⚠️ «Монополия» — технический дефолт, не банкрот, но риск высок 1. Факт: 4 декабря 2025 г. АО «Монополия» не погасило 260 млн руб. по облигации 001Р-02, хотя купон 5,98 млн выплатило вовремя. Компания признала технический дефолт из-за кассового разрыва и снижения операционного денег-потока. 2. Причина: агрессивный рост + рекордная долговая нагрузка (выросла до 7 млрд руб. за год) + перенасыщение рынка грузоперевозок и рост процентных расходов. 3. Грядущее: уже в январе 2026 г. ещё одно погашение на 3 млрд руб. (выпуск 001Р-03). Аналитики и инвесторы считают, что найти 3 млрд после провала с 260 млн будет почти невозможно; вероятность полного дефолта и банкротства оценивается очень высоко. 4. Статус сейчас: компания продолжает работать, обещает «в ближайшее время» закрыть просрочку, но новых денег не привлекает, а новые выпуски не размещает. --- Вывод для инвестора - Не покупать ни один из выпусков «Монополии» до ясности с январским погашением 3 млрд. - Держателям 001Р-02 готовиться к реструктуризации или продаже на вторичке по цене 70–80 % номинала. - Для нового портфеля выбирать бумаги А/АА- эмитентов с положительным свободным денежным потоком и отсутствием крупных погашений в Q1 2026 (примеры были выше: Газпром, Лукойл, РЖД, Сибур и др.). > Монополия» пока не банкрот, но находится в одной стадии от него; покупать её облигации сейчас — это не инвестиция, а спекуляция на реструктуризации.

📌 Стратегия по ОФЗ для частного инвестора на 2026 год (с конкретным подбором бумаг под три типовые задачи) --- 🎯 Цель: заработать на продолжении цикла снижения ключевой ставки (ЦБ: 16 % → 13 % к концу 2026 г.) и получить 16–26 % годовых при ограниченном риске. Задача инвестора Состав портфеля (ISIN) Дюрация Ожидаемая доходность 2026 Комментарий 1. «Дох+капитал» – максимум дохода, горизонт ≥ 2 года 60 % 2625425 % 2625315 % 26247 10–12 лет 24–26 % Лидеры по чувствительности к ставке; в базовом сценарии ЦБ до 13 % дают ≈ 25 % совокупного дохода 2. «Сбаланс» – доход выше инфляции, портфельная волатильность умеренна 40 % 2623030 % 26226 (до 10.2026)30 % корпоративные А-АА- (1–1,5 года) 3–5 лет 18–20 % Корпоративный блок снижает процентный риск, сохраняя доходность выше 18 % 3. «Касса» – деньги на 3–12 мес., ликвидность важнее дохода 100 % ОФЗ-ПК 29009 0,3 года 14–15 % Купон плавающий, но пока выше депозитов и фондов рынка денег; можно использовать как «сейф» до лучшей точки входа в длинные ОФЗ --- 🔍 Детали по ключевым выпускам (data на 29.12.2025) ISIN Имя Доход к погашению, % Погашение Купон (фикс) Примечание SU26254RMFS9 ОФЗ 26254 14.6 % 2035 г. 2×40.12 ₽ Флагман длинного сегмента, максимальная чувствительность к ставке SU26253RMFS2 ОФЗ 26253 14.5 % 2034 г. 2×39.64 ₽ Высокая ликвидность, второй по дюрации после 26254 SU26247RMFS3 ОФЗ 26247 14.3 % 2031 г. 2×37.24 ₽ «Средний» 10-летник, подходит для умеренного портфеля SU26230RMFS6 ОФЗ 26230 14.1 % 2029 г. 2×36.90 ₽ Оптимален по соотношению риск/доход при дюрации ≈ 5 лет SU26226RMFS9 ОФЗ 26226 14.0 % 07.10.2026 2×39.64 ₽ Краткосрочный фикс; цена 95.7 %, дополнительный курсовой + купон 7.95 % за полугодие SU29009RMFS5 ОФЗ-ПК 29009 плавающая¹ 2026 г. ¹ купон = ставка аукциона Минфина Ликвиден как «текущий счёт»; доходность 14–15 % до конца 2026 г. ¹ Купон ОФЗ-ПК пересматривается каждые 6 мес. по формуле «средневзв. ставка последних 6 аукционов – 0,3 %». --- ⚙️ Как реализовать шаг за шагом 1. Откройте ИИС-B (тип «Б») – купон ОФЗ освобождён от НДФЛ. 2. В Q1–Q6 2026 покупайте выбранные выпуски по частям (усредняйтесь) – ожидается ещё 2–3 снижения ключевой ставки по 50–100 б.