Жареный петух пока спит

Спекулянты в ОФЗ 26ХХХ Наконец-то сделал простую модель и вычленил вклад спекулятивного капитала в рынок ОФЗ. Основные выводы: - ОФЗ с дюрацией выше пяти лет переоценены из-за спекулятивной составляющей, - чем больше дюрация тем выше навес спекулянтов, - мемная SU26238RMFS4 очень опасный инструмент, чья доходность к погашению сза счет спекулянтов ниже на 2,5% Теперь о модели. ОФЗ можно раздеть на три условные категории по сроку погашения: * до 500 дней -- цикл снижения ставки, каким его видит рынок; * 500--2800 дней -- обычные ОФЗ у которых доходность линейно растет с длинной (дольше до погашения -- выше риск -- выше доходность) * больше 2800 явно выражен спекулятивный эффект. На второй картинке видно, что для описания 2й категории нормально подходит линейная модель. А на третей картинке я вычел из доходности модель. Очень хорошо видно, что начиная с 5-летней дюрации цены, а значит и доходности, начинают линейно просаживаться. Будьте аккуратны -- этот хвостик может очень бысто вильнуть в другую сторону при развороте рынка. Доволен собой.

Динамика доходности ОФЗ Как обычно в выходные покажу картинку с доходностью ОФЗ. На этот раз в сравнении с началом февраля, когда я в первый раз нарисовал график. Что мы видим? Очень сильно (на 1 процент) просели доходности ближнего края, тех, что до трех лет. Например, SU26236RMFS8. А вот дальний край (например, SU26254RMFS1 ) просел только на пол процента. Мой Индекс38 (основанный на SU26238RMFS4 ) еще упал, уже -0,95, рынок еще сильнее ждет скорого снижения Ключевой ставки ЦБ.

No Internet По работе на неделю еду в место, где может не быть Интернета. Поэтому решил зафиксировать прибыль по ROSN Ч0рт его знает, что за неделю может произойти. А без возможности оперативно отреагировать не совсем комфортно. Наверное, я хорёк-паникер. В общем эта часть портфеля принесла 27% с начала года.