🚀 ПАО «Алкогольная группа Кристалл» объявила о начале IPO

на Мосбирже. Параметры: ▪️ Ценовой диапазон на уровне ₽8-9,5 за акцию ▪️ Предложены акции из допвыпуска, объемом до 125 млн. шт. или порядка ₽1 млрд. в деньгах. Итоговая капитализация компании может составить от ₽7,4 до ₽8,6 млрд. ▪️ Итоговая цена предложения будет определена после завершения формирования книги заявок и будет объявлена 26 февраля. По прогнозам, «Алкогольная группа Кристалл» в период 2024-2026 гг. планирует увеличить выручку в 5 раз по сравнению с 2023 годом (или до ₽18,3 млрд.), показатель EBITDA – в 10 раз». Кристалл анонсировал амбициозную программу кратного роста за счет перехода в более маржинальный сегмент ликеро-водочных изделий (ЛВИ). Сейчас доля водки (низкомаржинальный продукт) составляет 88%, остальные 12% - это высокомаржинальные. По стратегии компании, эта пропорция к 2026 году должна составить 33% водки против 67% ЛВИ. Что и должно привести к кратному росту финансовых показателей. Кроме этого, рынок ЛВИ в связи с уходом западных брендов, высвобождается и его в течение ближайших лет должны заместить местные производители, что также поддержит спрос на продукцию завода. Плюсы: 🟢 Смена приоритетов на более маржинальную продукцию. 🟢 Импортозамещение выходящих западных производителей. 🟢 Рост мощностей. 🟢 Экспорт продукции в СНГ и Азию. 🟢 Многократный рост в случае успешной реализации стратегии. Риски: 🔴 Цена не малая. 🔴 Существенные маркетинговые затраты на создание собственного бренда, узнаваемости, завоевания лояльности покупателей. 🔴 Относительно невысокая маржинальность бизнеса: цель 19% по EBITDA к 2026 году. 🔴 Высокая долговая нагрузка: 2,7х EBITDA. Мнение: Есть сомнение в большом спросе на размещение, но бизнес и стратегия весьма интересны.