О компании Кристалл

ОЦЕНКА АКЦИЙ «КРИСТАЛЛА»: СПЯЩИЙ БОГАЧ С БУТЫЛКОЙ $KLVZ 🎯 ТЕКУЩАЯ ЦЕНА: 3,178 руб. ⚠️ МЕТОД 1 📊 МУЛЬТИПЛИКАТОРЫ · P/E (годовой): ~2.3x Справедливая цена: 9-10 руб 🟢 · P/B: 0.03x Справедливая цена: 1000-1500 руб 🟢 (но рынок не верит) МЕТОД 2 📈 ДИВИДЕНДНЫЙ DCF · Текущие дивиденды: 0.05 руб/акция · Потенциальные дивиденды: до 0.69 руб/акция · Справедливая цена: 8-10 руб 🟢 МЕТОД 3 🔍 СРАВНЕНИЕ С АНАЛОГАМИ · P/B 0.03x vs 0.5-1.5x у аналогов · P/E 2.3x vs 8-12x по рынку · Справедливая цена: 5-7 руб 🟢 МЕТОД 4 🌱 РОСТ БИЗНЕСА · Выручка выросла в 10+ раз 📈 · Запуск арендного бизнеса · Потенциал прибыли — в разы выше · Справедливая цена: 6-8 руб 🟢 💣 РИСКИ: · Алкогольное регулирование 🔥 · Низкая ликвидность 📉 · Непонятная стратегия 📊 · Вечный “спящий богач” 💤 🎰 ИТОГОВЫЙ ДИАПАЗОН: 5-7 руб 🎯 Текущая цена 3,178 руб НЕДООЦЕНЕНА на 60-120% ВЕРДИКТ: Кристалл — СПЯЩИЙ БОГАЧ С ГИГАНТСКИМ ПОТЕНЦИАЛОМ. P/B=0.03 — ЭТО КРИТИЧЕСКИ ДЕШЕВО! 🎲

Разбираем вместе $BELU стоит ли покупать? Сделал анализ за 10 лет и вот к чему я пришел: Поехали: 1) Финансовая политика компании уже давно не консервативная (хотя в 2016-2020 была таковой, но потом что-то пошло не так) 2) p/b стабильно выше 1.5 - выше нормы, переоценка 3) низкое покрытие своих обязательств. В случае неблагоприятных обстоятельств компания может не расплатиться со своим долгом 4) до 2023 прибыль стабильно росла, в 2024 сократилась с 8064 до 4570 5) растущая прибыль собственника на акцию 6) Долгосрочная задолженность компании составляет более половины собственного капитала! Это ужас 7) доходность на основной капитал падает уже 3 год 8) в среднем в год у компании 10% сжирается на уплату процентов (в целом норма) 9) текущие активы/текущие обязательства выше 1.5 - плюс 10) долговые обязательства стабильно превышают величину оборотного капитала! (Минус) 11) платит щедрые дивы 12) последние года высокий p/e - выше 10 13) стоимость активов меньше 2/3 рыночной цены (минус) 14) Roic - стабильно высокий 15) кф рентабельности капитала - еще выше, чем roic 16) p/e в среднем около 8 P/a 0.4 P/cf ~7 P/S - ~0.5 (Средние за 10 лет. В целом в районе нормы) 17) рентабельность Ros - ~14-15 RoA - 4 (в один год 33.61) Roe - ~13-14 18) запас надежности 10 19) fcf сначала бы отрицательным, далее достиг максимума в 2024 году 12074 20) ebitda стабильно растет 21) debt/ebitda почти всегда 3+! Слишком большая долговая нагрузка 22) debt/equity 2-3 тоже самое, высокий долг 23) debt/assets ~0.5 - активы покрывают долг 24) net debt/ebitda - ~2 чистый долг лучше, но все равно долг высокий 25) ev/ebitda 5-6 - окэй 26) долг/fcf в напряжённом состоянии, у компании очень маленький свободный денежный поток 27) оборотный капитал/долг - оборотного капитала недостаточно для покрытия долга! У компании кучу долга, инвесторы после Сплита акций не доверяют компании, сейчас у новабев была кибератака, оправляются На данный момент считаю весьма рисковым вкладываться в их акции Однако, если сделать сравнительный анализ конкурентов - Абрау Дюрсо ( $ABRD ) , кристалл ( $KLVZ ) , то среди них новабев явно лидирует. У обоих конкурентов отрицательный денежный поток, у Абрау-Дюрсо рентабельность куда ниже белуги, но долговая нагрузка будет поменьше, и по показателям стоит дешевле (тот же p/b меньше 1.3, что несомненно. Плюс Что касается кристалла то это самый главный аутсайдер из трех, кого я бы точно не взял. Итог: на данный момент, по моему мнению, акции $BELU стоят дороже справедливой стоимости + высокая долговая нагрузка, однако в сравнении с конкурентами у эмитента куда больше перспектив для будущего роста

