Фундаментальный анализ: модель дисконтирования дивидендов

Войти

. Модель дисконтирования дивидендов. Примерно понимая будущий дивиденд для компании, мы можем оценить справедливую стоимость акций компании на основании прошлых и будущих дивидендов. Для этого я использую модель дисконтирования дивидендов (DDM), которая часто мелькает в обзорах. ➡️ Формула выглядит так: P = D * (1+r)^n, где • P = Справедливая цена акции • D = Дивиденд за X год • n = Номер периода (начинается с 0, с того года, откуда начинаем считать дивиденд и прибавляем +1 к каждому следующему году). • r = ставка дисконтирования Чтобы приступить с дисконтированию дивидендов для начала нужно посчитать r (ставку дисконтирования). Можно брать доходность коротких ОФЗ, но я предпочитаю считать ее по модели CAPM (ожидаемая годовая доходность). Расчеты для многих акций есть в таблице в закрепе канала (10 столбец в таблице). ⛽️ Давайте посчитаем справедливую цену для акций Лукойла: Дивиденды начнем брать с 2016 по 2023г. За прогнозное значение 2023г беру дивиденд 952р. Ожидаемая годовая доходность Лукойла или ставка дисконтирования составляет 13,867% • В 2016г дивиденд составил 195р. Дисконтируем его по формуле: 195 * (1+0,13867)^0 = 195*1 = 195р • В 2017г дивиденд составил 215р. Дисконтируем далее: 215 * (1+0,13867)^1 = 215*1,13867 = 244,1р • В 2018г дивиденд составил 250р. Дисконтируем далее: 250 * (1+0,13867)^2 = 250*1,2965 = 324,14р • В 2019г дивиденд составил 542. Дисконтируем и получаем 800,18р (там будет третья степень). • В 2020г дивиденд составил 259р. Дисконтируем и получаем 435,4р (уже степень ^4). • В 2021г дивиденд составил 877р. Дисконтируем и получаем 1678,75р • В 2022г дивиденд составил 694р. Дисконтируем и получаем 1512,66р • В 2023г дивиденд составит 952р. Дисконтируем и получаем 2362,74р (седьмая степень). Теперь суммируем все дисконтированные дивиденды с 2016 по 2023г и получаем — 7553р справедливая цена акциям Лукойла и справедливая цена будет расти по мере снижения ключевой ставки, так как ставка дисконтирования тоже начнет расти. 👍 — Если все понятно 🔥 — Ничего не понятно, но очень интересно

🩶 Серебро. Что за лев этот тигр? На первый взгляд на графике выглядит как низколиквидная криптомонета, которую запампили без новостей. А на деле это всего лишь серебро, которое за месяц выросло примерно на 60%, а за два месяца почти на 80%. Есть ли под этим ростом фундаментал? Моё мнение — скорее нет. Это в основном спекулятивная история. Какого-то всплеска реального спроса на металл не видно. Бума на украшения из серебра нет. Центробанки активно скупают золото, а не серебро. И это важно. Золото, кстати, за тот же период выросло примерно в пять раз слабее. Теперь техника. Формально сильных сопротивлений выше уже нет, остаются только психологические круглые уровни. Но если посмотреть на индикаторы, то там просто лютая перекупленность. RSI на месячном таймфрейме около 93 пунктов из 100 возможных. Это уже не перегрев, это перегревище. Такие значения крайне редки даже для товарных рынков. Вывод простой. Если вы уже в позиции, имеет смысл частично фиксировать прибыль или как минимум подтягивать стопы. А вот заходить с текущих уровней крайне рискованно. Напрашивается хорошая коррекция в самое ближайшее время. И фундаментально такой рост ничем не оправдан, и технически движение выглядит экстремальным, почти рекордным за всю историю торгов. 👇 #обзор #прояви_себя_в_пульсе #новичкам #аналитика #сердце__пульса #мышление Любые репосты постов со ссылкой на меня @Victoria_Business приветствуются! Лайк👍 + Подписка 🫵 = 👏🤝 SLVRUB_TOM

🤔 Я сегодня полезла в долгосрочные графики с простым вопросом: какая валюта за десятилетия реально выигрывает у остальных, а не просто выглядит стабильной. Ответ оказался неочевидным. Швейцарский франк. И это не про «тихую гавань», а про структурное доминирование. Если наложить франк на доллар США, евро, фунт, иену, канадский и австралийский доллар, рубль и валюты развивающихся стран, картина повторяется почти под копирку. На горизонтах 5, 10 и 20 лет франк укрепляется почти ко всем. Не рывками, а методично. Это не волатильность, а ползучая победа. У франка есть редкое сочетание фундаментальных преимуществ. 1️⃣ Хронический профицит Швейцария стабильно продает миру больше, чем покупает. Франк постоянно выкупается для расчетов, спрос на валюту структурный. 2️⃣ Дефляционное ДНК Пока мир десятилетиями борется с инфляцией, Швейцария долго боролась с ее отсутствием. Это означает одно: франк не размывают. 3️⃣ Финансовый суверенитет Нет сырьевой зависимости, нет привычки решать проблемы девальвацией, нет политической истерики в экономической политике. 4️⃣ ЦБ без паники Национальный банк Швейцарии может вмешиваться, но стратегически он допускает сильный франк. Для центральных банков это редкость. Франк вообще не про доход. Он про выживание капитала. Это не инвестиция в классическом смысле, а валюта сохранения покупательной способности. Антипод высоких процентов, «вкусных» вкладов и обещаний обогнать инфляцию. Франк ничего не обещает. Он просто медленно ест другие валюты. Для нас вывод неприятный, но честный. В долгосрочных накоплениях вопрос часто не в том, где выше процент, а в том, в какой валюте вас будут грабить медленнее. И здесь франк внезапно выглядит логично. Да, ставка по счету может быть символической. Да, спред неприятный. Но исторически движение курса перекрывает эти издержки. Важно понимать: франк не для спекуляций, не для ловли лучшего момента и не для краткосрока. Это валюта для тех, кто понял, что главный враг денег не кризисы, а время. 👇 #обзор #прояви_себя_в_пульсе #новичкам #аналитика #сердце__пульса #мышление Любые репосты постов со ссылкой на меня @Victoria_Business приветствуются! Лайк👍 + Подписка 🫵 = 👏🤝.