Профиль инвестора Yananur | Тинькофф Инвестиции Пульс

«ЭсЭфАй» активно работал с казначейскими акциями (собственными акциями, выкупленными у рынка) для оптимизации структуры капитала, сначала значительно погасив их в 2024 году, а затем в конце 2025 года продав часть и предложив погасить оставшиеся, что позитивно влияет на стоимость оставшихся акций и корпоративное управление холдинга. Что такое казначейские акции «ЭсЭфАй»: Это акции, которые ПАО «ЭсЭфАй» (ранее «Европлан») выкупил на баланс (например, в результате реорганизации с ООО «ЭсЭфАй Трейдинг»). Компания держала их, чтобы управлять структурой капитала, а по закону они подлежат продаже или погашению в течение года. Основные события с казначейскими акциями SFIN: Погашение 55% (август 2024 г.): После присоединения «ЭсЭфАй Трейдинг» было погашено более половины уставного капитала, значительно сократив общее количество акций и изменив структуру акционеров. План действий (октябрь 2025 г.): У холдинга оставалось около 4,64% казначейских акций. Совет директоров одобрил: Продажу: Часть акций (1,43% уст. капитала) была продана частному инвестору. Погашение: Оставшуюся часть (3,21% уст. капитала) предложили погасить, чтобы уменьшить уставный капитал. Цель этих действий: Улучшение корпоративного управления, повышение стоимости оставшихся акций для миноритариев. Почему это важно для инвестора: Уменьшение количества акций в обращении (через погашение) обычно положительно сказывается на котировках, так как доля каждого оставшегося акционера увеличивается. Эти шаги демонстрируют стремление менеджмента «ЭсЭфАй» к прозрачности и повышению эффективности, что является позитивным сигналом для рынка.

Не мое, делюсь инфой Вместо нефти Практически все комментарии к Бюджетному прогнозу до 2042 года, утвержденному правительством, начинаются с фразы о грядущем падении нефтяных доходов. Действительно, согласно прогнозу, «нефтегазовые доходы» сокращаются почти в четыре раза: с 7,2% ВВП в 2019 году до 1,9% к 2042-му. Повлияет ли такое сокращение на возможности правительства продолжать свою политику? Едва ли. Во всяком случае, правительство планирует компенсировать сокращение внешних доходов масштабными изъятиями доходов внутренних, причем тут есть важный момент – дело тут не только в росте нефтегазовых доходов (они вырастут с 11,2% до 12,2% ВВП), сколько их качественным перераспределением. Новым королём бюджета становится НДС, увеличивая долю с 6,5% до 7,6% ВВП. Это достигается за счёт повышения стандартной ставки на 2 процентных пункта с 2026 года и системных мер по расширению налогооблагаемой базы: внедрение системы отслеживания транзитных товаров, снижение порогов для уплаты НДС при упрощённой системе налогообложения и так далее. Правительство последовательно увеличивает налоговые изъятия – но! – переход от «налогообложения нефти» к «налогообложению потребления» – это давняя история, правительство занимается этим делом уже лет 15. В 2011 году из 11.37 триллионов рублей общих доходов 5.64 триллиона, или 49.6%, дали нефть и газ. В 2012-м доля составила 49.2%, в 2013-м — 50.2%. Высокие цены на нефть позволяли формировать профицит бюджета и накапливать Фонд национального благосостояния (ФНБ) как «подушку безопасности». Но уже три года спустя доля нефтегазовых доходов резко просела: 40.4% в 2015-м, 36.0% в 2016-м. Вот тут и начался качественный рост ненефтегазовых поступлений. Правительство, лишившись части прежних рентных доходов, стало активнее изымать ресурсы из внутренней экономики. Налог на прибыль, составлявший в 2011 году 342 миллиарда (3% доходов), к 2018 году вырос до 1.85 триллиона (7.6% доходов). Плюс НДС, акцизы, таможенные пошлины К 2019 му году - доля нефтегазовых доходов стабилизировалась на уровне 33-35%. Было введено бюджетное правило, изолировавшее расходы от конъюнктурных сверхдоходов от нефти. В 2022 году бюджетная система трансформировалась окончательно, и стала опираться на ненефтегазовые доходы. В 2023 году они составили 20.30 трлн рублей из 29.12 трлн общих поступлений — 69.7%. Доля нефти и газа упала до 30.3%. Это не временное явление: данные 2024 и 2025 годов показывают сохранение этой пропорции. Таким образом доходная система России опирается теперь в первую очередь на внутренний экономический оборот - налоги на потребление и налоги на корпоративные прибыли. Нефть очень важна как источник валютной выручки, необходимой для оплаты критического импорта, но для реализации правительственных планов она уже не так критична. А поскольку граждане полностью поддерживают правительственную политику, естественно, что они эту политику и оплатят.