attc

32

подписчика

6

подписок

На рынке с 2005 года. Не предугадываю рынок, не спекулирую, не дергаюсь на просадках. Совершаю минимум сделок и, поэтому, экономлю нервы, комиссии и налоги. Держу акции 5-7 компаний, интересуюсь их бизнесом, отчетами, имею аргументы по каждой. Отношусь к акциям как к ценной собственности.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

attc
attc

20 октября 2023

$VKCO просто не дал возможности пройти мимо пролива на завершении редомициляции чтобы не докупить себе эту акцию в портфель. Апсайд до уровня 770, который соответствовал недавним хаям moex перед коррекцей, при цене на проливе в районе 600 соответствует апсайду 30%. Moex вернулся к прежним хаям, а значит имеем 30% апсайд прямо сегодня. Изи математика. С компанией кроме редомициляции и дальнейшего роста бизнеса )) ничего не произошло. Я уже не говорю про шикарный апсайд по фундаменталу, о чем я писал ранее. В общем фантастически привлекательный заход реализован, я доволен.
3
4
attc
attc

20 октября 2023

$YNDX имеет максимальный вес в моем российском портфеле. Уже много писал про данную компанию. Про русский гугл, про недооцененность по мультипликаторам, про новые милллиардные ниши, на которые врывается Яндекс (напр., бронирование жилья), про интеллектуальный потенциал, собранный в компании, про растущую прибыльность. Но есть и ещё одно важное соображение, почему эта компания выстрелит. Когда мы говорим о том какие компании защищают наши вложения от инфляции мы должны смотреть на то (а) как быстро компания может повысить цены на продукцию, и (б) какая будет эластичность спроса по цене. Яндекс сейчас является фактически безальтернативным игроком на рынке контекстной рекламы, такси, бронирования жилья в России. Мелкие игроки не в счёт. При этом Яндекс не связан регулированием тарифов, как, например, электросбытовые компании, которые не могут так просто взять и повысить цены на электричество, без государственного одобрения. Значит Яндекс сейчас в наибольшей степени спозиционирован для опережения инфляции, которая, в условиях большой доли военных расходов в бюджете в ближайшее время нам обеспечена. Посмотрите на цены поездки на Яндекс такси. Не знаю как в вашем городе, а в моем городе они выросли гораздо больше чем инфляция. Вместе с этими ценами растет выручка и прибыль Яндекса.
10
11
attc
attc

16 октября 2023

$ASTR уже почти удвоила мои вложения. Жаль что дали акций всего на ~4% от заявки. Поэтому имеем хороший IRR на скромную сумму, но все равно приятно.
1
2
attc
attc

29 августа 2023

$OZON . Пользуюсь их услугами давно. Как клиенту мне все нравится: и чистота точек выдачи, и обслуживание, и решение вопросов через чат, и ассортимент, и ап. А я требовательный клиент. Рассуждая логически, если мне все нравится, то компания создает реальную ценность для клиента. При этом компания растет на 50% год к году, и имеет в планах дальнейшее увеличение маржинальности операций (после завоевания достаточной доли рынка). Думаю мы на пороге гигантского успеха Озона, и он выстрелит как в свое время выстрелил Амазон, когда занял долю рынка и сконцентрировался на прибыльности. Тут аналитики Атон писали что $OZON котируется по верхней границе оценок компаний ИТ сектора. Все так, но надо учитывать бурный рост компании, общую недооценку всех компаний из-за политической ситуации, и, самое главное, амбиции и технологии $OZON, позволяющие им успешно масштабировать бизнес и наращивать долю рынка темпами, опережающими другие компании. Наверное, для трейдеров $OZON - в моменте непонятная история, но для долгосрочных инвесторов, готовых проинвестировать минимум на 3 года (чтобы еще и сэкономить на налогах), текущая оценка $OZON - супер возможность.
7
8
attc
attc

