Когда человек знакомится с индексными фондами, у него может возникнуть вопрос “а что выгоднее, купить фонд или самому собрать портфель с весами как в индексе?”. В телеграм канале t_calc ссылка на подробную статью.
Кратко:
1) Вопрос сводится к тому что больше: размер комиссий УК фонда или размер налога с дивидендов.
2) Прямо сравниваем накопленную доходность индекса MCFTRR с накопленной доходностью фондов $SBMX, $TMOS, $EQMX. Результат сравнения: теоретически самостоятельное копирование незначительно обгоняет по доходности фонды на периоде 3-х последних лет.
3) Косвенно (через разницу индексов MCFTRR и MCFTR) считаем дивидендную доходность и оцениваем налог с дивидендов. Получаем что при сохранении текущих комиссий индексных фондов и росте дивидендной доходности фонды будут выгоднее. Если дивидендная доходность будет падать, то будет выгоднее копировать индекс вручную. Исторические данные показывают что на промежутке 2006-2021 годов было выгоднее собирать индекс мосбиржи вручную.
4) Подсветили особый случай: копирование индекса на ИИС с выводом дивидендов на карту, как вариант для разумного пассивного дохода.
☝️Самое ценное в статье это методология сравнения, освоив ее вы при любых условиях примете верное решение.
1
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Пульс учит
Обучающие материалы об инвестициях от опытных пользователей
t_calc
7 подписчиков • 7 подписок
Портфель
до 10 000 000 ₽
Доходность
−2,72%
Еще статьи от автора
20 мая 2025
Важность оптимизации налогов.
Небольшая заметка на тему того что в инвестициях важнее думать о том как уменьшить налоги, а не о том что купить.
В t-calc я добавил статистику, которая показывает, какова была бы доходность портфеля, если бы это был ИИС(старый Б или новый 3), а не обычный брокерский счет.
Почти у всех приложений учета инвестиций, есть данные об уплаченных налогах, и у меня тоже есть, но не совсем понятно на сколько эти налоги уменьшают доходность портфеля и как их правильно учесть. Ведь они платятся в разное время, а как известно деньги в прошлом и деньги сейчас имеют немного разную ценность. И просто суммировать их не совсем правильно (а скорее совсем не правильно😄)
Но есть одна хитрость😎. Для того чтобы посчитать какая была бы доходность без налогов, нужно учесть в расчете XIRR уплаченные налоги как вывод средств в дату их уплаты. За исключением налогов на дивиденды, которые нужно уплачивать даже на ИИС.
Такой подход я и применил для расчета в t-calc.
Как видно на скрине, в моем случае, используй я ИИС, а не простой брокерский счет доходность бы выросла на 1.5-2.5% годовых, что очень существенно☝️.
#инвестиции #налоги
16 мая 2025
Особенности новых выпусков ОФЗ-ПК (SU29026RMFS0, SU29027RMFS8 ). Доходность по ним выше чем по предыдущем выпускам ОФЗ-ПК для бумаг, выпущенных после 20.08.2019, но до 04.12.2024.
Это связано с изменением методика расчета купонного дохода. Если раньше для этого использовался средняя ставка RUONIA за 3 предыдущих месяца. То в новых выпусках (29026, 29027) в расчете НКД используется Индекс RUONIA, где учитывается ежедневная капитализации по ставке RUONIA.
Доходность выше примерно на 0.5% годовых, при текущих ставках. Таким образом эффективная доходность новых выпусков сравнялась с доходностью Индекса RUONIA.
Прикинуть разницу доходностей можно с помощью таблицы https://docs.google.com/spreadsheets/d/1kTk6-CDqiM3s1TAk4U-pYmyBV-ZvM-lqCHmThZYyXKA/ (сделайте копию для редактирования).
Практическое сравнение доходностей (см. скрин) соответствует теоретической прикидке.
Для тех кто хочет копнуть глубже: методика расчета НКД от МосБиржи https://fs.moex.com/files/6908/
16 апреля 2025
Делюсь бесплатным инструментом для копирования индекса мосбиржи. Если не хотите платить комиссию за управление TMOS (но готовы платить налог с дивидендов), если вы хотите исключить некоторые компании из индекса, но при этом иметь сбалансированный портфель, если хотите подкорретировать веса, например увеличить вес SBER и уменьшить вес GAZP. То этот интструмент для вас. Просто указывайте сумму свободных средств, а инструмент скажет что и сколько нужно купить, чтобы ваши веса совпадали с целевыми😉
Сам я в данный момент пользуюсь фондом TMOS, так как комиссия сопоставима с налогом на дивиденды, но планирую в будущем на ИИС-е перейти на копирование индекса вручную с выводом дивидендов на карту. Так как с ИИС нельзя выводить деньги от продажи части фонда, и это почти единственный способ иметь там сбалансированный портфель и "выводить" потихоньку деньги на свои нужды.