Почему акции {$OZON} падают?

OZON 1. Допэмиссия 7,42 млн акций • Цель: программа мотивации сотрудников (LTI) • Срок завершения выпуска: 1 полугодие 2026 2. Ключевой момент: 👉 новые акции заменяют ранее выпущенные и зарезервированные в 2021 году, 👉 старые акции будут погашены из-за регуляторных ограничений. 3. Итог: 🔹 общее количество акций не изменится 🔹 останется 216,4 млн штук 4. Параллельно: • Байбэк с ноября 2025 • Бюджет до 25 млрд ₽ до конца 2026 ⸻ 2. Есть ли размывание доли акционеров? Нет. Формально и фактически — нет. Почему: • Допэмиссия компенсационная, а не увеличивающая free float • Старые акции будут погашены • Компания прямо это зафиксировала публично (важно с юридической точки зрения) 👉 Это не классическая допка, а техническая реструктуризация LTI. ⸻ 3. Почему рынок отреагировал падением −1,8% Причины рыночной, а не фундаментальной реакции: 1. 🔹 слово «допэмиссия» → автоматические продажи 2. 🔹 большинство не читает детали (замещение + погашение) 3. 🔹 заседание совета директоров = нервозность 4. 🔹 общий фон по growth-акциям в РФ сейчас слабый ➡️ Реакция эмоциональная, не аналитическая.