Про облигацию Группа ЛСР 001P-10

🤝Добрый день , коллеги! Новое размещение от ЛСР✅ Новый выпуск : Дата размещения : 28 апреля 2026 Купон: фикс ( 15,5-16,5 % ) 14 руб Выплаты: 12 раз в год Дата погашения: Амортизация: да через 2 года Оферта: НЕТ Рейтинг: ru (A) Цена: 1000 руб Доходность: 17,81 при максимальном купоне в 16,5% Я думаю все будет зависеть от количества заявок , предыдущий выпуск торгуется с премией при купоне 16% в +1% , так что у тут думаю будет такой же , если заявок будет мало то могут оставить на уровне 16,2% выше я думаю что вряд-ли . Участие принимаю но только с учетом того что купон оставят выше или =16% , если нет то оставлю минималку чтобы посмотреть спекулятивно. Конечно при купоне в 16,5 можно оставить в холд , выпуск десятый с купоном 24% держу с размещения и в зависимости от того какой итог будет тут буду ждать опцион на нем и возможно при приближении цены к номиналу буду добирать лучше его так как там мне больше нравиться: 1.Он более длинный 2.Там нет амортизации. Другие выпуски компании: 📌Группа ЛСР - 001Р-11 $RU000A10CKY3 Купон: фикс ( 16 % ) 13,15 руб Выплаты: 12 раз в год Дата погашения: 11.08.2028 Амортизация: да Оферта: НЕТ Рейтинг: ru (A) Цена: 1009 руб Доходность: 16,52 % 📌Группа ЛСР 001P-09 $RU000A1082X0 Купон: фикс ( 14,75 % ) 12,12 руб Выплаты: 12 раз в год Дата погашения: 07.03.2027 Амортизация: нет Оферта: НЕТ Рейтинг: ru (A) Цена: 998 руб Доходность: 16,01 % 📌Группа ЛСР 001P-10 $RU000A10B0B0 Купон: фикс ( 24 % ) 19,73 руб Выплаты: 12 раз в год Дата погашения: 07.02.2030 Амортизация: нет Оферта: да 01.09.2026 Рейтинг: ru (A) Цена: 1030 руб Доходность: 16,75% Другие выпуски : 📌ЛСР выпуск 7 $RU000A103PX8 ( амортизация уже идет – не интересно для покупки лично мне ) 📌ЛСР выпуск 8 $RU000A106888 ( месяц до погашения ) Хочу набрать первую 1000 подписчиков ! Не иир Подпишись ❤️ Спасибо за внимание ! #инвестиции #облигации #портфель #купоны #что_купить #новичкам #пульс_оцени #вдо

