Профиль инвестора kaiser7678 | Тинькофф Инвестиции Пульс

@евротранс # 🍌 Бананы от АЗС «Трасса»: Гениальная диверсификация или деньги на ветер? Разбор проекта «Евротранса» Осенью 2025 года менеджмент «Евротранса» (владельцы сети АЗС «Трасса») выдал новость, которая сначала показалась шуткой: топливная компания собирается выращивать бананы. Но за этим кроется вполне конкретный бизнес-план. Давайте разберем, откуда растут ноги у этой идеи и есть ли в ней реальный смысл. С чего все началось: цепочка «Газ – Электричество – Бананы» Логика компании выглядит так: 1. Своя генерация: «Евротранс» строит собственную газовую электростанцию, чтобы обеспечивать свои АЗС дешевым электричеством и не зависеть от тарифов электросетей. 2. Избыточное тепло: При выработке электричества газовыми установками выделяется огромное количество побочной тепловой энергии. 3. Обогрев теплиц: Чтобы это тепло не «отапливало улицу», компания решила направить его на обогрев собственных теплиц. 4. Монетизация: В этих теплицах будут выращивать бананы, которые затем пойдут на полки магазинов и в кафетерии на собственных АЗС. По планам руководства, продажа таких "импортозамещенных" бананов должна начать приносить около 100 млн рублей дополнительной выручки в год к 2028 году. Звучит как идеальная безотходная экономика. Но если копнуть глубже и посмотреть на локацию и доходы компании, возникают серьезные вопросы. Анализ: Есть ли в этом смысл? 1. Локация и климат (Подмосковье против тропиков) Активы «Евротранса» сосредоточены в Москве и Московской области. Бесплатное тепло от электростанции — это отличный бонус, но для выращивания бананов нужен тропический климат. * Свет: В Подмосковье катастрофически не хватает солнца для тропических растений. Это значит, что теплицы придется круглосуточно освещать мощными фитолампами. Часть "сэкономленного" дешевого электричества уйдет на этот самый свет. * Влажность и логистика: Поддержание нужного уровня влажности, найм профильных агрономов, логистика хрупкого товара до АЗС — всё это раздувает операционные расходы (Opex). Выращивать огурцы или зелень на таком тепле было бы куда логичнее и дешевле, чем экзотику. 2. Доходы и масштаб бизнеса (Капля в море) Теперь посмотрим на цифры. Ожидаемая выручка от бананов — 100 млн рублей в год. Выручка всего «Евротранса» за 2023 год перевалила за 120 миллиардов рублей. То есть банановый проект принесет в лучшем случае менее 0,1% от общей выручки. Спрашивается, стоят ли капитальные затраты (Capex) на строительство высокотехнологичных тропических теплиц того, чтобы получить доход на уровне статистической погрешности для топливного гиганта? С точки зрения чистой маржинальности — вряд ли. 3. В чем тогда истинный смысл? Если финансовая выгода микроскопическая, зачем это нужно? * Мощный PR и маркетинг: Новость разошлась по всем СМИ. Люди будут заезжать на «Трассу» просто ради того, чтобы купить "подмосковный банан" или выпить с ним кофе. Это увеличивает трафик на заправках, где маржа с кофе и еды традиционно выше, чем с бензина. * ESG-повестка: Экологичность сейчас в моде. Утилизация побочного тепла — красивый пункт в отчете об устойчивом развитии, который любят показывать институциональным инвесторам. Итог: взгляд инвестора Для тех, кто держит в портфеле хотя бы скромный пакет в районе 300 акций компании, подобные новости вызывают смешанные чувства. С одной стороны, приятно видеть, что менеджмент мыслит нестандартно и ищет пути оптимизации издержек. С другой стороны, всегда есть опасение, что компания начнет распылять фокус и капитальные затраты на непрофильные и эксцентричные проекты вместо того, чтобы направлять свободный денежный поток на гашение долгов или выплату дивидендов. Пока это выглядит не как новый драйвер роста котировок, а как дорогой, но эффектный маркетинговый ход. Наблюдаем дальше. А вы что думаете, коллеги? Будете покупать бананы на заправках?ь Не ИИР