ВИ.РУ (VSEH): падение -60%, дивиденды и buyback

Войти

.РУ ($VSEH): падение -60% за год, а Т-Инвестиции дают прогноз? Разбираем, есть ли дно Вы видите на скрине падение на 59,54% — с ~178₽ до текущих 72₽. Заметка: «1 прогноз твивестиции на год». Интригует? Давайте разбираться. Спойлер: компания реально провалилась после IPO, но сейчас пытается вырулить дивидендами и байбэком. Итоги 2025 года — огонь, а вот операционка вызывает вопросы. 📌 Почему акции рухнули на 60%? ВИ.ру вышла на биржу в июле 2024 года . И провалилась. Причины: · Рост ставки ЦБ до 21% — процентные расходы взлетели в 2,5 раза . · Падение DIY-рынка (товары для дома и ремонта) на ~20% . · Снижение количества заказов на 11% за 2025 год и на 17% в IV квартале . · Чистый убыток в I квартале 2025 года — 670 млн рублей . Рынок наказал компанию за агрессивную экспансию и долги. 📌 А что сейчас? Отчёт за 2025 год (+дивиденды!) А вот тут начинается позитив: · Выручка 2025: 182,9 млрд рублей (+7,5%) — верхняя граница прогноза . · EBITDA: 17,6 млрд рублей (+37%) . · Чистая прибыль: выросла в 5 раз — до 3,4 млрд рублей . · Чистый долг: ушёл в отрицательную зону — денег на счетах больше, чем долгов . Главное — дивиденды: Уже выплачено за 2025 год: · 1 рубль за I полугодие (сентябрь 2025) . · 2 рубля финальных (март 2026) . И теперь совет директоров рекомендовал ещё 4 рубля за I квартал 2026 года ! · Общий дивиденд за год: 1 + 2 + 4 = 7 рублей на акцию. · Доходность к текущей цене (72₽): ~9,7% годовых. · Последний день покупки под дивиденды 4₽: 19 июня 2026 года . 📌 Что ещё позитивного? · Обратный выкуп акций (buyback) на 15 млрд рублей — это ~30% free-float. Гендиректор заявил, что текущая цена не отражает реальную стоимость компании . · Рентабельность EBITDA держится на уровне 48% — фантастический показатель для ритейла . · Дивидендная политика: не менее 50% чистой прибыли по МСФО . 📌 Но есть и "ложка дёгтя" (почему акции до сих пор дёшевы) Цифры хорошие, но операционка всё ещё болит: · Количество заказов продолжает падать — минус 11% за год и минус 17% в IV квартале . · Выручка в IV квартале 2025 вообще упала на 2% год к году . · B2C-сегмент (обычные покупатели) проседает — их давят Ozon, Wildberries и Леруа Мерлен . · Рост выручки замедлился с 30% в среднем до 8% по итогам 2025 года . 📌 Вывод — покупать или нет? ✔️ ДА (если действуете до 19 июня), при условии: · Вы хотите получить ~9,7% годовых (с учётом всех выплат за 2025-2026 гг.). · Вы готовы до 19 июня и пережить гэп (акция скорректируется вниз). · Ваш горизонт — от 6 месяцев до года, и вы , что buyback на 15 млрд поддержит цену. · Вы считаете справедливую в районе 50-60 (сейчас 72 — есть потенциал снижения, но и upside есть) . ❌ НЕТ, если вы: · Рассчитываете на быстрый рост акций (операционка пока слабая, заказы падают). · Не готовы к высокой волатильности — акции могут ещё протестировать 50-60 рублей . · Ожидаете, что дивиденды в 2026 году будут на том же уровне (пока неясно, сможет ли компания сохранить прибыль). 🔹 Моё мнение ВИ.ру — это дивидендный кейс с высоким риском, но и с высокой потенциальной доходностью. · Для дивидендных инвесторов: можно рассмотреть покупку до 19 июня под выплату 4 рублей (+ уже выплаченные 3 рубля за 2025 год дают общую доходность ~9,7%). Но помните про дивидендный гэп. · Для инвесторов в рост: пока не ваш инструмент. Падение заказов и выручки — тревожный сигнал. Лучше дождаться отчёта за I полугодие 2026 года и посмотреть, переломится ли тренд. · Buyback на 15 млрд — мощный позитивный сигнал, он может поддержать цену, но не гарантирует роста . Мой совет: Если вы готовы к риску и хотите дивиденды ~10% годовых — можно выделить на эту идею не более 5-10% портфеля и покупать до 19 июня. Если вы консервативны — лучше дождаться отскок

