🛢️Нефть больше не определяет рынок. Теперь всё решает переработка. Если раньше главным фактором была добыча и баланс спроса с предложением, то сегодня ключевое узкое место - нефтепереработка. Именно поэтому после роста Brent с $67 в январе до $121 в апреле и последующего снижения до $85 в июне цены на бензин и дизель практически не последовали за нефтью. Что произошло? ▪️ Конфликт на Ближнем Востоке и риски вокруг Ормузского пролива привели к крупнейшему за последние годы кризису нефтепереработки. ▪️ Серия остановок НПЗ от Ближнего Востока до России сократила мировые мощности нефтепереработки примерно на 5 млн баррелей в сутки, сформировав дефицит уже не сырья, а готового топлива. ▪️ Китайские НПЗ сократили загрузку до минимальных уровней со времен пандемии. В результате мировой рынок столкнулся уже не с дефицитом сырой нефти, а с дефицитом топлива. Именно поэтому резко выросли маржа переработчиков и крек-спрэды, а премия за риск переместилась из сырья в нефтепродукты. Россия: добыча стабильна, переработка — под давлением На первый взгляд ситуация выглядит неплохо. ✔️ Морской экспорт нефти вырос до 3,6 млн баррелей в сутки, что примерно на 12% выше, чем год назад. ✔️ Россия постепенно увеличивает разрешенный уровень добычи в рамках соглашения ОПЕК+. ✔️ Китай и Индия сохраняют статус крупнейших покупателей российской нефти. Но внутренняя картина значительно сложнее. ▪️ Первичная переработка снизилась до 4,3 млн баррелей в сутки - минимума последних лет. ▪️ Морской экспорт нефтепродуктов сократился более чем вдвое, до 1,5 млн баррелей в сутки. ▪️ Повреждения российских НПЗ привели к структурному дефициту топлива внутри страны. Внутренний рынок стал главным источником риска Наиболее ярко это видно по биржевой статистике. С начала года: • цена дизельного топлива выросла на 39%; • бензин АИ-95 подорожал на 29%; • бензин АИ-92 - на 22%. При этом объем биржевых продаж резко сократился: • дизель –53%; • АИ-95 –43%; • АИ-92 –38%. В ответ государство ввело экспортные ограничения, расширило действие демпферного механизма, усилило контроль ФАС и фактически перевело топливный рынок в режим ручного управления. ⚠️Высокая цена нефти сегодня уже не гарантирует высокую прибыль нефтяных компаний. Если добыча ограничена квотами, переработка простаивает, а экспорт более маржинальных нефтепродуктов сокращается, эффект дорогой нефти заметно снижается. Именно поэтому нефтегазовые доходы российского бюджета в первом полугодии сократились на 28%: с 3,64 до 2,63 трлн рублей. Причина не только в мировых ценах, но и в укреплении рубля, расширении дисконтов на российскую нефть и падении объемов переработки. 🛢️Нефтяной рынок постепенно перестает быть рынком сырья. Сегодня ключевые индикаторы - это не только цена Brent, но и: • загрузка НПЗ; • маржа переработки; • крек-спрэды; • состояние экспортной логистики; • риски Ормузского пролива; • темпы восстановления перерабатывающих мощностей. Именно переработка, а не добыча, становится главным фактором, определяющим прибыль нефтяных компаний, стоимость топлива и нефтегазовые доходы государств. Именно за этим рынку придется следить во втором полугодии 2026 года. Не ИИР $BRU6

