Рост инфляции

Разбор ​​Корпорации Microsoft MSFT разрабатывает, производит, лицензирует, продает и поддерживает программные продукты. Компания предлагает программное обеспечение операционных систем, серверное прикладное программное обеспечение, программное обеспечение бизнес-приложений и потребительских приложений, инструменты разработки программного обеспечения, а также программное обеспечение для Интернета и внутренней сети. Microsoft также разрабатывает игровые приставки и цифровые музыкальные развлекательные устройства. 📈Изменение выручки 5лет +74% 📈Изменение чистой прибыли за 5лет +140% 📈Цена на акции за это время выросли на 300% 🧮Рост выручки и Чистой прибыли из года в год позволяет спрогнозировать будущую прибыль компании. Исходя из пятилетних показателей выручки компании, CAGR (Совокупный среднегодовой темп роста) составляет 14,9%, но так как я отношусь скептически к вечному росту выручки, я формулу каждого прогнозного года возвожу в степень, деленную на 2, тем самым замедляя «ракету». Таким образом в 2024 году выручка с большой вероятностью может достичь $206,92 млд., ну, а чистая прибыль $85,74 млд. Когда прибыль растет на 40%, цена на акции даже с высоким P/E(33) не может оставаться на прежнем уровне. Учитывая опережающий уровень роста капитализации, можно предположить, что к середине 2024 года цена за акцию может достигнуть $550 за акцию. ✅Расчетный WACC Microsoft составляет 8,8%, а ROA 19% - для справки, если ROA ниже WACC, то у компании могут возникнуть проблемы с привлечением нового капитала. ▪️Microsoft же способна не только выплачивать проценты по кредитам и обещанные дивиденды, но и реинвестировать в производство часть чистой прибыли, что она и делает. Кстати, дивиденды компания платит: ✅Microsoft не останавливается в развитии и не теряет рынки. Более того, совершенствует свои сектора, покупая сторонние компании. 🗣Так, в январе 2022 года Microsoft объявила о приобретении Activision Blizzard ATVI за 95,00 доллара за акцию в рамках сделки с наличными средствами на сумму 68,7 миллиардов долларов, включая чистые денежные средства Activision Blizzard. Когда сделка завершится, Microsoft станет третьей по величине игровой компанией в мире по выручке, уступая Tencent и Sony $SONY. ✅У компании высокие коэффициенты рентабельности: ROE 47%, ROA 19%, ROS 42% Период оборачиваемости запасов 15,8 дней Период оборота дебиторской задолженности 76 дней, а кредиторской 97 дней Компания финансово устойчива. Доля собственного капитала в балансе 43%, соответственно обязательств 57% Операционная прибыль компании служит источником текущих выплат по обязательствам Отрицательный Чистый долг / EBITDA Риски очевидные: ▪️Конкуренция в технологическом секторе, между экосистемами (основанными на платформах), бизнес-моделей, в облачных сервисах. ▪️Кибератаки и уязвимости в системе безопасности могут привести к снижению доходов, увеличению затрат, искам об ответственности, или нанести ущерб репутации с результатом понижения конкурентной позиции. ▪️Ухудшение экономических условий, включая растущую инфляцию, рецессию, пандемию или другие изменения экономических условий, может плохо сказаться на доходах. (как раз то, что происходит сейчас 😨). 🧑‍💻Рассматривать компанию для покупки не тороплюсь из-за того, что предполагаю снижения цены акций на фоне возможных многократных повышений ставки ФРС. Думаю, принять решение во второй половине года, после годового фин. отчета, в июне. Дело еще в том, что мой портфель сформирован, и чтобы что-то купить, нужно что-то продать. Продать конечно есть что, например золотой фонд TCS но к сожалению, геополитическая обстановка такая, что золотишко может пригодиться.

