показатель Мечела P/OCF=3.6, но учитывая отностительно небольшую капитализацию компании и наличие значительных долгов, очень трудно порекомендовать данные акции долгосрочному инвестору. Посмотрим, что скажет рынок!😉

CHMF

1 295,2 ₽

-51,13%

NLMK

172,4 ₽

-58,42%

MAGN

51 ₽

-60,17%

MTLR

279,46 ₽

-85,62%

Umnyy

29 ноября 2023

кто же среди "комунальщиков"? Сегодня давайте рассмотрим отрасль электроснабжения. Для этого я использовал последние квартальные отчеты, для Юнипро и ИнтерРао полугодовые. EV - справедливая стоимость компании, EV=Market Capitalization+Net Debt=Рыночная капитализация+чистый долг ROE в моих расчетах это отношение операционного денежного потока за 9мес к капиталу OCF - денежный поток от операционной деятельности, для данной отрасли этот параметр мне предствляется особенно важным Результаты сравнения см в таблице. Очень трудно выделить явного фаворита. ИнтерРао достаточно дешево стоит относительно балансовой стоимости и имеет значительный запас ликвидности, но при этом генерируют относительно не высокий операционный денежный поток. У РусГидро очень сбалансированные показатели, при этом сложно назвать акции компании "недооценнеными" относительно конкурентов. Мощные показатели мультипликаторов также у ОГК-2, но немного смущает раночная капитализация. С совсем незначительным преимуществом, моё чисто субъективное мнение, выделю как лидера отрасли «Юнипро» Очень интересно, что скажет рынок?!😉 Мои стратегии: 🇷🇺 🏆

IRAO

4,15 ₽

-37,86%

ELFV

0,65 ₽

-44,69%

OGKB

0,55 ₽

-61,73%

MSNG

2,91 ₽

-45,31%

HYDR

0,81 ₽

-60,54%

UPRO

2,08 ₽

-48,77%

Умные инвестиции

Обыгрываем рынок

Umnyy

24 ноября 2023

Нефть наше все! Я решил сравнить основных представителей отрасли по отчетам за 6 месяцев текущего года и выяснить, кто же на данный момент является фаворитом. (Результаты расчетов/сравнения см в таблице) В некоторых коэффициентах я делал поправки: BV - это сумма собственного капитала + казначейкие акции (собственные акции выкупленные компанией) ROE я считал как отношение операционного денежного потока за 6 месяцев к скорректированному капиталу. Хочется отметить, что у всех представителей отсрасли достаточно сильные финансовые показатели и они достойны внимания долгосрочных инвесторов. По коэффициенту P/BV значительно всех опережают "Сургутнефтегаз" и "Башнефть". К сожалению у нет информации по денежным потокам в последнем отчете и очень трудно сделать комплексную оценку. достаточно интересно также смотрится по коэф P/OCF (аналог мультипликатора P/E, отношение капитализации компании к операционному денежному потоку за 6 мес), но при этом значительно уступает по капитализации всем остальным оппонентам. И все-таки если сравнивать все "за" и "против", наиболее сбалансированными выглядят бумаги "Лукойла" и "Роснефти". Посмотрим, что скажет рынок😉 Мои стратегии: 🇷🇺 🏆

TATN

648 ₽

-20,35%

SNGS

32,06 ₽

-52,9%

SIBN

870,2 ₽

-48,39%

BANE

2 340 ₽

-48,48%

LKOH

7 295 ₽

-35,77%

ROSN

578,85 ₽

-40,31%

Умные инвестиции

Обыгрываем рынок

Umnyy

20 ноября 2023

Ставка на удобрения Рубрика "подглядываем за инсайдерами" продолжается. Перед выходом отчета в конце октября, несколько человек очень близких к управлению компанией значительно увеличили свои доли купив акции по 721руб. за шт. После выхода отчета роста бумаг не произошло🤷‍♂️ Так как по мультипликаторам компания смотриться предпочтительнее, чем конкуренты по отрасли. Продолжаю удерживать данные бумаги и верить в🚀 Мои стратегии: 🇷🇺 🏆

KAZT

674 ₽

-46,35%

Умные инвестиции

Обыгрываем рынок

Umnyy

15 ноября 2023

Запустил свою стратегию - долгосрочное инвестирование в недооцененные активы. Риск профиль агрессивный. Целевая доходность 25%+

Умные инвестиции

Umnyy

14 ноября 2023

А что там в ритейле? Решил проанализировать основных игроков сектора по показателю EV/CF (см рисунок) EV-справедливая стоимость компании, EV = Market Capitalization + Net Debt = Рыночная капитализация компании + Чистый долг CF-денежный поток от операционной деятельности Для данной отрасли этот показатель оценки предcтавляется мне наиболее справедливым. X5 и Магнит явные фавориты отрасли, но очень интересно понаблюдать что скажет рынок!😉

FIVE

2 237 ₽

+25,08%

MGNT

5 940 ₽

-68,75%

FIXP

335,2 ₽

-59,46%

LENT

716,5 ₽

+160,78%

Umnyy

10 ноября 2023

не обычный актив в моем портфеле! Я как сторонник "стоимостного" инвестирования предпочитаю недооценненные компании с очень крепким бизнесом. Что же тогда в моем портфеле делает "Кармани", если они только совсем недавно вышли на биржу? Исследования показали, что портфель собранный из инсайдерских покупок, давал доходность выше рынка (т.е. индексного фонда). Есть отдельные параметры, используя которые можно увеличить доходность от копирования инсайдерских покупок: небольшая капитализация, низкие мультипликаторы, покупки несколькими инсайдерами, несистемные сделки. В октябре один из собственников значительно увеличил долю в компании по цене 2.62 руб за акцию. Учитывая, что он является управляющим партнером (учавствует в операционном управление), я решил последовать его примеру! Подписывайтесь на мои стратегии: 🇷🇺 🇨🇳 🏆 и давайте зарабатывать вместе!

CARM

2,66 ₽

-72,71%

Умные инвестиции

Разумные инвестиции в Китай

Обыгрываем рынок