Всем добра! Многие облигации, в моём портфеле, в этом году погашаются. Ищу им замену, а для анализа скармливаю в DeepSeek. Вот что он выдаёт, может кому интересно будет: Детальная оценка на основании анализа облигации Аэрофьюэлз 002Р-04 $RU000A10B3S8 💰 Ключевые параметры облигации • Ставка купона: 24,75% годовых (фиксированная). • Купонный доход: 61,71 руб. за период (выплаты 4 раза в год). • Срок до погашения: 1,7 года (погашение 19.03.2027). • Текущая цена: 1068 руб. (торгуется с премией к номиналу 1000 руб.). • Текущая доходность: 21,38% годовых. • Рейтинг эмитента: A.ru (средний уровень по шкале НКР). • Обеспечение: Старший необеспеченный долг, но с публичной офертой от материнской структуры ООО «ТЗК Аэрофьюэлз» (также рейтинг A.ru). 📊 Финансовые показатели эмитента (АО «Аэрофьюэлз») 1. Рыночная позиция: o Независимый игрок на рынке авиатоплива (7% рынка в РФ), обслуживает 70+ авиакомпаний, работает в 30+ аэропортах. o Основные конкуренты — «Роснефть», «Газпромнефть», «Лукойл» (контролируют 90% рынка). 2. Финансовые результаты за 2024 год: o Выручка: 67 млрд руб. (+38% г/г). o EBITDA: 7,2 млрд руб. (+40%), маржа EBITDA: 10,7%. o Чистый долг/EBITDA: 1,6х (комфортный уровень долга). o Покрытие процентов (ICR): 6–8х (низкий риск дефолта). 3. Денежный поток: o Чистая прибыль: ~7 млрд руб. (+40%), почти полностью конвертируется в кэш. ⚠️ Риски инвестирования 1. Отраслевая конкуренция: o Доминирование государственных нефтяных гигантов ограничивает рост доли рынка. 2. Ценовая премия: o Торгуется по цене 1068 руб. (на 6,8% выше номинала). При погашении вы получите только 1000 руб., что снизит итоговую доходность. 3. Чувствительность к топливным ценам: o Маржа EBITDA может сократиться при росте цен на нефть или изменении демпферного механизма господдержки авиаперевозок. 4. Отсутствие защиты для неквалифицированных инвесторов: o Бумага не входит в список льготного налогообложения (ставка НДФЛ — 13%) и не защищена АСВ. 📉 Заключение: стоит ли покупать? Да, но с ограничениями: • ✅ Для агрессивных инвесторов, готовых к умеренному риску ради доходности 21–24%. • ✅ Краткосрочная стратегия: бумага подходит для удержания до погашения (1,7 года) с фиксацией купонного дохода. • ⚠️ Доля в портфеле: не более 5–7% из-за отраслевых рисков и переоценки. • ❌ Не покупать, если ваш профиль — консервативный инвестор или вы ищете защиту капитала. Рекомендации: 1. Контролируйте новости по договорам эмитента с аэропортами (например, Домодедово, Пулково). 2. Следите за отчетностью EBITDA и долговой нагрузкой: рост Debt/EBITDA выше 2x — сигнал к продаже. 3. Рассмотрите диверсификацию в бумаги с ежемесячными купонами (например, МБЭС, 002P-04) для снижения риска ликвидности. 4. Если цель — баланс доходности и надежности, лучше выбрать облигации Аэрофлот (21,88%) или ГТЛК (19%) с госучастием и более прозрачной отчетностью. 💡 Для справки: доходность надежных облигаций (рейтинг ААА) сейчас колеблется в районе 13–17%.

$TPAY Всем добра! Решил спросить самого известного китайца (DeepSeek), что он думает по поводу данного фонда. Вот, что он мне выдал: Краткая выжимка технического анализа БПИФ TPAY (на 4 мая 2025 года) 1. Тренд и ключевые уровни - Текущий тренд: Смешанный (краткосрочное восстановление на фоне долгосрочного медвежьего давления). - Уровни поддержки: 94,00–93,50 ₽ (годовой минимум), 95,00 ₽ (EMA-20). - Уровни сопротивления: 97,00–97,23 ₽ (цена января 2025), 100,00 ₽ (исторический максимум). --- 2. Индикаторы - MACD: Отрицательная зона, но выше сигнальной линии - возможен разворот нисходящего тренда. - RSI: ~45 (нейтральная зона, баланс между покупателями и продавцами). - Stochastic Oscillator: Перекупленность (80+), риск краткосрочной коррекции. - Общая оценка: Нейтрально-бычья динамика на коротком горизонте. --- 3. Объемы и ликвидность - Суточный объем: ~105,9 млн ₽ (умеренная ликвидность). - Дисконт/премия к NAV: Премия 0,14% (справедливая цена - 95,67 ₽, рыночная - 95,81 ₽). --- 4. Корреляция - Прямая: Высокая с SBBC (1.00) и TRND (0.93) из-за схожей структуры активов. - Обратная: Слабая с облигационными ETF (BNDB: -1.00). --- 5. Риски - Макроэкономические: Зависимость от ключевой ставки ЦБ РФ (снижение ставки уменьшит доходность флоатеров). - Технические: Риск повторного тестирования минимума 93,50 ₽. - Комиссии: Годовая комиссия УК 0,99% снижает чистую доходность. - Непрозрачность выплат: Доход от РЕПО и опционов не распределяется между инвесторами. --- 6. Рекомендации - Краткосрочные трейдеры: Покупка при отскоке от 94,00 ₽ с целями до 97,00–100,00 ₽. Стоп-лосс - 93,00 ₽. - Долгосрочные инвесторы: Мониторить динамику ключевой ставки. Возможна фиксация прибыли при достижении 100,00 ₽. --- Итог TPAY демонстрирует потенциал для тактических спекуляций, но долгосрочная доходность зависит от макрофакторов. Основные преимущества – ежемесячные выплаты и доступность для неквалов. Главные недостатки – комиссии и зависимость от ставки ЦБ. Для инвесторов, готовых к рискам, фонд может быть альтернативой прямым вложениям в облигации.