ABRD Группа компаний «Абрау-Дюрсо» выпускает игристые вина, произведенные по классической технологии и методом Charmat, тихие вина, а также сидр, крепкие алкогольные напитки, безалкогольные газированные напитки и артезианскую воду. РАЗВИТИЕ 📈Изменение активов 5лет +43,9% 📈Изменение выручки 5лет +26% 📈Изменение чистой прибыли 5лет +54% 📈Изменение цены 5лет +130% ЛИКВИДНОСТЬ ▪️Предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышают краткосрочные обязательства, т.е. NWC должен быть больше нуля. ✔️NWC = 4093383 т.руб. ▪️Коэффициент покрытия меньше 1 означает высокий финансовый риск, а больше 3 означает высокую степень ликвидности и вместе с тем излишек средств, ведущий к уменьшению показателей рентабельности. ✔️Коэффициент покрытия = 1,99 ФИНАНСОВАЯ УСТОЙЧИВОСТЬ ▪️Коэффициент отношения обязательств к совокупным активам показывает долю заемного финансирования в активах. Для себя установил норму до 80%. ✔️Коэффициент отношения обязательств к совокупным активам =50% ▪️Отношение долга к собственному капиталу, для себя установил норму до 200%. ✔️Отношение долга к собственному капиталу = 65% ОБОРАЧИВАЕМОСТЬ ➰Коэффициент оборачиваемости запасов = 1,77 ➰Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности = 2,9 ➰Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности = 8,13 ➰Коэффициент оборачиваемости активов = 0,55 РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ ▪️Средний коэф. рентабельности собственного капитала = 13% ▪️Средний Коэф. маржи чистой прибыли = 12% ▪️Средний Коэф. рентабельности продаж = 16% ▪️Средняя Рентабельность по EBITDA = 18% ОЦЕНКА ДОХОДНОСТИ Ч.прибыль / Капитализация. Для рынка РФ нормой считаю не менее 12%. ▪️Текущая доходность компании при цене за акцию 200 руб. = 5,5% годовых. Средняя около 4,7%. ▪️Дивиденды на акцию составляют 2,86 рубля. МНЕНИЕ Хорошая компания с историей. Предлагает услуги не только связанные с продажей вина и виноделием, но и с недвижимостью, а именно выступает как агентство по покупки и продажи недвижимости в поселке Абрау-Дюрсо. Так же развивает и туристический сегмент, предлагая отдых на базе отдыха, в бутик-отеле, усадьбе, или автокемпинге. Проводит экскурсии. И все же продажа игристого вина составляет доминирующую часть выручки. Как я уже писал, компания хорошая, не закредитованная, с эффективным менеджментом и даже платит дивиденды, но для меня дороговато. Цену за акцию 200 рублей считаю завышенной, не соответствующей моей требуемой доходности. PS: из продукции этой компании, предпочитаю газированную воду "4 воды" виноградную. #абраудюрсо #разбор #обзор #чтокупить #анализ #акции #инвестиции

GLTR GLOBALTRANS Как я для себя обосновывал покупку акций этой компании. ✍️Итак, GLOBALTRANS — одна из ведущих частных компаний в сфере грузовых железнодорожных перевозок на территории России, стран СНГ и Балтии. Компания осуществляет перевозки металлургических грузов, нефтепродуктов и нефти, угля и строительных материалов. - Обязательства компании относительно ее активов всего 46% - Долг на капитал 60% - Опер.прибыль на процентные.расходы 6 ✅Компания не закредитована. Выручка за 5 лет прибавила 28% (кризисный 2020 год не учитываю, тут был спад, как и у большинства компаний). Чистая прибыль компании с 2015 года прибавила 90% (так же не учитываю 2020 год, считаю по 2019 включительно). Стоит отметить, что цена за акцию с 2015 года выросла всего на 40%. В 2018 году рост цены доходил до 60%, но потом скорректировался до 40%. Компания в 2014 году допустила убытки, так что безубыточной ее назвать нельзя, но я анализирую данные компании за последние 5 лет, так что убытки в 2014 не являются для меня стопфактором. ✅Компания подходит мне по безубыточности. Средняя рентабельность капитала 21% ✅Компания эффективна. 👀Пока все хорошо. Посмотрим на доходность компании. Если не учитывать кризисный 2020 год и считать доходность за 2019 г., то она составляет целых 23% при цене за акцию 515 рублей Средняя доходность около 15% Даже если посмотреть доходность компании в кризисном 2020 году, она составляет 11,5% при цене за акцию 515 рублей. Дивидендные выплаты от компании - не ниже 50% от свободного денежного потока. ✅Доходность меня устраивает. 👍Достоинства: 🔹Крупный парк: около 72 тысяч единиц подвижного состава 🔹Фокус на долгосрочные контракты с первоклассными клиентами 🔹Эффективное управление логистикой, круглосуточный диспетчерский центр, ведущие в отрасли показатели операционной эффективности 🔹Двойной листинг на LSE и MOEX; лучшие практики корпоративного управления 🔹Гибкая стратегия расширения бизнеса с высокой доходностью на вложенный капитал 🔹Дивидендная политика: распределение между акционерами капитала, не используемого для расширения бизнеса 🛤Итоги: Акции компании я приобрел. Если просядет процентов на 10, буду докупать, а в случае роста, буду радоваться своевременной покупке. Покупку акций GLOBALTRANS, я для себя обосновал. Эту компанию разбирал ранее, это не свежий разбор, но остаётся актуальным и сейчас. Если конечно пандемия не накроет ожидания. #обзор #разбор #акции #чтокупить #анализ #инвестиции