🏠 $GLRX: редкий случай, когда прибыль растет быстрее

выручки — и в 2,5 раза Короче, пока одни девелоперы страдают от высоких ставок и режут маржу, другие показывают двукратный рост прибыли. Глоракс как раз из вторых. Выручка выросла на 27 процентов до 41,3 миллиарда, EBITDA подскочила на 36 процентов до 14 миллиардов с рентабельностью 34 процента. А чистая прибыль выросла в 2,5 раза до 3,1 миллиарда. Такое дело, результат сильный, особенно на фоне сектора. Главная ложка дёгтя — выручка чуть недотянула до ориентира на IPO в 43-45 миллиардов. Причина — более медленный запуск новых проектов и невысокая стройготовность части объектов. Но рынок простил, потому что прибыль всё равно превзошла ожидания аналитиков (те ждали 2-2,5 миллиарда). В чём секрет успеха? Во-первых, операционная эффективность. Коммерческие и административные расходы сократились с 16 до 13 процентов от выручки. При обороте в 41 миллиард каждый процент такой экономии идёт прямо в EBITDA. Во-вторых, региональная экспансия: доля регионов в выручке взлетела с 4 до 27 процентов, а рентабельность там выше московской. В-третьих, удешевление долга: покрытие проектного финансирования выросло до 87 процентов, средняя ставка упала с 17,3 до 13,2 процента. По P/E Глоракс торгуется на уровне 5,4х. Для сравнения: ПИК — 12,5х, ЛСР — 6,2х. Рынок оценивает компанию дешевле аналогов, хотя именно у неё прибыль не упала, а выросла. Аналитики дают цель 98 рублей за бумагу на горизонте 12 месяцев — это плюс 71 процент. Из рисков: дивидендов в ближайшее время ждать не стоит — компания в фазе активного роста и все свободные средства идёт в масштабирование. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под грядущие мирные переговоры. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