День 4. #Гродно → #Лида → #Орша → #Москва 🇧🇾🇷🇺 Любое путешествие однажды заканчивается. Но именно последний день часто оставляет самые неожиданные воспоминания. Утром - Лида. Город, который многие проезжают мимо, а зря. Лидский замок XIV века встречает мощными кирпичными стенами и башнями, пережившими войны, осады и смену эпох. Простые формы, никакой вычурности, настоящая средневековая крепость, построенная для защиты, а не для красоты. Дальше была короткая остановка в Орше. Белоснежный монастырь, широкие площади, спокойные улицы. Совсем другой ритм жизни. Кажется, что время здесь идет чуть медленнее. А потом - дорога домой. Почти 1000 километров до Москвы. Белорусские трассы, как и в первые дни, приятно удивили: отличное покрытие, минимум суеты, аккуратные деревни и бескрайние поля. Правда, один неожиданный участник движения все-таки заставил притормозить: прямо посреди дороги спокойно прогуливалась лошадь. Такое увидишь не каждый день. Но без ложки дегтя не обошлось. На российско-белорусской границе потеряли почти два часа. Не из-за очередей на сотни машин, а из-за проверки документов и ожидания. После нескольких дней идеально спокойных дорог именно этот участок оказался самым медленным за все путешествие. И все же эти четыре дня стоили каждой минуты. Минск удивил своей современностью. Мир и Несвиж - атмосферой. Брест напомнил, какой ценой достается мир. Гродно стал настоящим открытием поездки. Лида доказала, что небольшие города умеют хранить большую историю. А Беларусь в целом оказалась именно такой, какой ее редко представляют: ухоженной, спокойной, очень зеленой и невероятно удобной для автомобильных путешествий. Четыре дня пролетели слишком быстро. Но есть ощущение, что это было не прощание, а скорее, первое знакомство. 🇧🇾🚗

День 3. #Брест → #Гродно 🇧🇾 Есть города, которые производят впечатление сразу. А есть те, которые раскрываются постепенно. Гродно - именно такой. Утро началось в Брестской крепости. Пока идешь через массивные бетонные своды, невольно замедляешь шаг. Здесь не хочется громко разговаривать или торопиться. Это место, где история перестает быть страницей учебника и становится чем-то очень личным. Потом дорога на север. И вот уже совершенно другой мир. Гродно оказался городом, который совсем не похож ни на Минск, ни на Брест. Здесь удивительным образом переплелись белорусская, польская, литовская и европейская история. Узкие улочки, старинные храмы разных конфессий, два замка, высокие берега Немана и ощущение, что ты оказался где-то гораздо западнее. Больше всего поразили виды с набережной. Неман неспешно несет свои воды уже много веков, а над ним возвышаются Старый и Новый замки, Фарный костёл и древние стены. Особенно красиво здесь вечером, когда солнце окрашивает небо в золотые и розовые оттенки, а город отражается в реке. За три дня Беларусь показала себя совершенно разной. Минск - современный и спокойный. Мир и Несвиж - аристократичные и сказочные. Брест - город памяти и мужества. Гродно - место, в которое хочется не просто приехать, а остаться еще на несколько дней. Не спеша гулять по улицам, сидеть в маленьких кафе, встречать закаты над Неманом и снова убеждаться, что самые приятные открытия иногда находятся совсем рядом. Беларусь 🥰 продолжает приятно удивлять🇧🇾✨

День 2. #Минск → #Мир → #Несвиж → #Брест 🇧🇾 Иногда самые интересные маршруты рождаются не из путеводителей, а из обычной дороги. Утром был Минск. Через пару часов - мощные стены Мирского замка, которые помнят несколько эпох. Еще немного и уже Несвиж с дворцом Радзивиллов, где кажется, что время просто решило не спешить. А вечером - Брест. Беларусь удивляет тем, что здесь история не спрятана за музейными витринами. Она буквально вдоль дороги. Замки, крепости, дворцы, старые улочки, расстояния между ними измеряются не часами, а десятками километров. Что особенно зацепило? Не архитектура. Не идеальные дороги. Хотя ехать одно удовольствие. А атмосфера. Спокойная, аккуратная, без суеты. Здесь никто не пытается произвести впечатление, и именно поэтому оно получается таким сильным. Брест. Вечером весь город собирается на старой улице посмотреть, как фонарщик вручную зажигает фонари. В XXI веке. Каждый вечер. И сотни людей стоят с телефонами, будто впервые видят маленькое чудо. Иногда, чтобы почувствовать себя путешественником, совсем не обязательно лететь через океан. Достаточно открыть дверь машины, проехать несколько сотен километров… и позволить соседней стране приятно удивить. 🇧🇾✨