п. 3. Держите до тех пор, пока доходность к погашению не снизится до 10 % или ниже – затем фиксируйте прибыль и переводите в корпоративные бонды/акции. 4. Купоны реинвестируйте в самый дальний срок (лестница) – это сгладит дюрацию и повысит общий доход. 5. Контролируйте дюрацию портфеля: - «Дох+капитал» ≈ 9–10 лет - «Сбаланс» ≈ 4 года - «Касса» 5 трлн ₴ новых ОФЗ – рост предложения может временно «зажать» цены . - Рубль укрепится – в валютном выражении доходность окажется скромнее. - Реинвестиционный риск: к 2027 г. новые ОФЗ будут размещаться уже под 10–11 % – готовьте альтернативы заранее. --- 📌 Итог - Длинные фиксированные ОФЗ (26254, 26253, 26247) – основной инструмент 2026 г. для частного инвестора: потенциал 24–26 % годовых при довольно низком кредитном риске . - Краткосрочные ОФЗ и флоатеры – только «касса» или временное убежище. - Комбинируйте бумаги разной дюрации, реинвестируйте купоны и держите ликвидность – это позволит получить доход выше инфляции и при этом спать спокойно.

🎯 Частному инвестору: что делать с ОФЗ в 2026 году 1. Ключевая идея — берите ДЛИННЫЕ ОФЗ с фикс. купоном - Цель: заработать на снижении ставок (ЦБ прогнозирует ключевую ставку 12–13 % к концу 2026 г.). - Ожидаемый доход по базовому сценарию 24–26 % годовых за счёт роста цены облигаций. - Конкретные выпуски, которые сейчас выглядят интересно (дюрация 7–15 лет): 26254, 26253, 26247, 26230 — ликвидные, хорошо торгуются, высокая чувствительность к ставке. 2. Средние и короткие ОФЗ — не берите - Средние (3–5 лет) дадут всего 20–21 % — меньше, чем качественные корпоративные бонды. - Короткие (до 1 года) уступают по доходности даже депозитам и денежным фондам. 3. ОФЗ-ПК (флоатеры) — только как «кассу» - Купон будет ПАДАТЬ вместе со ставкой → цена расти слабо. - Использовать можно как высоколиквидную «кассу» (лучше, чем накопительный счёт), но не для основного дохода. 4. Какую долю портфеля отдавать ОФЗ - Консервативный портфель: 60–70 % в длинных ОФЗ, 30 % — в корпоративные бонды А-АА- на 1–1,5 года (18–19 % годовых). - Умеренный портфель: 40 % длинных ОФЗ, 40 % корпоративных фикс., 10 % флоатеры, 10 % акции/ETF. - Агрессивный: 20–25 % длинных ОФЗ (страховка от просадки), остальное — акции и ВДО. 5. Тактика входа - Покупать по частям в Q1–Q2 2026, когда ЦБ продолжит цикл снижения (ожидается 2–3 снижения по 50–100 б.п.). - Если ставка встанет выше 15 % — это сигнал докупать. - Использовать ИИС-B (тип Б) — купонный доход по ОФЗ освобождён от НДФЛ. 6. Какие риски учесть - Реинвестиционный риск: после 2026 г. доходность может упасть ниже 10 % — готовьтесь переводить в другие активы. - Валютный риск: если рубль укрепится, доход в валюте окажется скромным; если ослабнет — дополнительный кэш-флоу. - Бюджетный риск: если нефть Итог: длинные ОФЗ с фикс. купоном — главный инструмент 2026 г. для частного инвестора, позволяющий без чрезмерного риска получить доходность выше 25 % годовых на фоне снижения ключевой ставки до 12–13 %. Используйте их как «ядро» облигационного портфеля и докупайте по акциям/корпоративам волатильными частями.