Novartis приобретает MorphoSys за 2,7 млрд евро

Торги 19 декабря на российских фондовых площадках завершаются в небольшом минусе. Индекс Мосбиржи в моменте снижается на 0,33%, до 2743,9 пункта. В начале торгов котировки отыгрывали ростом решение Евросоюза предоставить Украине кредит на 90 млрд евро в течение двух лет без использования заблокированных в Euroclear российских активов. Напомним, что заблокированные активы на сумму более 200 млрд евро на саммите ЕС было решено оставить храниться в бельгийском депозитарии неопределенно долгий срок до решения ЕС об их разблокировке большинством голосов. Утренний оптимизм, возможно, был связан не только с геополитическими аспектами этого события, но еще и с устранением риска «навеса» из продаваемого иностранными инвесторами ранее заблокированных в РФ акций и облигаций в случае решения о взаимной разблокировке активов России и Запада, пусть риска маловероятного, но, тем не менее, значимого для российского фондового рынка. Другим важным событием дня стало объявление Банком России решения о снижении ключевой ставки на 0,5 процентного пункта до 16% годовых в преддверии повышения НДС. Решение регулятора полностью совпало с нашим прогнозом и прогнозом большинства в консенсусе аналитиков, но, тем не менее, рынок был немного разочарован тем, что на фоне существенного замедления годовой, помесячной и недельной инфляции в ноябре и первой половине декабря, ЦБ РФ не решился более существенно снизить ставку, и, более того, в ходе пресс-конференции глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина весьма недвусмысленно намекнула на то, что автоматического снижения ключевой ставки не будет, не исключена пауза в снижении. На прошедшей сегодня большой пресс-конференции и прямой линии президент Владимир Путин затронул немало острых проблем экономики и социальной сферы в России, немало аспектов, связанных с проходящей СВО, но интересующий российский фондовый рынок главный вопрос о том, как скоро будет урегулирован конфликт на Украине и когда могут быть отменены санкции против российского бизнеса, остался без ответа и, более того, напрямую даже и не был задан никем. Мы полагаем, что именно этот фактор привел к тому, что индекс Мосбиржи сегодня снижался, а не рос, что бывает характерно для дней, когда президент России проводит крупные пресс-конференции или участвует в иных аналогичных по значимости мероприятиях. На фоне продолжающегося снижения ключевой ставки, по нашему мнению, будут актуальны вложения в золото, драгметаллы и «дивидендные» акции как голубых фишек, так и компаний средней капитализации. Корпоративные новости и дивиденды могут «вытянуть» индекс Мосбиржи до конца года на уровень 2850 пунктов. Наш ориентир для индекса Мосбиржи до конца года — диапазон 2700–2850 пунктов. IMOEXF

Решение ЦБ позволяет надеяться на снижение ставки на 50 б.п. каждое заседание в 2026 году Будем честны — мы не удивлены ни решением ЦБ, ни той риторикой, которую регулятор представил в своем пресс-релизе. Фразеология Банка России практически не изменилась — все то же поддержание жесткости ДКП, необходимое для возвращения инфляции к цели и то же преобладание проинфляционных рисков над дезинфляционными, но несколько интересных тезисов нас все-таки заинтересовали. Устойчивая инфляция замедляется В октябре-ноябре сезонно скорректированная инфляция замедлилась до 4.6% после 6,6% в третьем квартале, а базовая инфляция осталась вблизи 4%. Теперь ЦБ ожидает годовую инфляцию на уровне ниже 6% Но резким движениям мешают инфляционные ожидания и корпкредитование Об этом мы писали ранее и теперь это подчеркнул ЦБ. Инфляционные ожидания несколько выросли. Их сохранение на повышенном уровне может препятствовать устойчивому замедлению инфляции. При этом Центробанк отдельно отмечает что кредитная активность остается высокой, выделяя тот факт, что розничный кредит растет умеренно, а вот корпоративное кредитование во втором полугодии растет заметно быстрее, чем в первом, что, само собой, препятствует резкому смягчению ДКП. Снижение инфляции не снимается с повестки Тут все по-старому — первоначальный шок от предстоящего повышения НДС и индексации тарифов спадет и дезинфляция продолжится. Рынок труда остывает И это одно из самых главных позитивных заявлений ЦБ. По данным опросов, доля предприятий, испытывающих дефицит кадров, продолжает сокращаться. Компании планируют более умеренные индексации зарплат в 2026 году по сравнению с 2023–2025 годами. При этом безработица остается на исторических минимумах, а рост зарплат продолжает опережать рост производительности труда. Да, не добавить про исторически низкую безработицу ЦБ, видимо не мог, но его риторика в этом вопросе выглядит, скорее, позитивно и смягчает одну из болевых точек, на которую Банк России раз за разом указывает. Итог: 12-13% в конце следующего года выглядят вполне адекватно Ничего особо нового мы не узнали. Торопиться ЦБ не собирается, но и ни единого намека на то, что регулятор планирует приостанавливать цикл смягчения денежно-кредитной политики мы не получили. Не исключаем, что весь следующий год мы будем видеть снижения ставки на 50 б.п. каждое заседание, что и приведет ЦБ к ставке в 12% на конец года.

Швейцарская Novartis AG договорилась о покупке германской