$CHMF Перспективы сектора и отдельных компаний

В условиях сжатия внутреннего рынка и усиления конкуренции финансовые показатели Северстали и ММК могут оставаться под давлением. Как ни странно, но акции НЛМК выглядят более интересными, поскольку компания в большей степени защищена от санкций и может лучше адаптироваться к меняющейся конъюнктуре. При этом бумаги компании уже сильно снизились, и текущие ценовые уровни учитывают значительную часть существующих рисков. Неопределенность, связанная с дивидендами сталеваров, может сохраняться до конца 2022 г. За исключением ММК, мажоритарные акционеры Северстали и НЛМК владеют российскими предприятиями через иностранные организации, которые в текущих условиях не могут получить дивидендные выплаты. Процесс перевода активов в российскую юрисдикцию связан с большим количеством вопросов, которые могут потребовать времени для решения. Это значит, что в условиях отсутствия дивидендных перспектив мультипликаторы компаний могут быть ощутимо ниже тех значений, которые считались справедливыми раньше. При этом ММК может иметь преимущество, если примет решение вернуться к поквартальным выплатам. Что касается санкций, в истории встречались кейсы, когда крупным металлургам удавалась выйти из-под ограничений. Для этого Олегу Дерипаске, например, пришлось существенно снизить контроль в РУСАЛе, поменяв структуру корпоративного управления. Это небыстрый процесс и пока не ясно, насколько это может быть реализовано в сегодняшних условиях. С 1 июня были вновь запущены шорты. Мы публиковали список бумаг, которые могли выглядеть слабее рынка. В том числе это были акции Северстали, которые позволили заработать тем, кто открывал по ним короткие позиции. Также в списке аутсайдеров выделяются: • Россети • ФСК ЕЭС • VK • X5 Group • Аэрофлот • Мосбиржа Как думаете компания выкрутиться из санкции в ближайшее 2 месяца, Или нет? Если было интересно подпишись чтобы не пропустит о новостей.