$VTBR

MAGN как быть? Что делать? На настоящий момент ситуация следующая: Капитализация ~393 млрд ₽; P/E = 4,84 — компания существенно недооценена рынком; P/S 0,5 — крайне низкий показатель; Кредитный рейтинг АКРА AA+(RU), прогноз «Стабильный». Ключевые проблемы: 1. Обвал прибыли. По итогам 9 месяцев 2025 года чистая прибыль ММК рухнула на 86% год-к-году (с 67,8 млрд ₽ до 10,7 млрд ₽). Это главный негативный драйвер. 2. Санкции и внешние рынки. Комбинат находится под санкциями ЕС, США, Великобритании. Неблагоприятная конъюнктура на турецком и китайском рынках снижает экспортные возможности 3. Слабый спрос в РФ. Высокие ключевые ставки ЦБ и снижение деловой активности давят на внутренний спрос на металлопродукцию. 4. Технический сигнал. На TradingView месячный тренд акций ММК отмечен как «Активно продавать». Факторы поддержки 1. Низкая оценка. P/E = 4,84 и P/S = 0,5 говорят о глубоком дисконте к фундаментальной стоимости. Балансовая оценка акции по собственному капиталу составляет около 62 ₽ — в 2,4 раза выше текущей рыночной цены. 2. Сильный баланс. Активы — 907 млрд ₽, обязательства — всего 215 млрд ₽ (24% от активов). Компания имеет значительный запас прочности. 3. Дивиденды. Прогноз дивидендов на 2026 год — 1,1 ₽ на акцию (доходность ~4,3%). Дата отсечки — 10 июня 2026. Но есть риски отмены... 4. Позитив аналитиков. Аналитики Финам дают целевую цену 45 ₽ (потенциал роста ~73%). Консенсус BestStocks оценивает потенциал в +26,9% через год. Из 9 аналитиков: 4 рекомендуют «Покупать», 5 — «Держать». Прогноз на 6 месяцев (до ноября 2026): 1. Пессимистичный (вероятность 25%): цена 20–23 ₽. Причины-ухудшение макро, дальнейшее снижение цен на сталь, отказ от дивидендов 2. Базовый (50%). Цена 28–33 ₽ (+10–30% от текущих уровней). Причины-постепенное восстановление на фоне низкой оценки, стабильные дивиденды, отсутствие новых шоков. Ключевым катализатором станет публикация годовой отчетности и решение по дивидендам за 2025 год. Базовый прогноз: к ноябрю 2026 года акции ММК могут торговаться в диапазоне 28–33 ₽ . 3. Оптимистичный (25%). Цена 35–42 ₽. Причины-восстановление цен на сталь, рост внутреннего спроса, снижение ставок ЦБ. Вывод: Акции ММК находятся в состоянии глубокого дисконта, отражающем крайне слабые операционные результаты. Для инвесторов с высокой толерантностью к риску бумаги выглядят привлекательной спекулятивной покупкой на горизонт 6–12 месяцев благодаря: - низкой оценке (P/E < 5), - сильному балансу, - потенциалу восстановления прибыли при стабилизации отрасли. Риски: дальнейшее снижение цен на сталь, санкционное давление, слабый спрос в РФ. Не ИИР.