Привет, #Минск 🇧🇾 Некоторые вопросы по телефону не решаются. Что ж, значит, пообщаемся лично. Несколько сотен километров — разве это расстояние? Особенно когда едешь к соседям. Особенно когда это новая страна, в которой почему-то ни разу не был. Честно говоря, ожиданий почти не было. А зря. Минск встретил просторными проспектами, чистыми улицами, спокойным ритмом и ощущением, что здесь никто никуда не спешит. Можно за один вечер пройтись по набережной, попробовать драники с икрой, заглянуть в уютный ресторан, увидеть старый город и поймать тот самый момент, когда город зажигает вечерние огни. Иногда, чтобы открыть для себя что-то новое, не нужен перелёт через полмира. Достаточно просто перестать откладывать поездку «когда-нибудь». Минск оказался именно таким открытием 🥰. Кажется, это только начало знакомства. 🇧🇾✨

Нефть не достигла $150–200: что удержало цены Аналитики ждали взрывного роста цен, но реальность оказалась гораздо спокойнее. Главные причины: • 🇨🇳 Китай резко сократил спрос. Импорт нефти опустился до минимума почти за 10 лет: больше электромобилей, слабее нефтехимия и ниже потребление топлива. • 🇺🇸 США залили рынок нефтью. Добыча обновила рекорд: 13,93 млн баррелей в сутки, плюс из стратегических резервов было высвобождено около 400 млн баррелей. • 📢 Рынок устал от громких заголовков. Заявления о войне и мире сменяли друг друга слишком часто, поэтому трейдеры стали осторожнее. Несмотря на бычьи ожидания, крупные фонды не спешат наращивать длинные позиции. • 🚢 Ормузский пролив не оказался полностью заблокирован. Саудовская Аравия увеличила экспорт через Красное море, а поставки через Ормуз частично восстановились, что снизило риск дефицита. • 🛢️ Физической нефти пока достаточно. На рынке сохраняется избыток партий с быстрой поставкой, поэтому цены реагируют на новости гораздо слабее, чем ожидалось. 📌 геополитика сама по себе уже не гарантирует резкий рост цен на нефть. Пока предложение остается высоким, а спрос сдержанным, рынок реагирует прежде всего на реальные потоки сырья, а не на громкие заголовки. Но если баланс изменится, волатильность может быстро вернуться. $BRQ6

💥 Российский рынок облигаций: 20 дефолтов за неделю. Ой, а что случилось? За период 13–17 июля российский долговой рынок зафиксировал 20 случаев дефолтов и технических дефолтов по купонам и погашению облигаций. Большинство имен инвесторам уже хорошо знакомы: «Нафтатранс Плюс», «Соби-лизинг», «Монополия», «Нэппи Клаб», «Чистая планета», «Гарант-Инвест», «Открытие Холдинг», «Сибавтотранс». Новичками в списке стали только «Ю Ди Пи Авто» и «Бизнес-Лэнд». При этом не все новости негативные. «Евротранс» сумел избежать полноценного дефолта, хотя и выплатил лишь 10% купона 8,66 млн ₽ из положенных 86,6 млн ₽. 📊 Статистика тоже заслуживает внимания: 💸с начала 2026 года дефолты допустили 13 новых эмитентов против 8 годом ранее; 💸при этом проблемные компании составляют лишь 1,4% всех эмитентов рынка; 💸их совокупный публичный долг менее 0,1% объема рынка. Что это означает для инвестора? Высокие купоны - это не бесплатные деньги, а плата за риск. Чем щедрее обещанная доходность, тем внимательнее стоит изучать долговую нагрузку, способность обслуживать проценты и кредитный рейтинг эмитента. 📌 Пока массового кризиса на рынке не наблюдается, но число проблемных историй растет. Поэтому главный вопрос сегодня не «сколько платят?», а «за счет чего будут платить?».

