Профиль инвестора lazaret_investora | Тинькофф Инвестиции Пульс

ПРОБЛЕМЫ ДОЛГОВОГО РЫНКА Уже не секрет, что МинФин скоро начнет (в сентябре тестовом режиме) закупать иностранную валюту дружественных стран! Такими действиями Министерство Финансов хотят ослабить национальную валюту, что будет очень полезно для государства, потому что увеличатся доходы в бюджет. Думаю, что рубль не только вернется к прошлому курсу, а пойдет выше... 80-85... Основой таких предположений служат факты, что большинство продукции РФ поставляет со значительным дисконтом Азиатско-Тихоокеанский регион. Как это повлияет на акции и облигации? ОБЛИГАЦИИ Спад долгового рынка будет быстрым в случае резкого ослабления рубля. Много подобных примеров уже было. Хорошим является август 2018 год. Цена пара доллар/рубль с 61 за месяц подскочила до 68. Индекс десятилеток упал с 96,53 до 87,67. ( ) Многие начинают просчитывать эффективную доходность... В эти сложные времена лучше обращать только на текущую и скорректированную текущую доходность, а потом на эффективную! RUGBI и остальные подындексы будут валиться медленнее в случае замедленного ослабевания. Два основных фактора: выход нерезидентов из недружественных стран и инфляция, перекрывающая купонную доходность. Цена облигаций будет падать, ставка ЦБ будет либо повышаться или оставаться на высоком уровне (8-9,5%).

Долговой рынок: ОФЗ ОФЗ со сроком погашения меньше 1 года(рис. 1) Как и было сказано ранее, на этот вид облигаций коррекция не распространяется. По логике, количество нерезидентов, застрявших в краткосрочных облигациях, мала. Дюрация таких долговых инструментов слишком низкая, а значит, как и волатильность. Если инвестируете только в облигации, то самое время купить. На самом деле, можно присмотреть к краткосрочным корпоративным с рейтингом ruA. Напомню в этот раздел входит и Сбербанк. {$RU000A102RS6} ОФЗ с дюрацией 1-3 лет (рис. 2) Изменение в доходности за 21 день, практически, не было. В индекс входят облигации типа 26(фиксированным купоном): 26234, 26222, 26227, 26223. Доходность приняла линейчатую форму, т.е. невозможно выявить сверхпереоцененные или недооцененные. Отклонения минимальные. В основном, этот показатели зависит от дюрации. Можно любую выбирать в соответствии с вашими целями за ранее зная, что огромных спадов не будет. {$SU26227RMFS7} ОФЗ с дюрацией 3-5 лет (рис. 3) В ходе недели была сильная просадка, после чего последовало восстановление на прежние уровни. Распродажа была вызвана паническим настроением, которому способствовали популярные блогеры. Их предсказание было сведено к тому, чуть ли небольшая часть иностранных инвесторов заключены в данных ОФЗ. В дальнейшем в зависимости от кол-во ушедших вкладчиков доходность скорректируется на +0.2-0.3 или останется на том же уровне, которая зависит от решения ЦБ по ключевой ставке. {$SU26229RMFS3} ОФЗ с дюрацией 5-10 лет (рис. 4) Единственный тип, у которых эффективная доходность увеличилась! Какие мои действия? Если вы уже держите данные ценные бумаги, лучше не продавать, а, наоборот, приобретать только в маленьких объемах при негативных настроениях ранке долга. Также советую поступать и другой категории участников торгов. Крупные зарубежные компании, которые закупали на первичном рынке не могут просто так выйти. Это будет постепенно, а выкупать будут наши банки. Конечно, не весь объем. В среднесрочной перспективе будет происходить падение.

НАШ ЛЮБИМЫЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК 🛑Было заметно падение Облигаций Федерального Займа с 10 августа, кроме тех, чей срок ближайшей оферты(погашения) меньше 1 года. Вызвано это событие открытием долгового рынка для нерезидентов. 15 августа нерезидентам из недружественных стран и нерезидентам, конечными бенефициарами которых являются российские юридические или физические лица предоставится совершать операции на российский долговой рынок. Статистика Центрального Банка указывают на то, что доля иностранных инвесторов в ОФЗ составляет 17,6%. 🛑Если сравнивать разные типы по сроку погашения облигаций, то это меньше угрозы представляют для ценных бумаг, у которых срок погашения осталось меньше 1-го года. Возможно, в процентном выражении никак не отобразится. Также касается 1-3 лет, пожалуй произойдет незначительное снижение и быстрое возвращение к прежним уровням. Аномальная просадка больше всего наблюдается у выпусков с оставшимся периодом 3-5 лет, чем с 5+, у которых дюрация гораздо выше. Создано искусственное понижение, т.е. почему-то инвесторы решили, что нерезиденты больше заключены именно в периодом погашения 3-5 лет. ‼️Что делать в такой ситуации?‼️ Все зависит от ваших инвестиционных целей и сроков погашения. Если вложили в короткие ОФЗ, то волноваться незачем. {$SU26227RMFS7} Гадать в каком ценовом диапазоне остановится просадка по средним выпускам(3-5) не хочется, но восстановление будет быстрым! В течении полугода вернется к начальным ценам и может даже выше в зависимости от действий ЦБ. Для долговых инструментов 5+... Дадут возможность российским вкладчикам приобрести по выгодной цене. Такой подарок упускать не стану. Закуплю половину от свободного капитала старых ОФЗ.

