#инвестиции #аналитика #обзор #dias 💻 ДИАСОФТ DIAS - Тихая гавань или ракета на старте? Разбираем отчет и дивиденды. ​ «Диасофт» выкатывает отчет за 9 месяцев 2025 финансового года и радует дивидендными новостями. На первый взгляд может показаться, что компания замедлилась, но если отбросить поверхностные суждения и заглянуть в суть бизнеса, картина меняется. ​ Разбираемся, почему текущие цифры — это фундамент для будущего роста, и стоит ли подбирать акции сейчас. ​ 📊 Финансы: Фундамент прочнее, чем кажется Результаты по МСФО вышли смешанными, но здесь важно понимать специфику IT-бизнеса с длинным циклом сделок. ✔️ Выручка: 8,2 млрд ₽. ✔️ EBITDA: 2,6 млрд ₽ (рентабельность 31,7%). ✔️ Чистая прибыль: 2 млрд ₽. ​ Где деньги? Давление на маржинальность оказывает рост ФОТ и увеличение доли масштабных комплексных проектов. Это классическая история роста: чтобы забрать большую долю рынка, нужно в моменте вложиться в ресурсы. ​ 🚀 Главный драйвер — «Отложенный спрос» Самая важная цифра отчета, которую многие упускают: 🔥 Законтрактованная выручка достигла 22,7 млрд ₽. Это гигантская «подушка безопасности». Рынок востребован, портфель контрактов растет. Это деньги, которые компания получит в будущем, что гарантирует стабильность денежных потоков. ​ 🏆 Бизнес: Лидерство и Импортозамещение «Диасофт» не просто пишет код, он заменяет уходящих гигантов. • Функциональность «Полиглот» позволяет ускоренно переезжать с Oracle и MS SQL — это «золотая жила» в текущих условиях. • Лидерство в рейтингах: Лучшая ERP-система, лучшие ESB-платформы, управление данными. • Компания входит в ТОП-100 мировых поставщиков финтех-решений (единственная из РФ). ​ 💰 Дивиденды: Щедрость по расписанию Вот здесь кроется главный позитив для консервативного инвестора. СД утвердил новую дивидендную политику: выплаты не реже 2 раз в год, база — не менее 80% от EBITDAC. ​ 🎁 Рекомендация СД: 💸 102 рубля на акцию (за прошлые годы). 🗓 Отсечка: 23 марта. 🗓 ВОСА: 12 марта. ​Напомню, что выплаты в 2025 году составили 196₽, т.е. с учетом выплаты рекомендованных 102₽, бумага превращается в интересную дивидендную историю с хорошим апсайдом на 2026 год. ​ 📈 Техническая картина: Слом тренда? Технически акция выглядит так, будто худшее уже позади. Компания два года была в пике, но сейчас ситуация меняется. 🔹 Слом тренда: Мы увидели слом нисходящей тенденции. Впервые за год цена протестировала снизу 100-дневную ЕМА — это серьезная заявка на разворот. 🔹 Объемы: В последние 2 недели подскочили объемы торгов. 🔹 Поддержка: Сейчас цена формирует разворотный отскок, опираясь на свою поддержку 1690₽, где по сути мы увидели торможение 2 летнего пике. ​ Цели и Препятствия: Сверху есть зона турбулентности. • 1965₽ — 20-недельная ЕМА (первое серьезное сопротивление). • 2020₽ — Горизонтальное сопротивление. • 2200₽ — 200-дневная ЕМА (основная цель). ​ 💡 Резюме «Диасофт» сейчас — это ставка на стабильность и дивидендный поток в растущем IT-секторе. Да, технически закрепление еще выглядит «хлипким», но фундамент в виде 22,7 млрд законтрактованной выручки и щедрая дивполитика создают отличную подушку безопасности. Безусловно 2026 год станет испытанием для всего IT сектора, многие компании ожидают трудный год, возможно он станет хуже 2025, но в отличии от многих своих коллег по цеху, у Диасофта неплохая дивидендная история, а текущие цены на акцию, дают потенциально долгосрочную привлекательность. ​ Консенсус-прогноз аналитиков довольно консервативен - на 12 месяцев целевая цена 2000-2100₽. И не просто так, если мы взглянем на технику, то сейчас есть потенциал похода к 1965-2020₽ это как раз те зоны сопротивления, которые компании придется выгрызать, а если ей удастся, то откроется дорога на тест 200 ема, которая сейчас находится в районе 2200₽. Для долгосрочного портфеля уровни интересные, особенно с учетом потенциала роста бизнеса и ее дивидендной доходности. ​ Не является инвестиционной рекомендацией.

