О компании Казаньоргсинтез

🧪 $KZOS : прибыль съел долг Смотрю на отчёт Казаньоргсинтеза за первое полугодие и вижу классический эффект финансового рычага в обратную сторону. Выручка сократилась всего на 3,8% до 54,4 миллиарда, а вот чистая прибыль рухнула в 2,6 раза до 2,9 миллиарда . При этом продажи основного продукта — полиолефинов — практически не изменились, а вот пластики и продукты органического синтеза потеряли почти 29% . Получается, что операционный бизнес держится, но вся добавленная стоимость уходит на обслуживание долга. Операционная прибыль упала в 1,8 раза до 5,4 миллиарда, а EBITDA снизилась на 6,7% до 14,9 миллиарда . Казалось бы, падение не катастрофическое, но дальше начинается самое интересное. Финансовые расходы выросли с символических 25 миллионов до 1,4 миллиарда рублей — вот где собака зарыта. Компания взяла на себя серьёзные обязательства для финансирования масштабных инвестпроектов, включая парогазовую установку и этиленопровод , и теперь эти проценты съедают операционную прибыль. Чистый долг вырос до 34 миллиардов, а краткосрочные обязательства подскочили с 18,7 до 31 миллиарда . При этом после мощного первого квартала, где инвестиции достигли 33,6 миллиарда , кэш на счетах начал восстанавливаться — во втором квартале операционный денежный поток вырос в 10 раз . Но говорить о стабильности пока рано. Моё мнение — компания находится в инвестиционной фазе, когда текущие показатели приносятся в жертву будущему росту. Загрузка мощностей растёт, производство увеличилось на 3,8% до 0,6 млн тонн , но эффект от новых проектов мы увидим не раньше 2027 года. Пока же я отношусь к бумаге нейтрально — потенциал есть, но реализуется он только после завершения инвестцикла и снижения долговой нагрузки. И дивидендной доходности (менее 4% на обычку ) тут ждать не приходится. 🌊В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить на текущей коррекции рынка ✅ ❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны

🏭 $KZOS : прибыль сжалась, но есть нюансы Смотрю на отчёт Казаньоргсинтеза и вижу, как на итоговый результат наложился целый ряд факторов — причём не все они говорят о провале операционного бизнеса. Чистая прибыль по МСФО за полугодие сократилась в 2,6 раза до 2,9 млрд рублей при выручке 54,4 млрд (-3,8%) . Падение есть, и оно существенное, но не стоит забывать, что первый квартал был просто провальным: тогда чистая прибыль по РСБУ рухнула в 8,5 раз до 722 млн . А во втором квартале картина резко развернулась — выручка выросла на четверть до 30,3 млрд, а валовая прибыль подскочила на 52% . Компания сработала на двух фронтах. С одной стороны, завершила строительство Лушниковской парогазовой установки мощностью 281 МВт — объект полностью покрывает собственные нужды в электроэнергии и снижает себестоимость продукции на 10–15% . С другой — жёстко контролировала расходы: коммерческие затраты выросли всего на 7,4%, управленческие — на 0,8%, что гораздо ниже динамики выручки . Плюс операционный денежный поток во втором квартале вырос в 10 раз до 8,3 млрд, а остаток денежных средств увеличился в 4,7 раза . Но есть и обратная сторона. Продажи пластиков и продуктов органического синтеза обвалились на 28,8%, а МТБЭ и топливных компонентов — на 23,2% . При этом себестоимость растёт быстрее выручки, а краткосрочные займы увеличились почти в 3 раза — до 8,7 млрд . Процентные расходы в целом выросли вдвое и достигли 3,4 млрд . Плюс низкая база по прибыли в первом квартале сильно искажает картину полугодия. Моё мнение — ситуация скорее stabilisation, чем коллапс. Операционно компания выправляется, но давление на маржу остаётся, а долговая структура ухудшилась. Я бы не списывал бумагу со счетов — новый энергоблок даёт долгосрочное преимущество, а рост производства в отрасли (+5% по первичным формам пластмасс) может поддержать выручку во втором полугодии . Но для быстрых выводов о развороте тренда пока рано. Слежу за динамикой. 🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить уже сегодня ✅ ❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🏭 $KZOS Казаньоргсинтез отчитался по МСФО за первое полугодие. Цифры предсказуемо слабые — чистая прибыль рухнула в 2,6 раза до 2,9 млрд рублей, выручка снизилась на 3,8% до 54,4 млрд, EBITDA сократилась до 14,9 млрд против 15,95 млрд год назад. 📊 Почему прибыль упала. Себестоимость продаж выросла на 3,8% до 42,8 млрд рублей. Процентные расходы увеличились в 2 раза до 3,4 млрд, а краткосрочные займы подскочили почти в 3 раза — с 3 до 8,7 млрд. При этом производство выросло на 3,8% до 0,6 млн тонн — компания продает больше, а зарабатывает меньше. 📉 Продажи по сегментам. Продажи пластиков и продуктов органического синтеза упали на 28,8% до 7,6 млрд, реализация топливных компонентов снизилась на 23,2% до 424 млн. Операционная прибыль сократилась в 1,8 раза до 5,4 млрд. 💬 Дивидендный вопрос. Дивидендная политика предполагает направление на выплаты не менее 70% скорректированной чистой прибыли по МСФО. При текущем уровне прибыли выплаты будут символическими. В 2025 году акционеры получили 2,85 рубля на обыкновенную акцию — при нынешнем результате даже такая сумма под вопросом. ‼️В профиле уже дал список лучших акций, которые стоит купить прямо сейчас🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!