ALRS свет в конце тоннеля... его нет... Текущая ситуация. Акции торгуются около 28 ₽, упав с пиков ~70 ₽ в начале 2024 года на фоне санкций G7 против российских алмазов . Капитализация существенно ниже исторических максимумов, дивидендная доходность минимальна (последние выплаты — 2,49 ₽ в октябре 2024, ~4,5%) Финансовые результаты 2025 — смешанная картина: Выручка 235–241 млрд ₽ (разные оценки), стагнация или небольшой рост Чистая прибыль +88% г/г, до 36,2 млрд ₽ — но это отскок от низкой базы 2024 года EBITDA сократилась на 26,5%, до 57,8 млрд ₽ — давление на маржу Добыча алмазов упала на 10%, до 29,8 млн карат Долг вырос до 200,7 млрд ₽ Запасы пополнились на 57 млн карат — стратегический запас на будущее Ключевой план на 2026: добыча снижена до 25–26 млн карат — минимум за десятилетия. Компания намеренно ограничивает предложение, чтобы «отрегулировать рынок» и поддержать цены. Консенсус-прогнозы аналитиков колеблются от 22 до 58 рублей. Но истина, как всегда где-то по середине. Прогноз на 6 месяцев (май — октябрь 2026): 1. Базовый, цена 25-32, вероятность 55%. При условиях: стагнация рынка алмазов, азиатский спрос устойчив, санкционный дисконт в цене 2. Бычий, цена 40-50, вероятность 20%. При условиях: смягчение санкций G7, рост спроса из Индии/ОАЭ, восстановление цен на алмазы 3. Медвежий, цена 20-24, вероятность 25%. При условиях: усиление санкций, слабость азиатского спроса, рост долговой нагрузки. Ключевые риски: Санкции G7 закрыли доступ к рынкам ЕС и США с января 2024 года Синтетические алмазы продолжают наращивать долю рынка Высокая долговая нагрузка ограничивает инвестиционную гибкость Снижение добычи — признак структурных проблем, а не только стратегии Вывод. АЛРОСА находится в фазе выживания на санкционных рынках. Финансовые результаты 2025 года показывают способность генерировать прибыль даже при сокращении добычи, но рост за счёт снижения издержек и прочих доходов — неустойчив. Акции подходят только для высокорискованных спекулятивных позиций с горизонтом 12+ месяцев и готовностью к волатильности. Ближайший катализатор — решение G7 по санкциям (пересмотр возможен в 2026 г.) и динамика цен на алмазы в Индии и ОАЭ. Рекомендация: нейтральная/спекулятивная покупка при коррекциях к 25 ₽ с жёстким стоп-лоссом. Не ИИР.

Почему тонем HNFG ????? Текущая ситуация. Акции торгуются около 450 ₽, упав на ~30% с начала 2026 года и достигнув исторических минимумов . Технически бумаги сильно перепроданы (RSI в зоне перепроданности), что создаёт потенциал для отскока. Операционные результаты 2025 года: Выручка 23,9 млрд ₽ (+14,8% г/г), но темпы замедлились с 42,6% в 2024 году Онлайн-канал растёт опережающе: +29,3% г/г, доля достигла 23,4% LFL-продажи (сопоставимые магазины): лишь +3,2% — сигнал насыщения основного формата Чистая прибыль по итогам 1H 2025 упала на 32,7% (с 1,43 до 0,96 млрд ₽) на фоне роста операционных расходов на 27% Ключевые риски: Замедление спроса: декабрь 2025 показал рост выручки лишь на 2,6% из-за аномально тёплой погоды; январь 2026 пострадал от снегопадов Валютное давление: 30% закупок в юанях/евро при рублёвой выручке сжимает маржу при колебаниях курсов Высокая оценка: при снижении прибыли текущие мультипликаторы (P/E ~20-25) выглядят завышенными Позитивные драйверы: Запуск собственного распределительного центра (2Q 2026) снизит логистические затраты и ускорит расширение Дивидендный потенциал: ожидается выплата ~1 млрд ₽ (доходность ~12,5% при текущей цене) Технический отскок: потенциал восстановления к 500 ₽ (+11%) при закрытии гэпа Прогноз на 6 месяцев (апрель — сентябрь 2026): 1. Базовый: 480–520 ₽, вероятность ~50%. 2. Оптимистичный (выкуп дивидендных игроков + отскок): 550–600 ₽, вероятность 25%. 3. Пессимистичный (ухудшение макро): 400–450 ₽, вероятность 25%. Итог. Henderson остаётся лидером в нише мужской одежды с сильным онлайн-каналом, но акции страдают от замедления роста и сжатия мультипликаторов. Текущие уровни подходят для спекулятивного входа с целью дивидендной доходности (12,5%) и технического отскока, но фундаментально компания выглядит переоценённой до восстановления темпов роста прибыли. Рекомендация: нейтральная/спекулятивная покупка с коротким горизонтом до дивидендной отсечки (ожидается лето 2026).