Про облигацию Роял Капитал БО-П10

#disclosure Компания: ООО "Роял Капитал" Тикеры: $RU000A1079H9 Время новости: 27.05.2026 14:29 Тема новости: Неисполнение обязательств эмитента перед владельцами его эмиссионных ценных бумаг Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=hgbj8IEdgU-COXzwK-A-Cogzw-B-B&q= Резюме: ООО 'Роял Капитал' объявило о техническом дефолте из-за невыплаты купонного дохода по биржевым облигациям на сумму около 6 млн рублей. Причина — недостаток средств из-за задержек платежей от контрагентов и налоговых инкассо. Сентимент: Отрицательный Объяснение сентимента: Эмитент не исполнил обязательства по выплате купонного дохода, что является дефолтом и указывает на финансовые трудности.

🔍 Роял капитал. Дефолт был виден? 📌 ООО "Роял Капитал" — компания, занимающаяся торговлей легковыми и грузовыми автомобилями малой грузоподъёмности, а также лизингом легковушек для автомобильных дилеров и предоставлением услуг факторинга. Облигации: • $RU000A1079H9 • $RU000A10BB83 • $RU000A10CN47 • $RU000A106JC8 • $RU000A10A6V6 4 мая ООО "Роял капитал" допустило технический дефолт по выплате 8-го купона облигаций серии БО-03. Размер неисполненных обязательств составил 2,384 млн р. Давайте разберёмся: можно ли было предсказать технический дефолт и возможен ли полноценный? А для этого заглянем в отчёт. 🦉 МСФО нет. В наличии только РСБУ. 🦉 Долговая нагрузка... стрёмная. ND/EBITDA = 8,79. Расчёт долговой нагрузки Не люблю EBITDA, но для коэффициента приведу расчёт: • прибыль до налогов 20,76 млн р; • проценты к уплате 110,86 млн р; • проценты к получению 49,53 млн р; • амортизацию я не нашла, поэтому примем 0 млн р. EBITDA = 20,76 + 110,86 - 49,53 + 0 = 82,09 млн р Чистый долг: • краткосрочные кредиты и займы 89,27 млн р; • долгосрочные кредиты и займы 633,50 млн р; • денежные средства и эквиваленты 0,95 млн р. ND = 89,27 + 633,50 - 0,95 = 721,82 млн р ИТОГО: ND/EBITDA = 721,82 / 82,09 = 8,79 🦉 Дебиторская задолженность выросла до 407,25 млн р (+111%). При этом выручка снизилась до 646,18 млн р (-1,12%). В нормальной ситуации эти показатели по динамике должны коррелировать, чего здесь нет. Можно предположить, что у клиентов Рояла проблемы с деньгами. 105,76 млн р из 407,25 млн р составляют просроченную дебиторку. 🦉 В ОДДС денежный поток от операционной деятельности -124,89 млн р, а ранее было -47,10 млн р. Деньги из компании утекают, и эмитент живёт преимущественно за счёт привлечения долга. Теперь вспомним публикацию, где я разбирала признаки дефолтника: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Amatsugay/41921192-de91-4bb1-90fb-993b72d38e43?author=profile&channel=sharing Загибаем пальцы: да) нет МСФО; да) ДПО отрицательный (включая те случаи, когда ОДДС просто не нашла); да) ДПО отрицателен 2 периода подряд; да) попутно растёт дебиторка; нет) КТЛ за пределами нормы. 4 из 5 признака → вероятность технического дефолта и так была приличная → скорее всего дойдёт до полноценного. Про рестракт заикаться не буду, ибо даже Монополия при наличии МСФО подала на банкротство. Но тут мне в реструктуризацию долга и не верится... (︶︹︺) ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ 🤨 Мои совята держали облигации Роял Капитал? #ATs_отчётность #дефолт #новичкам #облигации #обзор

$MOEX Всех приветствую , мои инвест братья и сестры 👋 Поговаривают , сейчас самое лучшее решение из всех возможных решений - это рублевые корпоративные облигации ( флоатеры или с фикс-купоном , кому что нравится ) , ибо доходности по ним плавают от 15 до 30% в зависимости от качества эмитентов и сроков погашения. И действительно , последние данные с сайта Мосбиржи подтверждают мнение большинства - деньги медленно , но стабильно текут в облигации куда более широкой рекой , чем в акции. Облигации хороши сейчас - пока ставка снижается , пока купоны жирные. Но плохи ( не все , конечно же , но таковые имеются ) тем , что из-за слишком медленного снижения ставки у эмитентов появляются проблемы в их бизнесах , что влечет за собой кредитный риск , который все мы просто обязаны учитывать про выборе облигаций в свой портфель. За примерами не надо далеко ходить - вчерашний техдефолт Рояла $RU000A1079H9 ( и что-то мне подсказывает , что дно по дефолтам мы еще не прошли ) Пока СВО продолжается , а дефицит бюджета растет медленно облигации действительно выглядят некой относительно спокойной ( а главное прибыльной ) гаванью. Но любое сдвиг текущей ситуации как в плохую , так и в хорошую сторону легко может сделать более высокодоходными другой актив на бирже - акции. И именно ради этого овердохода мы , по сути , и покупаем акции - их дивиденды и их рост значительно превышает доход с облигаций ( хоть и не всегда ) но можно вспомнить , например , 2023 год - очень многие очень хорошо заработали тогда на акциях. И иметь портфель в одних только облигациях , как мне кажется , не стоит , ибо в случае похожей ситуации может возникнуть очень неприятное FOMO. Поэтому я продолжаю придерживаться сбалансированной стратегии - набираю в долгосрок акции , зарабатываю в среднесроке на облигациях. Главное всем нам всегда помнить - полностью безрисковых инструментов на бирже нет и вряд ли будут. ✅ Если с чем-то не согласны - пишите комментарий , в чём именно я могу быть не прав. Если всё нравится , оставляйте реакцию и обязательно подписывайтесь 👍