👔📉 $HNFG: выручка выросла почти на 15%, чистая прибыль

💿📉 GMKN: производство палладия и платины просело Предварительные производственные результаты компании за первый квартал 2026 года показывают разнонаправленную динамику. Выпуск никеля остался практически на уровне прошлого года, составив 42 тыс. тонн с незначительным ростом в 0,3% год к году. Это единственный металл, не показавший снижения. По другим ключевым металлам картина заметно хуже. Меди произведено 99 тыс. тонн, что на 10% меньше, чем год назад. Палладий снизился на 18% до 608 тыс. тройских унций. Самое серьезное падение у платины — минус 24% до 136 тыс. тройских унций. Компания объясняет снижение эффектом высокой базы первого квартала 2025 года, а также плановым перераспределением объемов между периодами. Это технические факторы, а не признаки проблем с ресурсной базой или оборудованием. Тем не менее, масштаб падения по палладию и платине обращает на себя внимание. Важно, что Норникель подтвердил годовой производственный прогноз на 2026 год. По никелю ожидается 193–203 тыс. тонн, по меди — 336–356 тыс. тонн. То есть компания рассчитывает на восстановление объемов в последующие кварталы. Пока нет оснований считать, что цели будут пересмотрены. Главный риск для инвесторов — не столько снижение квартальных объемов, сколько ценовая конъюнктура на палладий и никель. Оба металла находятся в сложной фазе из-за глобального спроса и альтернативных технологий. Даже при выполнении плана по тоннажу выручка может не вырасти. Ситуация в первом квартале не является катастрофической, но показывает волатильность производственных показателей. Подтверждение годового прогноза сглаживает негативный эффект от снижения отдельных металлов. Однако рынок обычно чувствителен к отклонениям в объемах, особенно по металлам, которые дают большую часть выручки. ‼️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под грядущие мирные переговоры. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥

🔌⚡️ ELFV: дешевая история перестала быть дешевой Поглощение неэффективной ВДК - Энерго существенно изменило инвестиционный профиль ЭЛ5. Сделка была профинансирована через допэмиссию на 27 млрд акций, что привело к размытию долей существующих акционеров. Отчет за 2025 год у самого ЭЛ5 выглядел неплохо, но теперь он уже не отражает реальное состояние объединенной компании. Более показательным станет консолидированный отчет за первый квартал 2026 года. Присоединение нового актива с его собственной долговой нагрузкой и инвестиционными потребностями меняет финансовую картину. Объединенный чистый долг вырос, а капитальные затраты на поддержание и модернизацию присоединенных мощностей создают дополнительную нагрузку. Как следствие, на дивиденды от ЭЛ5 в ближайшее время рассчитывать не приходится. Ключевой фактор здесь — позиция мажоритарного акционера в лице Лукойла. Для нефтяного гиганта компания ЭЛ5 является лишь небольшим активом, суммарно незначительным на фоне масштабов основного бизнеса. Это означает, что у Лукойла нет ярко выраженной заинтересованности в активном управлении или поддержке дивидендных выплат миноритариям ЭЛ5. До сделки ЭЛ5 выглядела бюджетной историей в электроэнергетике. После допэмиссии прошлая дешевизна, скорее всего, ушла в прошлое, и оценка требует пересчета с учетом нового количества акций и консолидированных показателей. Пока нет ясности, насколько эффективно будет интегрирован новый актив и как быстро удастся улучшить его операционные результаты. В итоге бумага перешла в разряд неопределенных: старый позитив утратил актуальность, а новых подтвержденных драйверов пока не появилось. Ждать дивидендов в обозримом будущем не стоит из-за долгов и капекса, а мажоритарий вряд ли будет форсировать выплаты. Окончательные выводы можно будет сделать после консолидированной отчетности за первый квартал 2026 года. Сейчас ключевое — следить за тем, как изменится долговая нагрузка и свободный денежный поток объединенной компании. Если интеграция пройдет удачно и синергия начнет проявляться, ситуация может улучшиться. Но пока этого не видно, подход к бумаге должен быть осторожным. ‼️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под текущую геополитическую обстановку. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥

🏦 🚩 VTBR: прибыль сократилась на 9% в первом квартале Чистая прибыль по МСФО за первый квартал составила 128,6 млрд рублей, что на 9% ниже аналогичного периода прошлого года. Снижение произошло на фоне роста процентных расходов и увеличения резервов. Операционные доходы при этом оставались под давлением из-за жёсткой денежно-кредитной политики. Чистый процентный доход мог пострадать от сжатия маржи. Банк продолжает наращивать кредитный портфель, но качество активов вызывает вопросы. Отчисления в резервы растут вслед за ужесточением регулирования и ухудшением платёжной дисциплины заёмщиков. Комиссионные доходы пока не компенсируют потери в процентном сегменте. Прогноз на весь год, вероятно, будет пересмотрен в сторону понижения. Оценка умеренно негативная: 9% падения — не катастрофа, но тренд ухудшается. Дивидендные перспективы ВТБ всегда были туманны, а теперь становятся ещё менее определёнными. Риск заключается в дальнейшем сжатии маржи и росте стоимости риска при сохранении высокой ключевой ставки. ‼️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под текущую геополитическую обстановку. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