Про облигацию ПИК-Корпорация выпуск 5

Анализ отчета ООО «ПИК-КОРПОРАЦИЯ». Отчетность за 9 месяцев 2025, РСБУ $RU000A105146 1. Выручка · За 9 мес. 2025: 132 047 тыс. руб. · За 9 мес. 2024: 0 тыс. руб. · Темп роста: N/A (отсутствовала) 🟡 · Вывод: Появление выручки в отчетном периоде. 🟢 2. EBITDA · За 9 мес. 2025: 149 472 952 тыс. руб. · За 9 мес. 2024: 34 568 680 тыс. руб. · Темп роста: 432% 🟢 · Вывод: Взрывной рост операционной прибыльности. 🟢 3. Capex: 0 тыс. руб. · Вывод: Отсутствие капитальных затрат на основные средства. 🟡 4. FCF · За 9 мес. 2025: -3 516 389 тыс. руб. · За 9 мес. 2024: -4 828 027 тыс. руб. · Темп роста: -27% (сокращение оттока) 🟡 · Вывод: Отрицательный поток, но ситуация улучшается. 🟡 5. Темп роста чистой прибыли · За 9 мес. 2025: 136 542 780 тыс. руб. · За 9 мес. 2024: 20 349 227 тыс. руб. · Темп роста: 571% 🟢 · Вывод: Чистая прибыль выросла в 7 раз. 🟢 6. Общая задолженность · Краткосрочная: 43 939 320 тыс. руб. · Долгосрочная: 313 729 081 тыс. руб. · Общая: 357 668 401 тыс. руб. 7. Закредитованность: 0.75 руб. заемных на 1 рубль капитала. · Норма: < 1. · Вывод: Умеренная долговая нагрузка. 🟢 8. Equity/Debt: 1.33 · Норма: > 1. · Вывод: Капитал существенно превышает долг. 🟢 9. Debt/Assets: 43% · Норма: < 50-60%. · Вывод: Сбалансированная структура активов. 🟢 10. NET DEBT / EBITDA годовая: 1.25 · Норма: < 3.0. · Вывод: Низкий уровень чистого долга. 🟢 11. Покрытие процентов (ICR): 16.39 · Норма: > 2-3. · Вывод: Исключительно высокий запас прочности. 🟢 12. Чувствительность к рискам. Причины. · Рыночный риск: Зависимость от финансовых рынков. 🟡 · Кредитный риск: Большой объем выданных займов. 🟡 · Процентный риск: Крупные долговые обязательства. 🟡 · Валютный риск: Наличие валютных займов. 🟡 13. Гипотетический рейтинг · S&P/Fitch: BB+ · Moody’s: Ba1 · Обоснование: Высокая прибыльность, но риски финансового рынка. 🟢 14. Оценка финансового состояния (ОФС) · [🟥1...100🟩] ОФС= 82 🛡️ · Уровень ФС: Высокий 🚥 · Инвестиционный риск (по ОФС): Низкий ✅ 15. Каким инвесторам подходит? 1. Инвесторам роста, готовым к рискам финансовых рынков. 🟢 2. Консерваторам, которых привлекает сильный баланс и низкая долговая нагрузка. 🟢 16. Финансовое состояние Значительно выросло. 🟢 #финанализ_пик

Акции $PIKK упали на около 9% после анонса отказа от выплаты дивидендов. До этого дивидендная политика была: минимум 30% от чистой прибыли по МСФО). Отмена сигнализирует о полном отказе от выплат в ближайшие годы. Это третий год подряд без дивидендов (аналогично 2022–2024 гг.), несмотря на прибыль (27,5 млрд руб. за 2023 г., 3+ млрд руб. за 2024 г.). Причина отказа от дивидендов: Компания направляет всю прибыль на реинвестиции — погашение долгов, расширение проектов (девелопмент жилья, инфраструктура) и укрепление баланса в условиях высоких ставок ЦБ (21%) и санкций США (включение ПИК в список в 2024 г.). Это позволяет снизить кредитную нагрузку (долг ~300 млрд руб.) и увеличить выручку (рост на 15% в 2024 г. до 675 млрд руб.).   Отмена политики — для большей гибкости, без обязательств по выплатам. Событие не обязательно «сигнал к покупке» — падение типичная реакция на отказ от дивидендов (аналогично Газпрому в 2022 г. или Аэрофлоту в 2023 г., где просадка 6–30%, но восстановление через 1–3 месяца). Для долгосрочных инвесторов (1+ год) — да, это может быть точка входа: акции дешевеют (P/E ~4–5x на 2025 г., ниже сектора), а фундаментал сильный (лидер рынка жилья, планы на 10 млн м² в год). Но краткосрочно — риск дальнейшей просадки на 5–10% из-за негатива. Рынок девелоперов в целом под давлением (индекс строительства -2% за неделю), но ожидает снижения ставки ЦБ в 2026 г., что разгонит рост. Консенсус аналитиков (БКС, СберCIB, ВТБ): «Держать» или «Покупать» с потенциалом +20–40% за год, если экономика вырастет на 2–3%. Краткосрочный прогноз (1–3 месяца): Нейтральный/негативный. Цена может опуститься до 550–580 руб. (поддержка), затем отскок до 650 руб. на фоне общего рынка (IMOEX +1–2% ежемесячно). Риск: санкции и инфляция (8–9%).  Долгосрочный прогноз (6–12 месяцев): Положительный, рост до 700–800 руб. (+15–30%). Драйверы: восстановление спроса на жилье (ипотека под 10–12% после снижения ставки), выручка +10–15% в 2025 г., снижение долга. Целевая цена БКС — 700 руб., СберCIB — 750 руб. У ПИК есть активные выпуски облигаций: $RU000A105146 $RU000A0ZZ1M2 Они надежны (рейтинг ruA+ от «Эксперт РА»), доходность 14–18% годовых (купон + номинал). Прогноз по облигациям: Краткосрочные — стабильный доход (погашение без риска), покупать для фиксации 17–18% (лучше депозитов). Долгосрочные — рост цены на 2–5% при снижении ставки ЦБ (до 15–16% к 2026 г.), но риск просадки на 3–5% при инфляции. Рекомендация: “Покупать” для портфеля (доходность выше акций без волатильности). Вывод: Падение — временная коррекция, акции могут вырасти долгосрочно, но без дивидендов фокус на росте цены. Облигации — safer вариант для дохода. Инвестируй по стратегии (диверсификация 60/40 акции/облигации), мониторь отчетность за Q3 2025 (ноябрь).

