Про облигацию Петроинжиниринг 001P-01

📈Компания ПетроИнжиниринг выпустит ЦФА-флоатер для неквалов Т-Инвестиции $T представили смарт-актив от компании ПетроИнжиниринг. Hardcap выпуска — 200 млн рублей, стоимость одного актива — 1000 рублей. Срок обращения составляет 6 месяцев. Доходность ЦФА рассчитывается следующим образом: уровень ключевой ставки ЦБ +2%. Выпуск доступен в том числе и неквалам, но в пределах 600 тыс. рублей. Компания ПетроИнжиниринг оказывает инженерные услуги в области бурения нефтяных и газовых скважин. Основная часть выручки обеспечивается цементированием скважин и поставками буровых растворов. Фирма работает с такими компаниями, как Лукойл $LKOH, Газпром $GAZP и Роснефть $ROSN. Агентство АКРА предоставило эмитенту рейтинг А- (стабильный), агентство Эксперт РА — рейтинг ruA (стабильный). Компания также торгуется на Мосбирже $MOEX. Облигации: $RU000A103RL9 Не ИИР #цфа #нефть #рынок #флоатер #смартактив

#рейтинг #облигации #пульс Рейтинговые действия за 20.05.2026. Эксперт РА: - город Красноярск повышен до ruAA- Стабильный. Ранее действовал кредитный рейтинг на уровне ruА+ Стабильный; прогнозом. - "СОЦИУМ-БАНК" (ООО) подтвержден ruBB Стабильный; - ООО "РСХБ УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ" присвоен A++ Стабильный; - облигации Ульяновская область серии 34013 $RU000A10F751 присвоен ruBBB; - облигации Газпром Капитал серии БО-003P-22 $RU000A10F728 присвоен ruAAA; - ООО "ИСК "ПЕТРОИНЖИНИРИНГ" подтвержден ruA Стабильный; - облигации Петроинжиниринг серии 001P-01 $RU000A103RL9 подтвержден ruA; - ПАО "ЕВРОТРАНС" отозван, снят статус «под наблюдением»; - АО "ЭФФЕКТИВНЫЕ ТЕХНОЛОГИИ" установлен статус «под наблюдением» по рейтингу ruBB- Негативный; - облигации Газпром Капитал серии 001Б-02 $RU000A1039A8 подтвержден ruAA+ . АКРА: - ООО "НПК" (Новая Перестраховочная Компания) ррисвоен AAA(RU) Стабильный; - АО "КРЕДИТ ЕВРОПА БАНК (РОССИЯ)" повышен до А-(RU), прогноз изменен на Стабильный. Ранее действовал BBB+(RU) Позитивный; - АО "ЭКСАР" подтвержден AAA(RU) Стабильный; - облигациям ООО ГАЗПРОМ КАПИТАЛ серии БО-003Р-22 $RU000A10F728 присвоен AAA(RU); - выпуск ипотечных ценных бумаг ООО"ДОМ.РФ ИПОТЕЧНЫЙ АГЕНТ" серии БО-001P-37 $RU000A106YR5 подтвержден AAA. НРА: - ООО «Роял Капитал» понижен до уровня D|ru|, статус «под наблюдением» снят. Ранее действовал C|ru| Под наблюдением; - ПАО «КИФА» понижен до ВВ+|ru| Стабильный. Ранее действовал ВВВ|ru| Стабильный.

Макроконтекст Жесткая монетарная политика Банка России в 2026 году с сохранением ключевой ставки на уровне 16-20% существенно увеличивает стоимость обслуживания кредитного портфеля нефтесервисных компаний. Ограничения добычи в рамках сделки ОПЕК+ и инфляционный рост логистических затрат оказывают давление на операционную маржинальность сектора в первом квартале 2026 года. Ключевые цифры • Выручка 2025 (РСБУ): 21 002 969 тыс. руб. (+5,7% к 2024). • Чистая прибыль 2025 (РСБУ): 1 098 849 тыс. руб. (-53,1% к 2024). • EBITDA 2025 (расчетно): 1 983 565 тыс. руб. (-42,4% к 2024). • Чистый долг на 31.12.2025: 454 437 тыс. руб. (заемные средства 1 567 906 тыс. руб. минус денежные средства 1 113 469 тыс. руб.). • Операционный денежный поток 2025: 4 582 309 тыс. руб. (против -481 961 тыс. руб. в 2024). • 1 квартал 2026: выручка 4 195 918 тыс. руб. (-8,5% к 1 кв. 2025), чистая прибыль 121 733 тыс. руб. (-79,2% к 1 кв. 2025). Стыковка отчётов Остаток денежных средств на 31.12.2025 в балансе (строка 1250) составляет 1 113 469 тыс. руб. и полностью совпадает с итоговым сальдо в отчете о движении денежных средств (строка 4500). Чистая прибыль за 2025 год в размере 1 098 849 тыс. руб. (строка 2400) соответствует изменению нераспределенной прибыли в капитале (строка 3300) за аналогичный период. МСФО vs РСБУ Согласно годовому отчету, консолидированная выручка группы за 2025 год достигла 35 158 578 тыс. руб., что на 67% превышает показатель РСБУ за счет учета оборотов аффилированного ООО «Петроинжиниринг». Совокупный консолидированный долг превышает долговые обязательства по РСБУ примерно на 830 млн руб., что объясняется наличием внутригрупповых поручительств и финансирования, отраженных в пояснениях к отчетности. Искажения Дебиторская задолженность (строка 1230) в 2025 году сократилась на 27,7% до 6 496 352 тыс. руб. на фоне роста выручки, что свидетельствует об ускорении оборачиваемости и отсутствии скрытого дефицита ликвидности в расчетах. В 1 квартале 2026 года зафиксировано аномальное падение чистой прибыли (в 4,8 раза) при умеренном снижении выручки, что указывает на опережающий рост себестоимости и процентных расходов. Прибыль без кэша в 2025 году не обнаружена: чистый денежный поток от операций кратно превышает чистую прибыль. Выводы • Итог: нейтрально-негативно. • Главный факт: резкое сокращение рентабельности в 2025 году и 1 квартале 2026 года при стабильном объеме заказов. • Риски для акционеров: снижение дивидендного потенциала из-за падения чистой прибыли и роста стоимости обслуживания долга. • Риски для компании: высокая чувствительность к плавающим процентным ставкам; расходы на проценты в 2025 году выросли до 404,9 млн руб. (строка 2330). • Перспектива: накопленный в 2025 году операционный денежный поток позволяет погасить краткосрочные займы, если средства не будут отвлечены на поддержку аффилированных структур. Важнейший риск Рост долговой нагрузки в условиях высокой ключевой ставки. Процентные ставки по заемным средствам являются плавающими (пункт 3.7 пояснений), что при текущем уровне ставки ЦБ создает угрозу поглощения операционной прибыли процентными платежами, что уже проявилось в результатах 1 квартала 2026 года. $RU000A103RL9 #аналитика #отчетность #РСБУ #финансы