🏦 Зелёная машина бьёт рекорды: Сбер отчитался за 2025 год

🚢💣 Ормуз превращается в “страховой кошмар” — и это уже влияет на нефть, фрахт и риск-премию в рынках Сразу несколько сигналов из Персидского залива за последние часы складываются в один сюжет: формально пролив открыт, но по факту морская логистика начинает “затыкаться” страхом и ценой риска. Что происходит • Страховщики начали аннулировать полисы для судов, идущих через Персидский залив и Ормуз, и переподписывать их по новым ценникам. По данным FT, war-risk премия, которая была около 0,25% от стоимости судна, может подскочить на десятки процентов (вплоть до ~+50% к уровню премии). • Танкеры частично обходят/избегают Ормуз после ударов США и Израиля по Ирану — и это уже видно в трекинге: скопления судов внутри и снаружи входа. • Европейские страны начинают “мягко просить” свои флоты не лезть в зону риска. Например, Греция рекомендовала судам под своим флагом избегать маршрутов через Персидский залив/Ормуз/Оманский залив и т.п., плюс усилить меры безопасности. • Параллельно Reuters сообщает: по данным EU-миссии Aspides, по радио передаются предупреждения, что проход “не разрешен” (Иран официально блокаду не подтверждал). Почему это важно (и почему “даже без блокады” рынок дергается) Ормуз — это не просто “узкое место на карте”, это узкое место в цене нефти: • Через пролив проходит около 20% мировой торговли нефтью — поэтому рынок всегда закладывает риск-премию, когда там пахнет эскалацией. • Даже если физически никто ничего не перекрыл, достаточно “трёх Д”: дороже (страховка), дольше (ожидания/конвои/дневные проходы), дерганее (риски атак/помех/ошибок навигации). И эта тройка быстро превращается в: рост фрахта + задержки поставок + нервная нефть. Главная мысль Это классическая ситуация “пролив открыт, но рынок его уже закрывает в цене”. Потому что закрывает не Иран и не США — закрывает страховщик, когда снимает покрытие и предлагает новый тариф “с учетом того, что завтра может быть хуже”. ROSN TATN SIBN LKOH #нефтегаз

⚡️ IRAO (Интер РАО) — “прибыль вниз, операционка вверх” по МСФО за 2025 Компания отчиталась так, что заголовок пугает, а детали — уже спокойнее: Ключевые цифры за 2025 (МСФО): • Чистая прибыль: 133,8 млрд (–9,2%г/г) • EBITDA: 181,5 млрд ₽ (+4,8% г/г) • Выручка: 1,76 трлн ₽ (примерно +13,7–13,8% г/г) • Опер. прибыль: –1,1% до 106,8 млрд₽ • CAPEX: +65,1% до 189,9 млрд ₽ Главный вопрос для рынка: дивиденды vs инвестпрограмма. CAPEX +65% — это потенциально меньше свободного денежного потока, а значит инвесторам важно, насколько менеджмент будет балансировать между стройками и выплатами. 🎯 Вывод Отчет не про “ухудшение бизнеса”, а про “нормализацию прибыли на фоне роста расходов/инвестиций”. Для IRAO теперь важнее не сам факт –9% по прибыли, а траектория CAPEX и денег: насколько долго компания будет “вкладываться” такими темпами и что это сделает с кэшфлоу.

📉 Конец эпохи «зеленых ценников»: маркетплейсы причешут под одну гребенку Знакомая картина: заходишь за кроссовками, видишь заманчивую цену, а в корзине выясняется, что это «только при оплате нашей картой через наш банк с учетом фазы Луны»? Этому аттракциону неслыханной щедрости (и маркетинговой хитрости) приходит конец. В России вводят единые правила отображения цен для всех маркетплейсов. Что изменится? Главный принцип теперь прост: один товар — одна цена. Больше никаких манипуляций в духе «скидка 5%, если заведешь наш электронный кошелек». • Прощай, дискриминация: Цена больше не будет зависеть от того, платите вы картой крупного банка, СБП или внутренним инструментом площадки. • Прозрачность на максимум: Вы сразу видите реальную стоимость товара в поиске, без необходимости высчитывать выгоду в уме. • Удар по экосистемам: Маркетплейсам фактически запретили «заманивать» клиентов в свои платежные сервисы с помощью ценового демпинга. В чем подвох? Звучит как победа справедливости, но есть нюанс. Раньше «своя» цена маркетплейса часто была реально ниже рыночной. Теперь, когда правила уравняли, площадки могут пойти двумя путями: • Сделать «низкую» цену общей для всех (идеальный мир). • Подтянуть все цены к «высокой», чтобы не терять маржу (реальный мир?). 💬 А как считаете вы? Станет ли шопинг проще, или мы просто лишимся привычных скидок «для своих»? Пишите в комментариях, какой картой чаще всего оплачиваете заказы! 👇 SBER T VTBR OZON