⚖️ Момент истины: Инфляция, Ставка, Геополитика Сегодня индекс #IMOEX предпринял попытку развить вчерашний импульс. До закрытия стратегического гэпа на 2776 не хватило совсем немного — котировки коснулись отметки 2771 п., после чего эйфория сменилась осторожной консолидацией. ​ 📉 Макроэкономика: Инфляция дает зеленый свет Инфляционное давление ослабевает: недельный показатель замедлился до 0,13%, а годовой спустился к 6,36% — это минимум с начала года. Тренд на охлаждение очевиден, что подтверждает и Минэкономразвития: восстановление высоких темпов роста экономики ожидается не ранее конца 2026–2027 годов. Для рынка акций это сигнал о том, что пик жесткости ДКП, вероятно, пройден. ​ 🏦 Час Икс: Заседание ЦБ Завтрашнее решение регулятора — главное событие недели. • ​Консенсус: Пауза и сохранение ставки на уровне 16%. • ​Интрига: Ряд экспертов допускает символическое снижение до 15,5% на фоне позитивной статистики. Реакция рынка вполне понятна, объемы торгов сегодня заметно снизились — инвесторы заняли выжидательную позицию. Покупать перед заседанием страшно, а продавать не хочется, так как техника на нашей стороне. 📊 Техническая картина: Индекс закрылся выше 200 EMA. Удержание этого уровня и отскок от нижней границы канала, что мы увидели вчера — мощный сигнал, несмотря на возможную волатильность завтра. ​ 🌍 Геополитика: Ветер перемен? Новостной фон становится все более интригующим и формирует долгосрочный позитив: • ​Bloomberg и Reuters сообщают о предложении России (через меморандум Трампу) вернуться к долларовой системе в обмен на партнерство в энергетике. А Минфин США допускает снятие нефтяных санкций для снижения мировых цен на сырье. • ​Переговорный трек: Кремль подтверждает подготовку к переговорам с Украиной. Это пока не драйверы «в моменте», но фундамент для смены глобального сентимента. ​ 📌 СТРАТЕГИЯ И РЕЗЮМЕ Картина складывается в пользу роста, но завтрашний день несет элементы неопределенности. • ​Технически: Дорога на 2800+ открыта, пока мы выше 200-дневной средней. • ​Фундаментально: Инфляция замедляется, геополитика ищет точки соприкосновения. Тактика: Сохраняйте хладнокровие. Ключевым станет не только цифра ставки, но и риторика ЦБ. • ​Смягчение тона при ставке 16% — позитив. • ​Снижение ставки — уже вполне неплохой драйвер. • ​Жесткость — возможен локальный пролив, который стоит использовать для покупок. ​ 🗞 КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ YDEX T Яндекс / Т-Технологии - Готовится крупная сделка. «Т-Технологии» — основной претендент на покупку AutoRu у Яндекса. Оценка актива — 35 млрд руб. Для Яндекса это оптимизация портфеля, для Т-Банка — мощное расширение экосистемы. SBER Сбербанк - Банк реализует непрофильные активы, выставив на продажу недостроенный элитный поселок «Премьер Новорижский» за 3,26 млрд руб. (с возможностью торга). SMLT Самолет - Агентство НКР понизило рейтинг девелопера с A+.ru до A.ru, прогноз «неопределенный». DIAS Диасофт - Сильный отчет за 9 месяцев 2025 ф.г. Выручка 8,2 млрд руб., законтрактованная выручка подскочила до 22,7 млрд руб. Чистая прибыль — 2 млрд руб. OZPH Озон Фармацевтика - Компания объявила о планах экспансии и укрепления позиций на международных рынках.

