Инвестиции в нефтянку: Total Energies и SHELL

Войти

их классическом понимании, когда нужной цены для открытия позиции приходится ждать месяцы, а фиксировать результаты через кварталы и более. Букв тоже много 😉 Так уж повелось, что , и компании с ними связанные, дороги сердцу отечественного инвестора. Я не исключение. Правда, в настоящее время все позиции в нефтянке закрыл. О причине решения писал тут – Речь пойдёт о двух горячо любимых мной Majors – и это не российские компании и даже не американские, а как ни странно, европейские. Первый любимец (самый) – Total Energies {$TTE} Вторая компания – {$SHEL} Далее писать буду про обе сразу, так как в трендах развития они совпадают, а задача разобрать каждую в деталях не стоит (это всякий может сделать самостоятельно). Важно изложить концепцию выбора. Почему они и чем они так хороши? 1. Своим видением будущего и future value Ещё в 2016 году Total Energies приняла стратегию, по которой к 2030 году нефтегазовый гигант должен полностью преобразиться. Планировалось сделать не просто нефтегазовую компанию, а огромный энергетический конгломерат, где доля нефти и газа должна составить не более 40%. Самое интересное, – они это делают. Так, за прошедшее время, построены и введены в строй несколько крупных проектов в солнечной и ветровой энергетике, биотопливе, особое место отдано развитию водородной программы, а в Европе развёрнута сбытовая сеть электрозаправок. Таким образом из классической компании по ковырянию недр – Total становится некоторым подобием диверсифицированной коммунальной компании со всеми присущими сектору плюшками в виде стабильного cashflow, понятным сбытом и регулируемым производством. Отдельно можно выделить зарождающийся рынок декарбонизации. На два года позднее SHELL захотел повторить и пустился в погоню. Пока процесс идёт успешно. Такая модель развития бизнеса пока не очень прижилась в США, хотя потуги есть, но они сильно опоздали по времени. Время здесь важный параметр, потому что львиную долю его перед запуском производства съедает R&D и проектирование (денег требуется тоже много, очень). 2. Диверсификация действующего бизнеса. Уже сейчас, зимой 2022 года и SHELL и Total являются сильно диверсифицированными компаниями, лучше сказать конгломератами. (хорошо видно на слайдах) - по продукции - сбыту - географии 3. Отношением к инвесторам. Компании жёстко придерживаются дивидендной политики в лучших европейских традициях и не снижали размер выплат акционерам даже во время ковидного нефтяного краха. в обоих случаях, даже сейчас, на пике цены, - 4,6-4,3%. У SHELL ещё есть программа обратного выкупа акций. Отдельно скажу о хорошей работе с обращениями «акционеров» – имел дерзость в мае 2020 г. задать вопрос о судьбе дивидендов. И..., получил ответ по существу от обеих. 😊 4. «Строгостью» в финансовом/проектном планировании. Если сравнивать долговую нагрузку с американскими нефтяниками, то она на уровне лучших из них типа {$XOM} {$COP} Но, что важнее, действуют программы хеджирования цены нефти и газа, пока главных продуктов производства. С последним у американских компаний не всё так хорошо. Наверное, жаба душит платить за хедж. Строгость проявляется и в том, что проекты, которые становятся по тем или иным причинам неприемлемыми безжалостно продаются и/или закрываются. Без сантиментов. Прикреплённые слайды взяты из презентаций компаний осени 2022 года, их можно скачать на сайтах. Первые три из них - по Shell. В следующем посте разберём компанию, которая, по-моему мнению, представляет собой идеальную модель современного энергетического бизнеса. И эта компания вряд ли известна широкому кругу читателей. Интрига’с ))

Этот пост не про трейдинг, а про #инвестиции в