Итоги недели на рынке 🇷🇺

ЦБ снизил ключевую ставку до 17%. Это главный драйвер — кредиты дешевеют, но у банков сжимается маржа. Для фондового рынка это сигнал к оживлению в ставкозависимых секторах. Сбербанк $SBER — с 15 сентября снижает ипотечные ставки на 1–2 п.п. 📉 Краткосрок: лёгкое давление на прибыльность. 📈 Среднесрок: рост объёмов выдачи способен поддержать акции. ВТБ $VTBR — готовит допэмиссию на ~80–90 млрд ₽ до конца сентября. 📉 Краткосрок: риск разводнения давит на котировки. 📈 Среднесрок: укрепление капитала снизит риски, возможна стабилизация после размещения. ЛУКОЙЛ $LKOH — обсуждается возможное попадание в новый санкционный пакет ЕС. 📉 Краткосрок: сохраняется «санкционная тень» → премия за риск. 📈 Среднесрок: если пакет не примут или меры окажутся мягче — возможен отскок. Газпром $GAZP — подписан меморандум по «Силе Сибири-2» с КНР. 📉 Краткосрок: рынок отреагировал спокойно, без драйва. 📈 Среднесрок: финальный контракт может стать большим катализатором. Роснефть $ROSN — Германия продлила управление активами до марта 2026. 📉 Краткосрок: нейтрально-негативно из-за георисков. 📉 Среднесрок: сохраняется дисконт по зарубежным активам. Не ИИР