23 августа 2023

Ради цели таргетирования инфляции "вблизи 4%" Банком России мы вступили в фазу высоких процентных ставок. Бенефициарами традиционно выйдут банки ( $SBER , $BSPB ) и фин сектор в более широкой трактовке. Потребление сократится, сбережения вырастут. Снижение потребления может происходить за счет перехода (а) в более дешевые сегменты потребления или (б) в альтернативные, более дешевые каналы покупки тех же товаров. Т.е. динамика перетока из магазинов в маркетплейсы увеличится. Вырастет $OZON и $YNDX . По последнему отчету $OZON за 6 месяцев 2023 г. валовая прибыль LFL выросла более чем в 2 раза при росте выручки LFL более 50%. Короче они уже очень горячие, а с ростом ставок становятся ракетой. Ну это так, мысли на ночь )
9
10
attc
attc

7 августа 2023

Исходя из опыта инвестирования с 2005 года, прохождения кризиса 2008 года и следующих за ним, вывел следующие правила, которые работали для меня в плюс в долгосрочном периоде и приносили убытки или упущенную выгоду, когда я их нарушал: 1) инвестировать на основе фундаментального анализа и расчетов справедливой стоимости актива по мультипликаторам 2) не совершать маржинальных сделок по покупке или коротких продаж, даже если кажется что вариант беспроигрышный. Помимо избежания страшных убытков, отсутствие такого рода позиций сохраняет "нервы" и качество жизни активного инвестора, что я считаю не менее важным, чем сам доход. 3) игнорировать технический анализ. Прошлые колебания не предсказывают будущее никак от слова совсем. Сам технический анализ - совершенно бессмысленное занятие. 4) инвестировать не весь неиспользуемый доход, оставляя 20-30% активов в твердой валюте или эквивалентах (например, доллары, крипта) именно для того чтобы иметь возможность докупать позиции в кризис, который всегда приходит внезапно. 5) держать небольшое количество акций, но знать про них больше чем средний инвестор, интересоваться бизнесом этих компаний, читать отчёты, иметь модель оценки этих бумаг в долгосрочной перспективе. "Диверсификация - это страховка от невежества", сказал Уоррен Баффет. Помимо этого, малое количество сделок экономит нервы, комиссии брокера и налоги (в НК есть правило освобождения от НДФЛ доходов до 2 млн в год, если держишь ценные бумаги больше 3-х лет) 6) Держать как рублевые, так и доларовые активы. Индекс RTS в валюте так и не восстановился с 2008 года, это надо помнить. Поэтому, несмотря на то что рынок РФ нам ближе и понятней, следует изучать рынок и компании США и частично инвестировать там, понимая, разумеется, инфраструктурные риски. 7) Не проедать инвестиции, даже если очень нужны деньги. Лучше подождать с покупками или найти альтернативные источники средств, но не продавать инвестированное. 8) Контролировать как негативные эмоции (от просадок), так и положительные (бурный рост), избегать поспешных решений. Перед сделкой подумать минимум 2-3 дня. Изложить аргументы в пользу покупки или продажи письменно, подождать пару дней, далее перечитать аргументы, желательно на свежем воздухе, и, если они не показались нелепыми, тогда уже идти в сделку. 9) Относиться к акциям как к ценной собственности. Интересоваться и радоваться успехам компаний, акциями которых я владею. Не продавать акции при просадках или сразу же как их стоимость достигла расчетной целевой. Let your profits run! Оценить перспективы компании заново, проанализировав последние отчёты и бизнес сегмент в целом. 10) Инвестировать только исходя из своих собственных мыслей и аргументов. Честно отвечать себе каждый раз на вопрос, является ли твоя инвестиция просто азартной игрой, gambling-ом или именно аргументированной позицией. Это не означает не обращать внимание на рекомендации успешных инвесторов, а означает что решение нужно пропустить через собственную систему отбора.
4
5
attc
attc

7 августа 2023

Let your profits run! $OZON пока оправдывает все ожидания. Потрясающая, недооцененная, технологичная компания, в одном из самых горячих и бурно развивающихся сегментах рынка. На десктопе поставил надпись "DO NOT SELL", на случай если сомнения начнут закрадываться в голову. Держим и зарабатываем. Всем прибылей!
8
9
attc
attc