🏦 Совкомбанк готовится к дивидендам нового поколения. Банк предложил разрешить выплачивать дивиденды не только деньгами, но и другим имуществом. При этом за 2025 год рекомендованы вполне классические выплаты: 0,35 ₽ на акцию, или 7,86 млрд ₽. Это 14,8% от чистой прибыли в 53,2 млрд ₽. 📌 Теперь у акционеров появился философский вопрос: Что приятнее - деньги на счет или сюрприз от банка? 😄 Решение рассмотрят на собрании акционеров 30 июня. $SVCB 🌻Не ИИР

☀️ Лето в городе - это когда не строишь планы, а просто садишься на велосипед и едешь куда глаза глядят. Сегодня получилось 72 км вдоль воды, парков и набережных. Без дедлайнов, без созвонов, без мыслей о понедельнике. Только синее небо, ветер в лицо, блеск воды и ощущение, что лето наконец-то началось по-настоящему. Иногда лучший способ перезагрузиться - просто крутить педали и смотреть по сторонам. Хорошей субботы! 🚴‍♀️🌿☀️

🧠 По данным одного исследования, после 14:06 мозг начинает работать заметно менее эффективно. Мотивация снижается, энергия падает, а простые задачи внезапно становятся сложными. 📌 Но сегодня пятница. Так что, возможно, дело не в биологии, а в том, что организм уже мысленно закрыл ноутбук и ушел на выходные 😈 Хорошей пятницы!🤗

📉 Частные инвесторы притормозили. В мае вложения в акции на Мосбирже сократились более чем вдвое: с рекордных 45,2 млрд ₽ в апреле до 19,4 млрд ₽. Облигации тоже потеряли часть спроса: 265,5 млрд ₽ → 146,7 млрд ₽. Инвестиции в фонды снизились на 22% до 29,1 млрд ₽. При этом база инвесторов продолжает расти: 👥 41,6 млн частных инвесторов 📊 79,6 млн брокерских счетов Интересный момент: Доля физлиц в торгах акциями осталась огромной 66,7%. Получается, инвесторов становится больше, а денег на рынок приходит меньше. 📌 Осторожность или просто летняя пауза? 🌻Не ИИР

🐒 Обезьяна с дротиками заработала +213% годовых и обогнала более 6000 трейдеров. Звучит как анекдот с Уолл-стрит, но именно такие истории сделали знаменитой теорию случайных блужданий Бертона Малкиела. Ее суть проста: 📈 Если вся доступная информация уже учтена в цене акций, то стабильно предсказывать рынок намного сложнее, чем кажется. Поэтому иногда случайно выбранный портфель показывает результат не хуже, а порой и лучше, чем прогнозы профессионалов. Самый неудобный вывод для инвесторов: Хорошая компания ≠ хорошая инвестиция. Если все знают, что компания прекрасна, рынок уже мог заложить это в цену. В связи с чем Малкиел предлагает скучный, но эффективный рецепт: ✅ широкий индекс ✅ долгий горизонт ✅ низкие комиссии ✅ дисциплина Именно из этой идеи позже выросла популярность индексного инвестирования. А история с обезьяной напоминает: иногда главный конкурент инвестора не рынок, а уверенность в том, что он умнее рынка. 🌻Не ИИР

🇨🇳 В Китае взрывной рост бизнеса из одного человека. За полгода число таких компаний выросло на 47%, а их общее количество превысило 16 миллионов. Причина? Искусственный интеллект. То, для чего раньше нужны были отдел продаж, маркетолог, аналитик и разработчик, сегодня всё чаще делает ИИ. Производство и логистику отдают подрядчикам, а владелец управляет бизнесом практически в одиночку. 📌 Китай уже рассматривает такие компании как новый драйвер экономики. Кажется, эпоха «команды из 20 человек» постепенно уступает место эпохе «человек + ИИ». ❓Как думаете, через 10 лет большинство малого бизнеса будет выглядеть именно так?