🆘ДНО РЫНКА ОФЗ! ЧАСТЬ 2🆘 Комментарии ответственных лиц и сообществ: 💎Банк России: "За период, прошедший с заседания Совета директоров Банка России 29 апреля, доходности ОФЗ продолжали снижаться на коротком участке по мере пересмотра рыночных ожиданий по снижению ключевой ставки (в начале июля доходность по ОФЗ 1Y составила 8,32% (-17 б.п.), по ОФЗ 2Y – 8,46% (-22 б.п.), по ОФЗ 5Y – 8,72% (-15 б.п.)). Доходности ОФЗ на длинном участке существенно не изменились. В начале июля кривая бескупонной доходности ОФЗ приобрела положительный наклон впервые с последней недели декабря 2021 года." 💎MMI: "На рынке ОФЗ после снижения ставки ЦБ также произошло снижение доходностей, особенно заметное в короткой части кривой. Бумаги сроком погашения до года торгуются сейчас с доходностью в районе 7.5% годовых, длинный конец – чуть ниже 8.9% годовых. Такая форма кривой говорит о том, что нынешнее снижение инфляции участники рынка рассматривают, как временное, и в следующем году ждут скорее повышения инфляции и ключевой ставки." 🛑Я считаю, что на фоне восстановления импорта и уменьшение экспортного дохода позволит рублю ослабеть. Главными факторами являются: ✅Эмбарго на нефть, газ и нефтепродукты ✅Ценовой потолок на нефть и нефтепродукты ✅Сокращение добычи нефти ✅Санкции на экспортеров(металлурги, золотодобытчиков и тд.) ✅Нерезиденты, заключенные в ценных бумагах ✅Постепенное восстановление импорта Данные факторы позволят рублю не только вернуться на прошлый уровень, но и подняться выше! Конечно, под данными условиями будет повышение инфляции и ключевой ставка, которые потянут долговой рынок вниз. Больше всего пострадают длинные облигации 🛑Что делать?🛑 Наполовину сижу в российских активах (Фин. сектор и X5 GROUP) и в облигации РУСАЛ в юанях Облигацию принимаю, как временный чистый актив защиты от российской инфляции, неопределённости и волатильности валюты. Думаю, что нет необходимости просчитывать выпуск.

❌Обзор на облигации крёстным рейтингом ruBBB, ruBB, ruBB-❌ При анализе облигаций бы выделены те, у которых доходность превышала 11,3%(ruA). По результатам было выявлено, что качество компаний, разметающие облигации с рейтингом ruBBB и ниже, ниже 7/10! Выбраны ценные бумаги, обращаются у брокера Тинькофф. Всего 83. 🛑Об компаниях с кредитным рейтингом ruBB-!🛑 Компании, у которых ценные бумаги рейтинга ruBB-, неблагонадежны. В основном все имеют убытки по основной деятельности или их прибыль слишком мала. Качество таких кампаний колеблется от 3,5-5,5. Довольно не плохо! Однако, присвоена им такая оценка из-за большой дебиторской задолженности, которая ежегодно растет. Размер дебиторов от оборотных активов составляют 50-70%, запасы 20-25%, т.е. финансовая устойчивость таких корпораций слишком мала, а капитал выведен из оборота. Такие организации характерны большой кредиторской задолженностью и обязательствами перед кредитными агентствами, за счет чего поддерживается вся деятельность. 🛑Об компаниях с кредитным рейтингом ruBBB и ruBB!🛑 Большинство характеризуются большой дебиторской задолженностью, которая занимает 40-50% от всех активов и больше краткосрочных обязательств в 3-4 раза. Смотря на отчет о движении капитала, сразу бросается в глаза убыточная основная деятельность и заем. Важная информация!!!! Как обманывают многие предприятия(с качеством 5-6,5)?? Выложенная отчетность за 2021 годы или за 9м, последние события: заявка на одобрение займа на небольшую сумму, причем этих одобренных заявок очень много! И так потихоньку займы на 10 млн и так далее. Основная деятельность этих фирм предоставление лизингового оборудования или строительство. 🆘🆘🆘Из 83-х проанализированных долговых бумаг лишь одна вызывает доверие! Эмитент Экспобанк(качество 7.1). Ближайшая дата погашения 24.09.2024. Эффективная доходность 12.3%. Рейтинг BB. {$RU000A103RT2} Не является наилучшим выбором, потому что отличается лишь на 1% по доходности от сверхнадежных облигаций с кредитным рейтингом ruAA, но сколько рисков влечет в себе. Присылайте название ваших облигаций в комментарии.😉