Вот практическое продолжение «волшебной формулы» — готовый скрининг российского рынка на основе ROE/P/E и EV/EBIT, оформленный как топ-30. Топ-30 российских акций по «волшебной формуле» Гринблатта на июнь 2026 📈🔍 Гипотетический скрининг для иллюстрации метода: отбор компаний с высокой экономической доходностью (ROE > 15%) и низкой рыночной оценкой (P/E 40%, P/E около 5–6, дивидендная машина 15. Акрон — ROE 35%+, P/E низкий, удобрения вне санкций 16. Уралкалий — высокая доходность бизнеса, низкая оценка по EV/EBIT 17. Магнит — после падения P/E сжался до 5–6, ROE стабилен, ритейл восстанавливается 18. X5 Group (если учтена редомициляция) — ROE высок, EV/EBIT ниже 5, лидер рынка 19. Fix Price — экстремально дёшев по P/E (ниже 4), ROE высок, долларовые цены в России привлекают 20. Сбер — ROE 25%+, P/E около 4, дивиденды рекордные, системообразующий 21. ВТБ — P/E ниже 5, ROE восстанавливается, дивиденды возвращаются 22. Банк Санкт-Петербург — ROE > 30%, P/E рекордно низкий, дивидендная доходность до 15% 23. Московская биржа — ROE стабилен, EV/EBIT адекватен, бенефициар высокой ставки 24. Совкомфлот — EV/EBIT ~3, ROE высок из-за фрахтовых ставок, дивиденды весомые 25. ДВМП (FESCO) — контейнерный оператор, P/E ниже 3, ROE зашкаливает 26. Группа Позитив — IT с высоким ROE, P/E снизился после коррекции, рост бизнеса 27. Астра — импортозамещение ПО, ROE высок, EV/EBIT сжат 28. Яндекс (после разделения) — ROE растёт, P/E стал разумным после переоценки 29. OZON — выход в прибыль, EV/EBIT снижается, ROE становится положительным 30. Черкизово — агросектор с высоким ROE (20%+), P/E ниже 5, дивидендная доходность растёт Как применять: Сделайте равновзвешенный портфель из 20–30 таких бумаг, ребалансируйте раз в год, держите в ИИС-3 и игнорируйте шум. Формула отбирает, дисциплина сохраняет. #ВолшебнаяФормула #Гринблатт #ТопАкций2026 #ROE #PE #EVEBIT #СтоимостныеИнвестиции #РоссийскийРынок #Дивиденды #ИИС3 #СкринерАкций