🇬🇧 Великобритания расширила санкции против инфраструктуры, связанной с расчетами и криптооперациями вокруг России. Под ограничения попали: 🪙криптобиржи 🇬🇪компании из Грузии 🇰🇬кыргызский банк 👥ряд физических лиц Лондон считает, что через эту инфраструктуру проходили схемы обхода санкций и расчеты, связанные с российской экономикой. 📌 давление на трансграничные платежи и криптоинфраструктуру продолжает усиливаться. Это повышает риски для серых схем расчетов и усложняет международные операции. Источник: Frank Media ⛱️Не ИИР

Доброе утро 😃 и всем профитной недели 💼

После Толедо вернулась в Барселону. Толедо - про камень, тишину и историю. Барселона - про жизнь. Вечером просто пошла гулять без плана. Готический квартал, узкие улицы, шумные террасы, музыканты, теплый воздух с моря и ощущение, что здесь вообще никто никуда не спешит. Потом вышла к кафедральному собору, дальше - Plaça Reial, La Rambla, порт и ночная Барселонета 🌊 Очень красивый город. Из тех, где хочется остаться еще на пару дней, даже если утром снова самолет ✈️

После встречи в Мадриде решила: хочу на день исчезнуть в другом времени. Так я оказалась в Толедо. Город выглядит так, будто его не меняли последние несколько сотен лет: каменные улицы, старые ворота, мосты над Тахо и ощущение, что сейчас из-за угла выйдет Дон Кихот. Начала с Mirador del Valle - это, наверное, один из самых красивых видов в Испании. Толедо буквально висит над рекой. Потом был мост San Martín, старый еврейский квартал, церковь Santo Tomé с Эль Греко, Алькасар и бесконечные узкие улицы, где постоянно теряешься, но это даже лучше маршрута. И вот что странно: Толедо совсем не похож на шумный Мадрид. Здесь всё медленнее. Тише. Тяжелее. Очень красивый город. Из тех, куда хочется вернуться не за галочкой, а за ощущением.

Второй день в Мадриде. После встреч пошла просто гулять без маршрута и, кажется, это лучший способ смотреть этот город. Наткнулась на здание, которое напомнило высотку на Котельнической. Очень похожее ощущение масштаба. Потом был Retiro: лодки, вечерний свет, фонтаны, люди сидят прямо на траве и никуда не спешат. Мадрид - шумный, красивый, местами хаотичный, но очень живой.

Вчерашний маршрут был из серии: «ну ладно, посмотрим чуть-чуть Мадрид»… В итоге, почти полгорода пешком 😈 Утро началось в Андорре, а вечером уже гуляла по Мадриду. Маршрут получился идеальный: 📍Opera - самый центр старого Мадрида 📍Королевский дворец - крупнейший дворец Европы, где до сих пор проходят официальные церемонии 📍Мост Сеговии - старейший мост города, стоит здесь еще с XVI века 📍Мост Толедо - будто декорация к историческому фильму 📍Ворота Толедо - когда-то через них въезжали в город путешественники и торговцы А потом начался мой любимый Мадрид: 📍Cava Baja: узкие улочки, тапас-бары и ощущение, что время остановилось 📍Plaza Mayor: площадь, которая видела инквизицию, коронации и тысячи туристов 😅 📍Puerta del Sol: нулевая точка Испании. Именно отсюда считаются все дороги страны Дальше - Retiro Park 🌿 Люди бегают, читают, катаются на лодках. Очень живой и очень красивый парк. 📍Puerta de Alcalá - одни из самых известных ворот Испании 📍Gran Vía - ощущение, будто оказался одновременно в Нью-Йорке и старом европейском кино 📍Universidad - студенческий Мадрид совсем другой: шумный, легкий и очень настоящий Ну и финал: 📍Памятник Сервантесу Дон Кихот и Санчо Панса на фоне заката - идеальная точка закончить этот день. Иногда лучшие маршруты получаются не по плану ✈️

Когда рынок делает вид, что всё очевидно, значит скоро начнутся самые дорогие ошибки 😈 #трейдинг_буст_кэмп