3 августа 2023

Очень удачно доинвестировал в $OZON буквально пару дней назад (продав $AFLT). Уже ранее писал про эту замечательную компанию. Сегодня осознал одну вещь про бизнес модель Озона. По сути они развиваются за деньги бизнесменов, которые арендуют и ремонтируют "кирпичи", неся все риски, связанные с прибыльностью местных точек выдачи, вступают в конкуренцию друг с другом. По-настоящему же выигрывают тут покупатели (удобные точки рядом с домом) и сам Озон (самый ценный актив - лояльные покупатели, и рост продаж). Компания - конфетка, и сейчас самое правильное время быть инвестором.
7
8
attc
attc

3 августа 2023

$BSPB - очень удачная инвестиция в моём портфеле, по крайней мере на сегодняшний день. Несмотря на более чем 60% рост с момента покупки, компания является по-прежнему недооцененной к тому же Сберу по показателю Стоимость компании к прибыли. Возможно, для сравнения банков это и не самая правильная метрика, но все же. Недооцененная компания в банковском секторе, который в целом выигрывает от мировой фазы роста процентных ставок (что в США, что у нас) - что может быть более секси?
5
6
attc
attc

2 августа 2023

Если посадить 100 обезьян, и дать каждой из них рандомно нажимать кнопки "купить" и "продать", подключив торговый терминал, то к концу дня (месяца, года) какая-то из обезьян заработает больше всех. Она уверует в себя, начнет собирать вебинары и брать деньги в управление. Все трейдеры, пытающиеся угадать направление рынка, заканчивают одинаково: разорение. Даже если этому предшествует "успешные" периоды. Ибо ищут паттерны там где их нет. Занимаются техническим анализом, смотря назад, хотя прошлые колебания цены отношения к будущему не имеют. Но трейдеры считают что имеют. В этом плане трейдеры ничуть не умнее астрологов и прочих шарлатанов, и если последние - чаще дурят других за их деньги, то первые дурят сами себя за свои деньги. Быть трейдером - это значит постоянно испытывать две эмоции: страх и жадность. Это разлагает душу и снижает качество жизни. В свое время я прочитал книгу "Воспоминания биржевого спекулянта", написанную Эдвином Лефевром в начале 20 века. Персонаж из реальной жизни, трейдер Джесси Ливермор, который выступил прототипом главного героя книги, будучи однажды одним из богатейших людей своего времени, после многих лет трейдинга потерял все и закончил жизнь самоубийством. Именно эта книга убедила меня в пагубности трейдинга для души, а в перспективе - и для кошелька. Уоррен Баффет, которого на одной из конференций похвалили за хороший тайминг в покупке какого-то актива, почти оскорбился и сказал, что таймингом занимаются глупые люди, а он про другое: фундаментальный анализ и понимание тех компаний и индустрий, куда он вкладывает.
1
2
attc
attc

1 августа 2023

Итак, на вырученные с утренней продажи $AFLT средства, увеличил долю $OZON в своем портфеле. Озон является бенефициаром кризиса, тренда на уход продаж в онлайн, санкций и ухода брендов из России (бесшовно доставляя из-за рубежа для русских покупателей). Сами точки выдачи Озон мне нравятся гораздо больше чем wildberries, регулярно пользуюсь их каталогом и доставкой, приложение, информирование и поддержка на высоте. По мультипликатору Стоимость компании к выручке Озон торгуется почти в два раза дешевле Амазона (это с дисконтом 30% за нашу специфику). Озон вырос почти в два раза в 2022 году по объёму продаж. Как и Амазон на заре становления, Озон пока убыточный по EBITDA (хотя в 2022 убытки уменьшились), но это и объяснимо: компания тратит существенный бюджет на привлечение клиента в бурно развивающейся рыночной нише интернет доставки. Как только доли пирога будут определены и сам пирог оформится и разрастется, стоимость привлечения снизится, и внезапно мы имеем большое количество лояльных клиентов и супер прибыльный бизнес, каким является Amazon сейчас. Именно эти перспективы и оценивает рынок. У меня очень сильные ожидания по Озону, ожидаю историю с доходностью 25-30% ежегодно на ближайшие 10 лет. Беру Озон в долгую, с чувством глубокого удовлетворения от этого решения.
7
8
attc
attc