Запись#32 Покажу самые высоко доходные бумаги по сравнению с#ВЭБ.РФ, альтернативы их новой бумаги. 24.09.2025г. Пройдет сбор заявок...⬇️ ВЭБ.РФ ПБО-002Р-54В ( Постоянный купон ) 💼 ВЭБ.РФ Кредитный рейтинг ААА(RU) от АКРА и ААА.ru от НКР 📌 Облигация ВЭБ.РФ ПБО-002Р-54В 💰 Номинал: 1000 $ 💛 Купон 7–7,5% % 🗓 Дата погашения через 5 лет 🤑 Тип купона "Постоянный" 👍 Периодичность выплаты купона — 12 раз в год ❗️ Рut-оферта НЕТ 💡 Выскажу пару мыслей о бумаге этой 💡 Очень хорошая бумага, для тех кто хочет валютную бумагу и верит в падение рубля. У меня есть несколько альтернатив такой бумаги. 1) Самая высокодоходная и надежная бумага из валютных сейчас в разряде 100$ за бумагу. 📌 Облигация ПолиплП2Б3 💰 Цена 104,01% 💛 Купон 13,70 % 💸 ЧГД = 8,75 % годовых. 🗓 Дата погашения 11.03.2027 🤑 Тип купона "Постоянный" 👍 Периодичность выплаты купона — 12 раз в год 🔍 ISIN $RU000A10B4J5 2) Самая высокодоходная и надежная бумага из валютных сейчас в разряде 1000$ за бумагу. 📌 Облигация ПИК К 1P5 1000$ 💰 Цена 97,15% 💛 Купон 5,62 % 💸 ЧГД = 6,97 % годовых. 🗓 Дата погашения 19.11.2026 🤑 Тип купона "Постоянный" 👍 Периодичность выплаты купона — 2 раз в год 🔍 ISIN $RU000A105146 3) Если боимся валютных бумаг от застройщиков и не нравиться всего 2 выплаты в год с таким коротким сроком жизни бумаги то эта бумага понравиться вам больше. 1000$ за бумагу. 📌 Облигация ФосАгро2П3 💰 Цена 102,59% 💛 Купон 7,50 % 💸 ЧГД = 4,98 % годовых. 🗓 Дата погашения 18.09.2027 🤑 Тип купона "Постоянный" 👍 Периодичность выплаты купона — 12 раз в год 🔍 ISIN $RU000A10B7J8 4) Уже лучше, но нет денег чтоб купить бумагу за 1000$, а валютную облигацию хочется так еще чтоб до погашения было не менее 4 лет, тогда вашему вниманию, я представляю эту облигацию. 100$ за бумагу. 📌 Облигация НОВАТЭК1Р2 💰 Цена 99,10% 💛 Купон 6,25 % 💸 ЧГД = 5,70 % годовых. 🗓 Дата погашения 16.05.2029 🤑 Тип купона "Постоянный" 👍 Периодичность выплаты купона — 4 раза в год 🔍 ISIN $RU000A108G70 5)Уже почти идеал, НО хочется выплату купона 12 раз в год и тут у меня есть вариант, почти зеркальная копия предыдущей облигации. 100$ за бумагу. 📌 Облигация Полюс Б1P4 💰 Цена 98,85% 💛 Купон 6,20 % 💸 ЧГД = 5,52 % годовых. 🗓 Дата погашения 09.05.2029 🤑 Тип купона "Постоянный" 👍 Периодичность выплаты купона — 12 раза в год 🔍 ISIN $RU000A108L81