Скоро большой прилив

? 🗣 Не утихают разговоры про “деньги-богатство” вкладчиков, которые зальют фондовый рынок свежей ликвидностью. Совокупно, по данным АСВ, имеем более ₽80 трлн! Ставку снижают, ещё немного, и плотину прорвёт. Говорят, тогда увидим индекс на хаях и зеленые портфели. Чтобы охладить пыл, немного статистики 🧮 Средняя сумма вклада ок. ₽400 тыс., наибольшее количество - счета от ₽30 тыс. до ₽145 тыс. Это заначка на черный день, много с неё не наинвестируешь. 🧮 Параллельно растет задолженность населения перед банками (ок. 50 млн чел.) >₽38 трлн, из них ₽2,5 трлн - просроченные кредиты. ❓ Но главный вопрос - не в суммах, а в приоритетах. Не всякий инвестор готов терпеть скачки вверх-вниз и нервотрёпку. А массовый вкладчик вряд ли даже захочет знать, что значит слово “волатильность”. Опросы в инвестчатах “Куда переложите деньги, когда ставку снизят до…%” никак не проясняют картину: в чатах сидят инвесторы, а это специфическая публика. В чем её отличие от массового вкладчика? ✔ 80% выберут акции и облигации, а “обыватель” с большой вероятностью посмотрит в сторону бетона, авто, отложенных крупных покупок. Многие будут гасить долг перед банками. Но подавляющая часть сохранит статус-кво. ✔ “Болевой порог” по ставке. Если “обычный человек” может остаться в банке и при 8-10%, инвестор ощущает “боль” уже при 14-15%. 🏃‍♂ Кстати, массового бегства с вкладов не было даже в 2020-2021, при ключевой ставке 4-5%! Просто тогда были другое восприятие доходности. 📈 Еще один популярный аргумент - рост денежной массы (агрегат M2) до ₽125 трлн руб., +12,5% за год (в 2022-2023 было 20%+). Ведь фондовый рынок не может бесконечно отставать, гэп должен схлопнуться, а избыток ликвидности - хлынуть в акции? 👉 Отвечу вопросом на вопрос: почему не хлынул до сих пор? Проблема в том, что количество денег в экономике - понятие творческое. Например, их абсорбирует текущее потребление, дефицитный бюджет (геополитика - дорогая игрушка), а большая их часть - вообще лишь строчки в банковском балансе. 🎓 Возвращаемся на базу и смотрим трезво на перспективы рынка акций. Не на бесконечные взлёты и откаты посреди переговорного хаоса. А на то, что способно запустить настоящий рост. И видим всё то же самое, о чем мы постоянно здесь говорим: ✅ П.1 - завершение конфликта юридически обязывающими соглашениями. Не заморозка на пару месяцев, а согласованный всеми финальный вариант. ✅ Из п.1 вытекает возможность относительно быстро и устойчиво снижать ставку. ⚠ Деньги в банках я не ставлю третьим пунктом, потому что а) годами сохраняется их доля - примерно ⅔ от денежной массы, независимо от ставки; б) переток их небольшой части на фонду - не самостоятельный фактор. а лишь следствие п.1 и п.2. 👀 А пока - ждём, что скажет ЦБ в пятницу. Кстати, пресс-конференцию уже перенесли с традиционных 15:00 на 17:00. О причине догадаться не так уж сложно, предлагайте вариант в комментариях))