10 основных идей «Маленькой книги победителя рынка» применительно к России 1. «Волшебная формула» Гринблатта — это системный отбор акций одновременно по высокой доходности бизнеса (ROC) и высокой доходности самой акции (earnings yield), который в России превращает хаос котировок в дисциплинированный скоринг. 2. Российский рынок идеален для формулы: здесь полно временно «нелюбимых» компаний с сильной фундаментальной доходностью, которые упали из-за санкций, геополитики или общей паники, а не из-за реальных проблем бизнеса. 3. Ранжируйте весь рынок по двум показателям — например, ROE и P/E или EV/EBIT — и покупайте топ-20–30 бумаг, механически отсекая эмоции, прогнозы и советы из телеграм-каналов. 4. Формула дисциплинирует и заставляет инвестора систематически покупать дешёвое и хорошее, а не гнаться за громкими именами вроде «голубых фишек», которые уже переоценены и не дают премии. 5. Несмотря на простоту, формула требует горизонта мышления не на квартал, а на 2–3 года: в России между покупкой и реализацией стоимостного разрыва часто лежит полоса санкционных новостей, в которой бумага может временно падать ещё ниже. 6. Главное правило Гринблатта «не судить по короткому результату» критично для Мосбиржи, где год может закрыться в минус из-за политики, а на трёхлетке нелюбимые дивидендные истории обгоняют рынок в разы. 7. Формула не панацея, а фильтр: она выводит список кандидатов, но окончательное решение требует проверки на долговую устойчивость, реальность прибыли и способность платить дивиденды (особенно в условиях санкций и валютных ограничений). 8. В России «маленький размер» добавляет премию: компании малой и средней капитализации, отобранные формулой, часто растут быстрее гигантов, но требуют жёсткого контроля ликвидности и размера позиции. 9. Налоговые льготы ИИС-3 превращают системный ребаланс формулы в практически безналоговый процесс, если удерживать бумаги в оболочке от 5 лет, что идеально сочетается с долгосрочностью стратегии. 10. Самое трудное — не вычислить рейтинг, а ровно сидеть на чемодане, следуя механическому правилу, когда все вокруг кричат «этот рынок умер» или «бери всё, последний шанс»; именно здесь формула защищает инвестора от самого себя. #МаленькаяКнигаПобедителяРынка #ДжоэлГринблатт #ВолшебнаяФормула #СтоимостноеИнвестирование #РоссийскийРынок #Акции #ИИС3 #Диверсификация #ИнвестиционнаяДисциплина #КнигиДляИнвестора

10 основных идей «Принципов» применительно к России 1. Экономическая машина России проста: рост в кредит, перегрев, сырьевой шок или санкции, затягивание поясов, девальвация и печатный станок — этот цикл повторяется, и инвестор обязан знать, на каком витке он находится. 2. Поймите природу долгового цикла: сегодня, после периода высокой ставки и сокращения кредитного плеча, накоплен отложенный спрос на длинные ОФЗ и акции, но риски нового витка инфляции никуда не делись. 3. Принципы — это алгоритмы для психики: запишите чёткие правила («покупаю при дивидендной доходности выше 12%», «выхожу из актива при потере 10% капитала»), чтобы не торговаться с собственным страхом в момент обвала. 4. «Всепогодный портфель» по-русски: треть в рублёвых флоатерах и ОФЗ, треть в золоте и юане, треть в акциях сырьевых экспортёров — конструкция, которая выживает и при скачке инфляции, и при рецессии, и при девальвации. 5. Диверсификация не в количестве бумаг, а в несвязанных источниках дохода: нельзя быть защищённым, если весь портфель состоит из пяти нефтяных акций и облигаций одного банка, даже если их двадцать. 6. Боль + рефлексия = прогресс: каждый кризис в России (1998, 2008, 2014, 2022) оставлял шрамы, и единственный способ превратить их в броню — честно разобрать свои ошибки и вшить уроки в личную инвестиционную систему. 7. Радикальная честность перед самим собой: признайте, что вы не знаете, куда пойдёт рубль через год, и не стройте портфель на единственном сценарии — именно самонадеянность убивает капитал быстрее санкций. 8. Исторические рифмы надёжнее прогнозов: изучайте не отчёты аналитиков, а механику прошлых российских дефолтов, заморозок активов и восстановлений — паттерны поведения власти и рынка удивительно повторяются. 9. Отделите цель от желания: желание заработать 50% годовых за год — это эмоция, цель — сохранение покупательной способности и прирост капитала выше инфляции на дистанции 10 лет; первое ведёт к пирамидам, второе — к устойчивости. 10. В стране с высокой неопределённостью главный актив — адаптивность: принципы Далио учат строить не идеальный прогноз, а личную систему, которая достойно работает и при $60 за баррель, и при $120, и при закрытых границах. #ПринципыЖизньИРабота #РэйДалио #ЭкономическаяМашина #ВсепогодныйПортфель #ИнвестицииРоссия #ДолговыеЦиклы #Диверсификация #ФинансовыеПринципы #РадикальнаяПравда #КнигиДляИнвестора