#инвестиции #аналитика #обзор #норникель 🏗️ НОРНИКЕЛЬ GMKN - Кризис отменяется? Честный разбор полетов за 2025 год. ​ Помните мой октябрьский разбор, когда казалось, что тучи над компанией сгущаются? Высокий долг, капекс и низкие цены на металлы давили на котировки. Но рынок — это живой организм, и ситуация меняется стремительно. ​ Компания выкатилась с отчетом за 2025 год, и цифры говорят о том, что «пациент» не просто жив, а уверенно идет на поправку. Разбираемся, почему акции взлетели со 100₽ и чего ждать дальше? ​ 📊 Финансы: Цифры, которые радуют глаз Отчет по МСФО вышел крепким, подтверждая разворот в бизнесе: ✔️ Выручка: $13,8 млрд. Рост обеспечен позитивной динамикой цен на «корзину» металлов (кроме никеля). ✔️ EBITDA: $5,7 млрд. Рентабельность удержали на шикарном уровне 41%. Это мощный сигнал эффективности, несмотря на инфляцию. ✔️ Чистая прибыль: $2,47 млрд (рост на 36% г/г против 1,81 млрд годом ранее). ​ Что важно: Менеджменту удалось совершить маленькое чудо с расходами. Несмотря на инфляцию в РФ, темпы роста денежных расходов (Cash Cost) остались ниже инфляции. Программа эффективности работает не на бумаге, а на деле. ​ ⚖️ Долг и «Быстринский» узел Главный страх инвесторов в прошлом году — долговая яма. Но и тут есть позитив: 🔹 Net Debt/EBITDA: Снизился до 1,6x (напомню, мы боялись ухода выше 2,0x). 🔹 Оптимизация портфеля позволила сдержать рост процентных платежей, несмотря на жесткую ДКП. ​ Дивидендная интрига 💸 Здесь инвесторам стоит снять розовые очки. CFO компании прямо заявил: «Выплата дивидендов связана со сроками и объемами поступлений от ГРК "Быстринское"». Доходность FCF (свободного денежного потока) всё еще скромная (~3%). Вердикт: Вероятность щедрых выплат крайне низкая. Скорее всего, кэш пойдет на гашение долга, что стратегически для нас даже лучше — это разгрузит баланс для будущих лет. ​ 🌍 Рыночный фон: Смешанные чувства Картина по металлам неоднородна, но играет на руку #GMKN 📉 Никель: Всё еще под давлением избытка из Индонезии. 📈 Медь, Палладий, Платина: Показали отличное ралли во втором полугодии (платина +39%). Именно они вытянули выручку. Дополнительный драйвер — ожидаемое ослабление рубля в 2026 году. Для экспортера это чистый допинг для маржинальности. ​ 📈 Техническая картина: Ракета на перезарядке Технически мы наблюдали классический разворот. • В ноябре 2025 года акции нарисовали эталонное «двойное дно» на 100₽. • Пробой зоны тренда на 127₽ дал мощный импульс. • К концу января 2026 года на буме драгметаллов цена улетела к 173₽. ​ Что сейчас? Мы видим закономерный откат. Цена взлетела слишком резко, не протестировав поддержки. Сейчас актив ушел снимать перекупленность — это здоровая коррекция. 🎯 Цели: Консенсус аналитиков смотрит на 190–200₽. 🚀 Бычий сценарий: При сохранении драйверов (снижение ставки ЦБ + девальвация рубля + сохранение интереса инвесторов к металлам) бумага может уйти на 220–230₽. ​ 💡 Резюме и Стратегия Норникель доказал, что умеет работать в шторм. Финансовая устойчивость восстановлена, долговая нагрузка снижена до комфортных значений. ​ Сейчас уже это не история про «быстрые иксы» или огромные дивиденды прямо завтра. Это ставка на все еще фундаментальную недооценку мирового гиганта. Если вы держите — держите. Если планировали вход — текущая коррекция после ралли дает отличный шанс зайти по более разумным ценам с прицелом на цикл снижения ставки ЦБ и завершение геополитической напряженности. ​ Не является инвестиционной рекомендацией.