Профиль инвестора lakampotik | Тинькофф Инвестиции Пульс

Китайским компаниям из ряда секторов не разрешено иметь зарубежных акционеров, и они не могут напрямую размещать акции за пределами КНР. Чтобы привлечь деньги за рубежом, многие компании используют структуру юридических лиц с переменным долевым участием (VIE), при которой компания, работающая в КНР, создает холдинговую компанию в другой юрисдикции, например, на Каймановых островах, для размещения акций. Для американских инвесторов, участвующих в IPO подобных холдинговых компаний, возникают риски, связанные с их китайскими операционными структурами, отметил Генслер. SEC потребует от китайских компаний объяснять инвесторам, что в ходе IPO они покупают акции холдинговой, а не операционной компании, а также предупреждать их о рисках, связанных с возможными действиями китайских властей, способных серьезно повлиять на финансовые показатели операционной компании. Кроме того, SEC будет требовать от китайских компаний предоставления детальной финансовой информации для того, чтобы инвесторы могли понять взаимосвязь VIE и эмитента. Помимо этого, всем китайским компаниям, пытающимся зарегистрировать IPO в SEC либо напрямую, либо через холдинговую компанию, необходимо будет публиковать информацию о том, получили ли они разрешение от Пекина на размещение акций в США, либо им было отказано в таком разрешении. Все компании, планирующие разместить акции в США, первым делом подают соответствующую заявку SEC. Прежде чем регулятор признает заявку действительной, он должен убедиться, что эмитент раскрыл всю релевантную для потенциальных инвесторов информацию.

Рост S&P 500 может застопориться. Goldman Sachs объясняет почему — BARRON’S Стратег Goldman Sachs Дэвид Костин прогнозирует, что индекс завершит год вблизи 4300 пунктов – чуть ниже вчерашнего уровня закрытия на отметке 4320,82 пункта. В частности, он полагает, что краткосрочный потенциал роста индекса будет ограничен из-за повышения процентных ставок, разгона инфляции и налоговых реформ. К тому же учитывая, что коэффициенты цена/прибыль у S&P 500 держатся гораздо выше 20 пунктов, Костин предположил, что на фондовом рынке в следующие полгода, по всей вероятности, начнется многоуровневый спад, а не подъем. Goldman Sachs ожидают, что к концу года доходность 10-летних облигаций вновь повысится до 1,9%, а ближе к концу 2022 года достигнет 2,1%. В связи с этим Костин продолжает считать, что акции роста опередят акции стоимости во 2-й половине 2021 года и в начале 2022 года, однако в краткосрочной перспективе акции стоимости (value) имеют преимущество. Костин рекомендует инвесторам сосредоточиться на компаниях, обладающих возможностями влиять на цены и с высокой маржей валовой прибыли, чтобы сократить понижательный риск, связанный с инфляцией и ростом налогов. Хотя экономисты Goldman Sachs полагают, что наблюдаемая в последнее время инфляция временна, Костин говорит, что замедление роста и уплотнение рынка труда (по прогнозу, к концу 2022 года безработица в США снизится до 3,5%), вероятно, будут способствовать повышению значимости ценообразовательной силы. {$TSPX} {$TECH}