ГЧП vs госзаказ: ключевые аспекты и отличия

Войти

ГЧП расшифровывается как государственно-частное партнёрство – формат, в котором государство и бизнес работают вместе над созданием инфраструктурных объектов: дорог, больниц, школ, культурных центров и многого другого. Это устоявшаяся мировая практика, и в России сферы применения ГЧП тоже постоянно расширяются: в 2024 году сюда законодательно включили проекты создания промышленных объектов и развития космической инфраструктуры. Для инвестора ГЧП — это вложение в понятные активы с долгосрочной доходностью, а для государства — способ быстрее реализовать социально значимые проекты. Бизнес вкладывает средства и строит, а публичная сторона поэтапно рассчитывается за созданные объекты. Получается своеобразная «ипотека для государства». Главное отличие ГЧП от традиционного госзаказа — партнёрство вместо схемы «заказчик – исполнитель». Соглашение ГЧП охватывает весь жизненный цикл проекта: от идеи построить, например, новую дорогу, потому что в конкретном регионе есть такая потребность, до проектирования, строительства и последующей многолетней эксплуатации созданного объекта. За все эти этапы отвечает частный партнёр, которому выгодно строить качественно, так как в дальнейшем ему отвечать за функционирование этой инфраструктуры. Это выгодно и государству, которое получает современные работающие объекты с социально-экономическими эффектами, которые часто выходят за узкие отраслевые рамки. Ещё одно качественное отличие ГЧП от госзаказа — справедливое распределение ответственности за возникающие риски. Каждая сторона отвечает за те риски, которыми она может управлять. Кстати, российское законодательство даже более прогрессивно в вопросах защиты ГЧП-инвестора, чем за рубежом. Например, в ГЧП бизнес не несёт рисков удорожания строительства (в отличие от девелоперов, например), потому что в таком случае разница покрывается государством. Риск возврата проектного долга тоже отсутствует, он гарантирован публичной стороной. Выкуп земельных участков также не ложится на плечи инвестора, участки обязан предоставить публичный партнёр, т.е. государство. Именно поэтому классические ГЧП-соглашения — это контракты на сотни страниц, предусматривающие все возможные ситуации, которые могут возникнуть за годы реализации проектов. За время многолетней практики у Группы «ВИС» сформирована обширная база знаний, шаблонов, определённая «библия» ГЧП и концессий, которая помогает нам практически ювелирно настраивать тот или иной проект. Это внутренняя экспертиза, которая качественно отличает опытного игрока рынка ГЧП от новичков. В России проекты реализуются через концессионные соглашения (115-ФЗ) и соглашения о ГЧП (224-ФЗ) — выбор зависит от сферы, формы собственности на объекты и видом их эксплуатации (целевой или только технической). Процесс прозрачен: от идеи и конкурсного отбора — до строительства и возврата инвестиций. Всё фиксируется соглашением. По окончании эксплуатации все объекты всегда переходят в полную собственность публичной стороне, становясь частью инфраструктурного ландшафта нашей страны. Основные отличия концессий от соглашений ГЧП смотрите в нашей инфографике.

