Цифровые акционерные общества: новый тренд на рынке - terry2020

Новый инструмент на рынке - цифровые АО. Недавно ставший ОИС "Статус" планирует создать цифровые непубличные АО, в которых акции будут выпускаться в форме ЦФА. 11 декабря ЦБ согласовал правила информационной системы «Статус — территория токенов» и включил компанию в реестр операторов информационных систем, внутри которых выпускаются цифровые финансовые активы (ЦФА). Одна из целей «Статуса» — создавать непубличные акционерные общества, акции которых будут выпускаться полностью в формате ЦФА. Ведение реестра владельцев таких акций регистратор будет осуществлять на блокчейне на основании лицензии регистратора. Важно, что "Статус" уже внедрил процедуру удалённой аутентификации инвесторов. Благодаря этому бизнес может организовать финансирование путём выпуска и продажи акций частным инвесторам, полностью в цифровом формате. При этом основным преимуществом для владельцев ЦФА должна стать высокая скорость транзакций — технология блокчейна позволит автоматизировать многие, в том числе корпоративные, процессы, считает гендиректор «Статуса». Эксперты же полагают, что пока ЦФА останутся декларативным инструментом, а преимущества блокчейна для эмитента не несут практической пользы для его инвесторов.

#облигации RU000A106T85 RU000A1086N2 Технический дефолт Монополии и последующее понижение её кредитного рейтинга АКРА до уровня C(RU) резко усилили тревожность на рынке. Может ли аналогичный сценарий реализоваться у аффилированных структур — прежде всего у Контрол Лизинга Связь Контрол Лизинга и Монополии. В публичном поле неоднократно упоминались пересечения компаний через бенефициаров, проекты в логистическом секторе и использование аффилированных подрядчиков. Все это формирует связку, которая важна для восприятия инвесторов. Отметим, что прямых пересекающихся бенефициаров у Монополии и Контрол Лизинга нет. При этом принципиально важно следующее: у компаний отсутствуют взаимные обязательства, нет кросс-гарантий, отсутствует финансовая зависимость по долгам или ликвидности. Сам Контрол Лизинг при этом заявил, что дефолт Монополии не оказывает влияния на его финансово-хозяйственную деятельность (следует из комментариев компании). Контрол Лизинг: рейтинг и отчетность. 5 декабря, на следующий день после дефолта Монополии, Эксперт РА установил статус «под наблюдением» для рейтинга Контрол Лизинга (ruBB+). Посмотрим на отчетность: ООО «Контрол Лизинг» по РСБУ за 9 месяцев 2025 года показывает противоположную (сравнивая с Монополией) динамику и указывает на сохранение финансовой устойчивости бизнеса. 1. Выручка выросла с 7,16 млрд.р. до 8,75 млрд.р., что соответствует росту на 22,1% и отражает активное расширение операционной деятельности. 2. Прибыль от продаж составила 5,79 млрд.р. против 5,75 млрд.р. годом ранее. Это говорит о сохранении высокого уровня операционной рентабельности, несмотря на изменения структуры затрат. 3. Чистая прибыль выросла более чем в два раза — с 81,2 млн.р. до 180 млн.р., что является ключевым индикатором улучшения финансового результата. 4. Долгосрочные обязательства сократились с 27,20 млрд.р. до 22,97 млрд.р., что указывает на снижение долговой нагрузки. 5. Краткосрочные обязательства снизились с 19,12 млрд.р. до 16,65 млрд.р., снижая давление на текущую ликвидность. Итого имеем по Контрол Лизингу: - компания показывает высокий рост выручки; - операционная прибыль остаётся стабильно высокой; - валовая и чистая прибыль растут; - долговая нагрузка сокращается как по долгосрочным, так и по краткосрочным обязательствам; - финансовая модель компании выглядит устойчивой. Так почему же тогда упали котировки Контрол Лизинга? Падение котировок связано не с отчётностью, а с: - эффектом «заражения» после дефолта Монополии; - резким ухудшением рейтингового фона в логистическом сегменте; - эмоциональной реакцией розничных инвесторов; - временным дисбалансом спроса и предложения на рынке облигаций. Делаем вывод: Контрол Лизинг не повторяет путь Монополии. Важно отметить, что после первоначального падения котировок облигаций Контрол Лизинга в настоящее время наблюдается их восстановление и рост, что свидетельствует о постепенном пересмотре рыночной оценки рисков и снижении уровня паники среди инвесторов. Финансовое состояние компании не показывает признаков, сопоставимых с преддефолтной ситуацией Монополии. Риски, заложенные рынком в котировки облигаций Контрол Лизинга, в большей степени отражают страх и неопределённость, чем реальные проблемы платёжеспособности. При сохранении текущей динамики финансовых показателей и отсутствии новых негативных событий сценарий дефолта Контрол Лизинга вслед за Монополией маловероятен. (Материал с сайта cbonds)

