$MGNT

По Магниту в сентябре видно, что сентимент панический — многие продают, перекладываются в “Пятёрочку” или другие форматы, на фоне отмены дивидендов и роста долговой нагрузки из-за покупки Азбуки Вкуса. Но, на мой взгляд, всё это уже частично в цене. Отчётность за первое полугодие 2025 показывает рост выручки на 14,6% г/г до 1 673,2 млрд ₽. Сопоставимые продажи (LFL) выросли на 9,8%, средний чек поднялся на 9,3%, трафик почти неподвижен — +0,4%. Валовая маржа слегка упала до ≈ 22,2%, маржа EBITDA — 5,1%. Чистая прибыль рухнула примерно на 70% до ~6,5 млрд ₽. Чистый долг вырос почти вдвое за год, Net-Debt/EBITDA стал ≈ 2,4×. CAPEX растёт, онлайн-продажи удвоились. (magnit.com) Ключевой уровень поддержки — 3 000-3 200 ₽, откуда я ожидаю разворот либо как минимум частичный отскок. Первая зона сопротивления — 3 800 ₽, далее важный диапазон 4 300-4 500 ₽. Я уже набираю лестницей, и если дадут ниже — доберу. Традиционно сентябрь и октябрь были дном, после чего нередко стартовало новогоднее ралли. Сейчас структура также напоминает модель Вайкофа: накопление, тест поддержки, снижение давления продавца. Рост будет не быстрый, но он возможен, особенно при ожидании снижения ставки, улучшении финансовых расходов и возможности рефинансирования долга на более выгодных условиях. Не ИИР.