Инвестиции в недооценённые компании: принципы Филипа Фишера

Войти

❗️ Знания, которые меняют жизнь. Принципы инвестирования Филипа Фишера ❗️ В отличие от многих других выдающихся инвесторов, Филип Фишер считал, что инвестирование — это очень сложный процесс, которым могут заниматься только профессионалы. Из-за этого многие его правила и советы подходят, скорее, для крупных управляющих, нежели для рядовых частных инвесторов. Тем не менее некоторые принципы инвестирования Фишера подойдут даже для новичков: 🔸 Слухи имеют ценность. Основная стратегия инвестирования Фишера строилась на том, что он собирал информацию о компании из всех доступных источников. Он слушал мнения о компании всех и вся, кто был хоть как-то с ней связан: сотрудников, клиентов, поставщиков, подрядчиков, конкурентов, аналитиков отрасли, бывших работников и т. д. Это помогало инвестору составить полное представление о сильных и слабых сторонах эмитента. 🔸У компании должны быть сильные управляющие и устойчивая конкурентная позиция. Если компания обладает лучшим продуктом в своей отрасли, тратит большие суммы на НИОКР, а ее менеджмент хорошо справляется как с текущим управлением, так и с долгосрочным планированием, она определенно стоит внимания инвестора. 🔸Анализируйте бизнес, а не графики. Фишер какое-то время занимался спекуляциями, но быстро понял, что они отнимают много времени и не приносят должного результата. Инвестор позже заявлял, что никому не под силу предсказать движение цен на горизонте полугода. Поэтому важно анализировать бизнес компании и инвестировать в нее на долгий срок, а не пытаться предугадать, куда пойдет цена в следующие шесть месяцев. 🔸Для продажи акций есть две причины. Фишер считал, что продавать акции стоит лишь только в случае, если при первоначальной оценке компании были допущены ошибки или если компания со временем перестала отвечать критериям отбора (ухудшение менеджмента, потеря конкурентного преимущества и т. д.). В остальных случаях Фишер советовал никогда не продавать акции из своего портфеля. 🔸Чрезмерная диверсификация — это плохо. В вопросе о количестве компаний в портфеле Фишер придерживался мнения «Чем меньше, тем лучше». Он считал, что главная задача инвесторов — найти выдающиеся объекты вложений, а не брать их числом. Тех, кто составлял портфели из 20 акций и более, инвестор называл спекулянтами. 🔸Макроэкономические прогнозы не имеют ценности. Современные экономисты постоянно пытаются предсказать, как будет развиваться мировая экономика в будущем. Большинство таких прогнозов так и не сбываются. Фишер считал, что вместо того, чтобы делать прогнозы, лучше сосредоточиться на поиске недооцененных компаний на рынке. 🔸Умейте признавать ошибки. В качестве причин для продажи Филип Фишер упоминал наличие ошибок в первоначальной оценке. Чтобы их признать, инвестору необходима большая сила воли. Умение признавать ошибки независимо от движения котировок — основополагающий навык успешного инвестора. Кратко Филип Фишер — один из основоположников теории инвестирования в недооцененные компании. Его принципами до сих пор руководствуется Уоррен Баффет. Книга Фишера «Обыкновенные акции и необыкновенные доходы» считается одной из лучших книг об инвестировании. Слухи о компании имеют такую же ценность, как и сухие цифры в отчетах. Чем больше мнений об эмитенте вам известно, тем полнее ваше представление о нем. Не верьте мнению рынка, проводите собственный анализ.

❗️ Знания, которые меняют жизнь. Основы знания облигаций , продолжение❗️ 📌Доходность Доходность может быть двух видов: номинальная или купонная; к погашению. По номинальной, доходность рассчитывается исходя из суммы прибыли, получаемых по купонным выплатам. Если купон, выплачивается раз в год в размере 120 рублей при номинальной цене облигации - 1000 рублей, то получаем 12% годовых. Но как правило, рыночная цена всегда отличается от номинальной. Поэтому лучше использовать доходность к погашению. Этот параметр показывает вашу прибыль на каждый вложенный рубль. ☝️ Например, если купон составляет 12% от номинала в тысячу или 120 рублей и в то же время рыночная стоимость облигации будет 1100 рублей, то покупая их по такой цене, доходность к погашению снижается. Вы вложите на 100 рублей больше, а получите аналогичный доход. 120 рублей прибыли при вложениях в 1100 рублей соответствует реальной доходности в 10,9% годовых. Доходность к погашению делится на 2 вида: простая - без реинвестирования купонных выплат; эффективная - с учетом реинвестирования. 📌 Классификация облигаций В зависимости от эмитента, долговые бумаги делят на 4 вида. Каждый из них имеет свой рейтинг надежности и доходности. Государственные - выпускаются правительством. В России они называются облигации федерального займа или ОФЗ. Инициатор выпуска - министерство финансов. Муниципальные или субфедеральные - эмитент, местные (региональные) власти. Например, облигации Томской области (Московской, Ленинградской). Корпоративные - выпускают коммерческие компании, например Сбербанк, Газпром. Еврооблигации - номинируются в иностранной валюте (обычно доллары и евро). Ввиду высокой стоимости одного лота (от 100 000 долларов) они будут не совсем интересны для частных инвесторов. Облигации федерального займа Самые востребованные долговые бумаги на российском рынке. Выпускаются на срок от 1 года до 30 лет. Номинал - 1 000 рублей. Главное различие в выплатах по купонному доходу. Государственные облигации Государственные бумаги бывают следующих видов: ОФЗ-ПД (постоянный доход) - размер купона фиксируется на весь срок обращения. ОФЗ-ФК (фиксированный купон) - установлен один размер купона на несколько лет вперед (например 8% на 3 года), далее он меняется на 7%. ОФЗ-ИН (индексируемый номинал) - фиксируемый размер купона, но номинальная стоимость облигации постоянно меняется в зависимости от инфляции. ОФЗ-АД (амортизация долга) - периодическое погашение основной суммы долга в момент купонных выплат. 📌 Доходность и риски Существует прямая зависимость доходности долговых бумаг и рисков. Самые надежные - это конечно ОФЗ, гарантом по которым выступает само государство. Далее идут муниципальные, затем корпоративные. Соответственно, доходность меняется в обратную сторону. Самые выгодные - корпоративные, ОФЗ - как бумаги с высокой надежностью, дают меньшую прибыль. Доходность зависит от кредитного рейтинга эмитента. При минимальных инвестициях прибыль по облигациям на 30-50% банковских депозитов. ☝️ Приведем аналогию с реальной жизнью. У вас просят денег в долг 3 человека: Мама (сестра, брат, сын, дочь). Хороший знакомый. Безработный сосед дядя Вася. Давая в долг, вы принимаете на себя определенные риски, что свои деньги вы можете обратно не получить. Мама - самый надежный эмитент, с наивысшим рейтингом. Можно дать и быть уверенным в возврате. Знакомый - тут уже риски повыше. И давать в долг как то не хочется. Но знакомый мотивировал вас тем, что вернет деньги с процентами, например 10% сверху (поставит пиво или что-то в этом роде). Дядя Вася - чтобы одолжить соседу, имеющий низкий кредитный рейтинг и отдать ему свои кровные, нужен вообще очень хороший стимул для вас. Ваша выгода должна быть еще выше, уже не 10%, как в случае с другом, а 20-30 или все 50% в зависимости от кредитоспособности соседа. #учу_в_пульсе #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #новичкам #облигации #нора_белого_кролика