#акции #облигации #рынок #пульс Календарь событий 16.12.2025. Сбор заявок: - СибАвтоТранс 001P-07 (до 300 млн), ориентир ежемесячного (1 и 2-ой 45 дней) купона до 26%, без оферт, амортизация по 13,33% в 20, 23 и 26-ой купоны, по 16,67% в 29 и 31-ый купоны, 26,67% в 35-ый купон, 3 года до погашения, начало торгов 19 декабря, ВВ|ru| от НРА; - Томская область 34076 (до 5 млрд), ориентир квартального купона до 17,4%, без оферт, амортизация 50% в 16-ый купон, ≈5 лет до погашения, начало торгов 18 декабря, ruВВВ+ от Эксперт РА, ВВВ+(RU) от АКРА; - Центр-К БО-01 (300 млн), ориентир ежемесячного купона до 24%, Call-опцион через 1 и 2 года, амортизация по 33,3% в последние 3 купона, 3 года до погашения, начало торгов 18 декабря, ВВ+(RU) от АКРА. Размещения: - Альфа-Банк 002Р-30 (5 млрд), $RU000A10DS66 , купон ежемесячный 14,5%, без оферт, 1,5 года до погашения, ruАА+ от Эксперт РА, АА+(RU) от АКРА; - ВТБ-Лизинг 001Р-МБ-04 (3 млрд), $RU000A10DTG9 , купон ежемесячный 16,5%, без оферт, амортизация по 8% с 3-го купона ежеквартально, 3 года до погашения, ruАА от Эксперт РА, АА(RU) от АКРА; - Газпромбанк 006P-04Р (5 млрд), $RU000A10DMP5 , дисконтная 53%, без оферт, 5 лет до погашения, ruААА от Эксперт РА, АА+(RU) от АКРА; - МГКЛ 001PS-01 (1 млрд), $RU000A10DTC8 , купон ежемесячный 24% / YTM ≈ 26,8%, без оферт, 5 лет до погашения, размещение на СПб-бирже, ruВВ- от Эксперт РА, ВВ|ru| от НРА; - Рови Факторинг Плюс КО-005 (2 млрд); - СФО ТБ-6 А (12 млрд), Б1 (8 млрд), Б2 (4 млрд), В (6 млрд); - Селигдар 001Р-08 (5.5 млрд), $RU000A10DTF1 , купон ежемесячный 18%, без оферт, 2,5 года до погашения и 001Р-09, $RU000A10DTA2 , купон ежемесячный ΣКС+4,5%, без оферт, 2 года до погашения, ruА+ от Эксперт РА, А+.ru от НКР, АА-|ru| от НРА (2.5 млрд); - Элтера БО-01 (300 млн), $RU000A10DTB0 , купон ежемесячный 21%, без оферт, 2 года до погашения, ВВВ(RU) от АКРА; - Сбербанк России 001Р-SBER51 (100 млрд), $RU000A10DS74 , купон ежемесячный 14,85%, без оферт, 2,5 года до погашения, ААА(RU) от АКРА, ААА.ru от НКР. Оферты: - НКНХ 001P-01 (15 млрд) RU000A0ZZZ17 ; - НФК-СИ 001П-01 (200 млн) $RU000A1068N0 ; - Росагролизинг 001Р-04 (5 млрд) RU000A107DM8 ; - Роснефть 002P-03 (30 млрд) RU000A0ZYLG5 . Корпоративные события: - Банк «Санкт-Петербург» BSPB : финансовые результаты по РСБУ за ноябрь 2025 года; - Henderson HNFG : операционные результаты за ноябрь месяц 2025 год; - «Роснефть» ROSN : СД. В повестке подведение предварительных итогов 2025 г., утверждение актуализированной долгосрочной программы развития компании; - «Газпром нефть» SIBN : СД. В повестке обсуждение проекта инвестиционной программы, бизнес-плана и бюджета на 2026 год.