1 августа 2023

Мой внутренний конфликт как инвестора по поводу $AFLT сегодня с утра был разрешен: я продал все имеющиеся у меня акции данной компании, зафиксировав более чем 60% доход с покупок в январе / феврале 2023 года. Несмотря на то, что я отлично отношусь к Аэрофлоту, всегда выбираю эту компанию, когда летаю, и верю в перспективы компании в отдалённом будущем, показатель EV / Sales в размере 1.8 - уже выше чем сравнимые мультипликаторы по западным компаниям (в среднем 1.4), а это значит что ситуационной моментальной недооценки Аэрофлота уже нет. Перспектива роста акций компании связана с наращиванием количества и частоты маршрутов, повышением прибыльности операций, что в условиях контроля цен государством и внешнего давления на российских перевозчиков не является чем-то что можно прогнозировать, а, значит, дальнейшая стратегия HOLD - это gamble! Надо признать что Аэрофлот - это единственная бывшая акция в моем портфеле, по которой, когда я честно спрашивал себя, зачем я её держу, я не находил аргументов. Именно поэтому я ранее писал что Аэрофлот - это не инвестиция, а, скорее, любовь. Ну так вот, сегодня трезвость головы взяла верх, и Аэрофлот ушёл из портфеля. Кто остаётся в Аэрофлоте - я искренне желаю вам чтобы риск окупился, и вы бы сделали свои х2, х5 или х10 со временем! )
9
10
attc
attc

30 июля 2023

С $AFLT у меня сложные взаимоотношения. Несмотря на то, что уже имею +60% paper profit на инвестиции в январе и феврале 2023, акции не продаю при всех их рисках. Считаю эту инфраструктурную ключевую авиакомпанию России не лишенной перспектив по завершении политической ситуации, пусть через год, два или пять лет. В конце концов рано или поздно Аэрофлот снова будет летать и в Берлин и в Лиссабон. Однако отчётность в моменте, убыточность по P&L и, все-таки, сроки развязки геополитической напряжённости (сколько все продлится?) добавляют нервозности в позиции HOLD. В моем профиле написано, что я все считаю, но вот Аэрофлот - это исключение. Наверное, это не инвестиция, а любовь.
5
6
attc
attc

29 июля 2023

$YNDX - это русский google с более разнообразной экосистемой в более продуманном исполнении. Несмотря на то, что маржинальность по EBITDA Яндекса почти в три раза уступает маржинальности Гугла, рост EBITDA в 2022 (100%) обгоняет рост выручки (46%) за этот же период, т.е. ситуация исправляется. Являясь недооцененной компанией к Гуглу по мультипликатору Стоимость компании к продажам более чем в два раза (с дисконтом 30%), Яндекс является прямым бенефициаром санкций и новых рыночных ниш (например, запустив сервис Яндекс путешествия с уходом букинга). Важнейшая инфраструктурная компания, услугами которой, так или иначе, пользуется почти каждый человек, в самом горячем и перспективном секторе, в стране с большими возможностями для развития и повышения качества жизни, с классными сервисами, еще очень молодая, недооцененная по временным политическим причинам, компания, собравшая колоссальный интеллектуальный потенциал - сейчас это одна из тех возможностей, которые предоставляются 3 или 4 раза за жизнь активного долгосрочного инвестора.
2
3
attc
attc

27 июля 2023

$VKCO - это не только русский аналог известной социальной сети (а по показателю стоимость компании в расчёте на одного активного пользователя $VKCO недооценен к этой социальной сети почти в 7 раз, а по стоимости компании к продажам - в три раза), но ещё и мощный бизнес интегратор с ресурсной командой разработчиков: по '22 и 1Q23 отчетам они почти каждый месяц запускают полезные сервисы. Например, недавно они стали делать для бизнеса интеграцию с налоговым мониторингом. Сегмент Технологии для бизнеса у $VKCO удвоился за год и уже составляет 8% выручки с маржинальностью 20%.
5
6