🏗 ЛСР – Обзор облигаций и эмитента 📌 Из всех застройщиков с листингом акций пока только ЛСР отчитался по МСФО за 2025 год. Считаю, что ещё слишком рано для покупок акций застройщиков, поэтому рассматривать ЛСР буду как эмитента облигаций. 1️⃣ О КОМПАНИИ: • Группа ЛСР – строительный холдинг, основанный в 1993 году. Помимо девелопмента занимается производством стройматериалов, добычей и переработкой песка и щебня. Присутствует в 6 регионах, включена в список системообразующих организаций. Занимает 12 место по объёму текущего строительства среди застройщиков РФ. • Наибольший негатив у инвесторов в 2023-2024 годах вызвал обратный выкуп акций, которые впоследствии были подарены менеджменту компаний (цена подарка 19 млрд рублей или 25-30% от капитализации тех лет). 2️⃣ ФИН. УСТОЙЧИВОСТЬ: • Выручка ЛСР за 2025 год выросла на 5,4% до 252,1 млрд рублей. Чистая прибыль снизилась на 62,3% до 10,8 млрд рублей – последствия роста процентных расходов в 1,5 раза до 46,4 млрд рублей. До вычета процентов потеряли всего 10,5% операционной прибыли. • Чистый долг за 2025 год вырос на 63% до 118,9 млрд рублей, показатель чистый долг/EBITDA увеличился с 1x до 1,7x. По-прежнему невысокая долговая нагрузка по меркам застройщиков. • ICR = 1,3x (коэф. покрытия процентов; операционная прибыль в 1,3 раза больше процентных расходов), CR = 4,1x (коэф. текущей ликвидности; оборотных активов в 4,1 раза больше краткосрочных обязательств). • На конец 2025 года у ЛСР на счетах было 27,7 млрд рублей. На эскроу-счетах 217,5 млрд рублей, размер неиспользованных кредитных линий 187,4 млрд рублей. Не должны столкнуться с дефицитом ликвидности. • В 2026 году на погашения облигаций понадобится до 15 млрд рублей: 7 млрд рублей в мае и 4-8 млрд рублей в сентябре (в зависимости от итогов оферты). Для рефинансирования берут в долг 5 млрд рублей через размещение нового выпуска 002Р-01 (берут в долг на 2 млрд рублей меньше, чем нужно для погашения старого выпуска 001Р-08 – это хорошо). • Объём погашений в 2027 году – 4,5 млрд рублей; в 2028 году – 6,5 млрд рублей; в 2029 году – 2 млрд рублей. Предыдущие 6 выпусков облигаций на общую сумму 11,2 млрд рублей успешно погасили. 3️⃣ ОБЛИГАЦИИ: • У ЛСР сейчас в обращении 5 выпусков облигаций (общий объём 23 млрд рублей). Кредитный рейтинг А, два «стабильных» прогноза – в марте от АКРА и в декабре от Эксперт РА. • В таблицу поместил 5 имеющихся выпусков + 1 предстоящий к размещению. Выводы следующие: 1) Наиболее простой выпуск без амортизации 001Р-09 $RU000A1082X0 – доходность к погашению через 11 месяцев 16,2%; ежемесячные купоны 14,75%; цена 99,7%. 2) В выпуске 001Р-11 $RU000A10CKY3 начинается амортизация в августе 2027 года. Доходность к погашению 16,7%; ежемесячный купон 16%; цена 100,8%. 3) В выпуске 001Р-10 $RU000A10B0B0 предусмотрена Put-оферта уже через 4 месяца. Почти наверняка щедрый купон в 24% снизят после оферты, поэтому держателям нужно внимательно следить. 4) Выпуски 001Р-08 $RU000A106888 и 001Р-07 $RU000A103PX8 выглядят наименее привлекательно, так как их погашение уже в мае и сентябре 2026 года. 5) Предстоящий выпуск 002Р-01 имеет амортизацию с апреля 2028 года, предварительная ставка купона 16,5%. Пока выглядит привлекательнее, чем 001Р-11. Сбор заявок – 23 апреля, размещение – 28 апреля. ✏️ ВЫВОДЫ: • Состояние $LSRG на конец 2025 года вполне удовлетворительное – долговая нагрузка ниже средней по сектору, денег на счетах достаточно с учётом графика погашений. Печально, что доходности в облигациях почти самые скромные среди застройщиков (ниже только у А101 с рейтингом А+). С Самолётом сравнивать не рискну, но те же Эталон или Брусника выглядят намного интереснее. 👍 Поддержите пост реакциями, если было интересно. #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени

🤦 Получаются так себе эксперты, раз говорят, что рынок новостроек рухнул, так как цены с октября 2025г. по март 2026г. поднялись почти на 20%. ❗Обратите внимание на статистику по стоимости реализации, она выросла как раз в годовом эквиваленте на +25%, а вот выручка, наоборот, упала приблизительно на 10% — если считать усреднённый показатель за год! К тому же надо учитывать оптимизацию, которую проводили застройщики весь 2025 год, уволив более 25% рабочей силы + сокращение субподрядных организаций = застройщики в плюсе. 🟢 А ещё огромный плюс им дал «денежный рынок» в который застройщики охотно отправляли деньги тех людей, которые соглашались на оформление «рассрочки». Такие деньги не отправляются на эскроу-счета, а идут на баланс банка-партнёра, с кем сотрудничает застройщик. Таким образом, застройщики в коллаборации с банками отправляли деньги от рассрочек прямиком в «денежный рынок», который принёс им более 20% прибыли за весь 2025 год. Я предвидел такой исход событий ещё в начале этого года, написав своё пророчество в этом посте ➡️ https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Skokovkom_Live/bdfe09a4-29ec-42f6-9e88-309dcbc1afbe?author=channel&channel=sharing поэтому, мы с ребятами под конец января сокращали свои позиции в облигациях Эталон — $RU000A10BAP4, а в этой $RU000A10DA74 просто держим дальше. Такая же ситуация и в облигации ЛСР — $RU000A10B0B0 даже стал чувствовать себя хуже Эталона. 🤷 Как раз до середины лета этого года (если ситуация координально не поменяется) пока-что можно держать, а вот потом у застройщиков действительно закончится накопленный жирок, НО цены, скорей всего, не рухнут, так как строительство новых проектов по всей России на паузе с 2024 года, а значит, очень мало шансов увидеть снижение цен. А теперь наступает такой в экономике момент, когда цены в лучшем случае не будут повышаться, а в худшем из-за дефицита жилья могут опять устремиться вверх — такой сценарий больше вероятен, так как ключевая ставка так и будет понижаться, делая кредиты ещё дешевле. 💥 Только есть огромный нюанс: сейчас ключевая ставка 15%, а самая минимальная ставка рыночной ипотеки составляет 18% — рост цен возможен с того момента, когда будет выдаваться рыночная ипотека по ставке ниже 15%, как раз это будет сигналом того, что надо будет готовится к выводу денег, чтобы купить квартиру, но это будет, приблизительно, не раньше следующего года.