$SBER 📊 Мультипликаторы для инвестора: простая шпаргалка, чтобы не переплатить 💸 Выбирая акции, смотреть только на цену — все равно что покупать машину, глядя лишь на цвет 🎨. Нужно понимать, а что внутри? Помогают мультипликаторы — это такие «коэффициенты здоровья» компании 🏥, которые показывают, насколько она эффективна и не переплачиваете ли вы за неё. Правило №1: мультипликаторы имеют смысл только при сравнении компаний из одной отрасли 🔁 (например, Сбер $SBER и ВТБ $VTBR , а не Сбер и Норникель $GMKN ) и лучше смотреть на их динамику 📈. 🔍 P/E (Цена / Прибыль) · Простыми словами: За сколько лет компания окупит себя своей прибылью? ⏳ · Формула: P/E = Капитализация / Чистая прибыль или Цена акции / Прибыль на акцию (EPS). · Что говорит: Низкий P/E может указывать на недооценку. Но будьте осторожны: у растущих или цикличных компаний (например, стартапов) P/E часто высокий, а у проблемных — низкий 🚩. · Пример: Если P/E = 10, значит, при текущей годовой прибыли бизнес окупится за 10 лет. Например, P/E «Норникеля» по последним данным составляет около 13.8. 📈 P/S (Цена / Выручка) · Простыми словами: Сколько инвесторы платят за 1 рубль выручки компании? 💰 · Формула: P/S = Капитализация / Выручка. · Что говорит: Полезен для компаний без прибыли или с нестабильной прибылью. P/S < 2 для России часто считается нормой. Главный минус — не показывает, прибылен ли бизнес в принципе. · Пример: Если у ритейлера ( $MGNT $FIVE@GS )низкий P/S на фоне конкурентов, его могут недооценивать. 🏢 P/BV (Цена / Балансовая стоимость) · Простыми словами: Во сколько раз рынок оценивает компанию дороже, чем её «чистые» активы (имущество, деньги, патенты за вычетом долгов). · Формула: P/BV = Капитализация / Собственный капитал. · Что говорит: P/BV < 1 может сигналить о сильной недооценке (активы стоят больше, чем вся компания на бирже). Особенно полезен для оценки банков и компаний с большим количеством реальных активов 🏭. · Пример: Если P/BV Сбера = 0.9, значит, рынок оценивает его дешевле стоимости его имущества и капитала. 🏭 EV/EBITDA (Стоимость компании / Операционная прибыль) · Простыми словами: Сколько лет нужно, чтобы окупить всю стоимость бизнеса, включая долги, за счет операционной прибыли. · Формула: EV = Капитализация + Долг - Деньги. EV/EBITDA = EV / Прибыль до налогов, процентов и амортизации. · Что говорит: Считается одним из самых объективных. Позволяет сравнивать компании с разной долговой нагрузкой. Чем ниже, тем обычно лучше 👍. Например, у «Норникеля» этот показатель около 6.23x, а у «Кристалла» $KLVZ — 8.92x. ⚠️ Debt/EBITDA (Долг / Операционная прибыль) · Простыми словами: Сколько лет компании потребуется, чтобы расплатиться со всеми долгами, если всю прибыль пустить на это 🏦. · Формула: Debt/EBITDA = Совокупный долг / EBITDA. · Что говорит: Ключевой показатель долговой нагрузки. Значение >3-4 — часто красный флаг 🚩, сигнализирующий о высоких рисках. Например, у «Норникеля» коэффициент Debt/Equity (также показывающий долговую нагрузку) равен 1.65, что считается допустимым уровнем. 💡 ROE (Рентабельность собственного капитала) · Простыми словами: Насколько эффективно компания использует деньги акционеров для получения прибыли 🎯. · Формула: ROE = (Чистая прибыль / Собственный капитал) * 100%. · Что говорит: Показывает «мастерство» менеджмента. ROE 15-20% и выше — отличный показатель. Но высокий ROE может быть достигнут за счет огромных долгов, что увеличивает риски. 💎 Главные выводы 1. Ни один мультипликатор не даёт истины в последней инстанции. Анализ должен быть комплексным 🤔. 2. Сравнивайте «яблоки с яблоками»: Только компании из одной отрасли и схожего размера 🔁. 3. Смотрите в динамике: То, как меняется мультипликатор год от года, часто важнее единичного значения 📅. 4. Сочетайте с макроанализом: Высокая ключевая ставка бьёт по компаниям с долгами (смотрите на Debt/EBITDA), а инфляция может искусственно завышать выручку (P/S). ⚠️ НЕ ЯВЛЯЕТСЯ инвестиционной рекомендацией.