В этот раз путешествие случилось не совсем по моему сценарию - командировка 🙂 Встречи в Барселоне, потом Мадрид. Ну что ж… значит, составим свой маршрут. Утром до встреч успела погулять по Барселоне - город, в который невозможно не влюбиться. 🥰 А вечером поняла, что мне срочно нужна еще одна страна. Поэтому 😀 привет, Андорра 🇦🇩 Маленькая столица между горами, узкие улочки, воздух как будто после перезагрузки и ощущение, что время здесь идет медленнее. Casa de la Vall, старый город, горы вокруг 😍 очень красиво и очень спокойно. ☺️ Ну а утром я уже качу 🚙 в Мадрид 😈

Иногда самое лучшее чувство - это осознание, что всё только начинается. Дождь, взлет, солнце над морем. Пара часов - и уже другой город, другие мысли, другая глава. Всем отличного дня и профита!🤗 ✈️🌊

Доброе утро! 😃 и профитной недели

Всем приятной пятницы и отличных выходных!🤗🤗🤗

Трамп: Иран готов передать обогащенный уран США По словам Трампа, Тегеран согласился передать материалы, оставшиеся после ударов по ядерной инфраструктуре. Речь идет об уране, который сейчас находится под завалами разрушенных объектов. Он также заявил, что у США есть ряд договоренностей с Ираном и в ближайшее время возможны «важные и позитивные шаги». 📌 Ранее США предлагали план урегулирования, включающий: ⚡️демонтаж ключевых ядерных объектов ⚡️передачу около 450 кг обогащенного урана под контроль МАГАТЭ Обсуждалось и ограничение обогащения: ⛔️США — до 20 лет ⛔️Иран — готов рассматривать около 5 лет 📊 Важно для рынков: 🔽снижение геополитического риска 🔽давление на золото 🔼поддержка рисковых активов 💐 НЕ ИИР $GLDRUBF

Доброе утро! Всем профита!🤗 Сегодня наблюдаю за золотом. День новостей 📊 В фокусе: — 🇪🇺 инфляция (CPI) — 🇺🇸 заявки по безработице — 🇺🇸 промышленное производство — 🇺🇸 баланс ФРС ⸻ 📌 Логика: сильные данные → давление на золото слабые → поддержка $GLDRUBF 💐НЕ ИИР

Доброе утро! 😃 всем профита 📌 Ключевые точки сегодня: ✅15:30 PPI США → главный триггер дня ✅15:15 ADP → задает тон перед инфляцией ✅Вечер ФРС, ЕЦБ, BoE → возможны резкие импульсы ✅23:30 нефть (API) → late move 📊 Логика простая: выше инфляция → давление на золото слабее → рост ⚠️ До 15:30 высокая вероятность сбора ликвидности и выносов в обе стороны. Основное движение - после данных. 💐Не ИИР

Доброе утро, друзья! Отличной пятницы, выходных и профитной следующей недели! 😏😏😏 Помним, что в новых реалиях часто рынок - это не про анализ. Это про то, кто двигает цену…📈📉 и кто платит за движение.🎰 🐥 Good deal. Остальные - ликвидность. И главное: если ты не понимаешь, где собирают стопы - скорее всего, собирают твои. Кто понял - тот понял. И да…🐣 всех причастных Buona Pasqua! 💐Не ИИР

Так! Что тут происходит 🧐 Трамп снова качнул тему Ирана 🧸сначала мягко 💥потом резко «усилим удары» 📈рынок дернулся на страхе 📉потом начал переваривать Золото: 🚀сходило почти к 4800 🚿и тут же пролилось до 4690 (−1,4%) Фьючерсы тоже вниз почти на 2% 👉 Вопрос: это уже разворот вниз или просто добор перед новым выносом вверх? 💐Не ИИР Всем профита!🏝️ $GLDRUBF

Всем профита, друзья! 🤗 С утра смотрю на золото. На азиатской сессии: COMEX: $4710 (+0,69%) Доллар: 99,58 (+0,18%) 🧐росли одновременно 🤔Интересно, сначала еще один вынос вверх или уже разворот вниз? 💐 Не ИИР $GLDRUBF