10 миллионов поездок по «Обходу Хабаровска» — трасса Группы «ВИС» подтверждает устойчивый спрос 5 февраля 2026 года зарегистрирован 10-миллионный автомобилист на первой скоростной трассе Дальнего Востока. За более чем три с половиной года эксплуатации «Обход Хабаровска» стал ключевым элементом транспортной системы региона. ✅ В 2025 году по трассе проехало 3,6 млн автомобилей — это 36% от всего накопленного трафика за всё время работы дороги. Среднесуточная интенсивность достигла 9,9 тыс. транспортных средств, увеличившись на 35% год к году. Максимальный суточный трафик вырос с 6 тыс. автомобилей на старте до 15 тыс. сегодня. ✅ При поддержке Правительства Хабаровского края скоростной режим увеличен до 110 км/ч, внедрена бесконтактная оплата любыми российскими транспондерами, работает служба аварийных комиссаров. 82% пользователей — легковой транспорт. ✅ Правительство края рассматривает продление трассы до пункта пропуска на остров Большой Уссурийский — будущего погранперехода с Китаем. Это откроет дополнительный источник трафика. 🥳 Юбилейный, 10-миллионный проезд совершила хабаровская семья Дергачёвых. Генеральный директор Группы «ВИС» Сергей Юдин вручил им автомобиль Haval Jolion. В церемонии приняли участие мэр Хабаровска Сергей Кравчук и министр транспорта и дорожного хозяйства Хабаровского края Константин Кравцов. Почему это важно для инвесторов? 10 миллионов поездок — это подтверждение устойчивого спроса на инфраструктуру. Рост трафика на 35% в год напрямую влияет на выручку концессии. При этом соглашение с Правительством Хабаровского края обеспечивает предсказуемость доходов на десятилетия вперёд. Важен и региональный фактор ведь Дальний Восток — рынок с низкой конкуренцией, где спрос на качественную инфраструктуру опережает предложение. Возможное продление трассы до границы с Китаем усилит стратегическое значение актива. #ГруппаВИС #гчп

Инвестору на заметку: зачем нужна дюрация облигации и как она влияет на доходность Когда инвесторы говорят о риске облигации, имеют в виду не только вероятность дефолта, но и чувствительность цены к изменению процентных ставок. И здесь на помощь приходит магический показатель — дюрация. Это один из самых важных параметров, который нужно понимать, прежде чем покупать облигацию. Что такое дюрация? Дюрация показывает время, за которое инвестор вернёт вложенные в облигации средства, если купит их сегодня, или за какой период времени купоны принесут инвестору количество денежных средств, равное вложенному в облигации. Звучит сложно, но на практике это показатель, который говорит: «На сколько лет моя облигация чувствительна к изменению ставок?» Например, дюрация облигации 3 года означает, что цена облигации будет двигаться примерно, как цена облигации со сроком погашения 3 года. Почему это важно? Связь простая: когда Центральный банк повышает ставку, цена облигаций падает, а когда снижает — растёт. Это происходит потому, что новые облигации начинают приносить больший доход, и старые облигации с низким купоном становятся менее привлекательны. Их цена снижается так, чтобы общая доходность сравнялась с новыми выпусками. Вот тут дюрация и показывает, насколько сильно упадёт цена вашей облигации при изменении ставок. Как это работает на примере? Представьте две облигации: Облигация А: Срок 2 года, дюрация 1,8 года Облигация Б: Срок 7 лет, дюрация 5,5 лет Если ставки вырастут на 1%: Облигация А упадёт в цене примерно на 1,8% Облигация Б упадёт в цене примерно на 5,5% Облигация Б с длинной дюрацией куда более чувствительна к движению ставок. И это работает в обе стороны: когда ставки падают, облигация Б растёт быстрее. На что влияет дюрация? Дюрация помогает в сравнении рисков по облигациям с разными характеристиками: периодами обращения, доходностью и выплатами по купонам. Чем меньше дюрация, тем ниже риск для инвестора, возвратность вложенных денежных средств будет быстрее. Чем больше времени до погашения, тем выше дюрация. Чем выше доходность к погашению, тем ниже дюрация – и наоборот. 1. На волатильность цены Высокая дюрация = высокая волатильность. Цена прыгает сильнее при изменении ставок. 2. На доходность к погашению Облигации с длинной дюрацией обычно имеют выше купон, потому что рынок требует компенсацию за дюрационный риск. 3. На вашу стратегию Если вы планируете держать облигацию до погашения — дюрация вас волнует мало. Вы получите всю сумму в конце. Если вы планируете продать раньше — дюрация важна. Неудачный момент продажи может привести к убытку. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #ГруппаВИС #Облигации

ГЧП vs госзаказ: понятные термины и механизмы 🏗️ 💼