Про облигацию Ульяновская область 34009

Облигации Новосибирскавтодор 02 с доходностью до 29% на размещении АО «Новосибирскавтодор» — одна из ведущих дорожно-строительных компаний, осуществляющая свою деятельность за Уралом, которая оказывает весь спектр услуг по строительству, ремонту и содержанию автомобильных дорог и инженерных сооружений. 12 декабря компания планирует собрать заявки на приобретение 3-х летнего выпуска облигаций с постоянным ежемесячным купоном с офертой через 2 года. Посмотрим подробнее его параметры, отчетность компании. Выпуск: НСК Автодор-02 Сайт компании: https://nskavtodor.ru/ Рейтинг: ВВВ (Эксперт РА), А- (НКР) Объем: не менее 500 млн.р Номинал: 1000 р. Старт приема заявок: 12 декабря Планируемая дата размещения: 18 декабря Дата погашения: через 3 года Купонная доходность: не более 29% (YTM 33%) Периодичность выплат: ежемесячные Амортизация: нет Оферта: через 2 года Для квалифицированных инвесторов: нет Компания была создана в 1995 году, имеет 15 филиалов, расположенных в Сибирском и Уральском федеральных округах. С этого времени компанией отремонтировано и построено более 5000 км дорог. В 2023 году компания выполняла дорожные работы в Новосибирской, Омской, Томской, Кемеровской, Челябинской, Курганской областях, Алтайском Крае, Республике Алтай и Республике Татарстан. Что с финансовыми показателями? У компании есть отчет по МСФО за 2023 год, согласно которому: - выручка 19,22 млрд.р (+13% г/г); - прибыль 934 млн.р. (+40% г/г); - денежные средства и эквивалены 1,5 млрд.р (-36% г/г); - долгосрочные обязательства 766 млн.р (+4% г/г); - краткосрочные обязательства 3,12 млрд.р (-4% г/г). А вот отчётность по РСБУ более свежая. Есть отчёт за 9 месяцев, согласно которому: - выручка 18,3 млрд.р (+38% г/г); - чистая прибыль 160 млн.р (падение в 2 раза); - чистый долг на 30.09.24 составляет 3 млрд.р. (за аналогичный период 2022 у компании был отрицательный чистый долг). Краткосрочные заемные средства на 30.09.2024 составляют более 5,7 млрд.р. В обращении в настоящее время находится один выпуск $RU000A108UJ6 на 500 млн.р с погашением в 27.06.2026 с купоном 19% и доходностью к погашению 28%. Вывод Новый выпуск компании предлагает ориентир по купону 29% (может быть снижен по результатам сбора заявок). Ранее высокий постоянный купон предлагали: Ульяновская область $RU000A109RR3 (22,5%), ГТЛК $RU000A10A3Z4 (25%), Томск $RU000A10A6J1 (26%), Русгидро (23%). Финансовая отчетность (падение прибыли в 2 раза и большой краткосрочный долг) и наличие оферты - аргументы против участия в размещении. Да и увеличивать риски в долговых инструментах сейчас не хочется. Далее буду смотреть 2 новых выпуска облигаций ТГК-14. #облигации

💼 💰 Текущее состояние счетов в сбере и альфе. Напомню: в сбере самый консервативный портфель, состоящий только из фонда ликвидности (SBMM, аналог $LQDT) и 2 самых длинных ОФЗ с фиксированным купоном: ОФЗ 26238 $SU26238RMFS4 и ОФЗ 26248 $SU26248RMFS3 . Фонд ликвидности ждёт своего часа для того, чтобы на 60-70% перейти в длинные ОФЗ, когда я буду с большей вероятностью уверен в переломе тренда и начале цикла снижения ключевой ставки ЦБ. В альфе - надежные флоатеры (с рейтингом от А), последний ГТЛК с купоном 25% на 3 года $RU000A10A3Z4, Ульяновская область с купоном 22.5% $RU000A109RR3 и облигация города Томск с купоном 26% на 2 года $RU000A10A6J1 . На альфе сейчас 10.5 млн в их фонде ликвидности AKMM, тоже готовится для перехода в облигации с фиксированным купоном, только тут планирую брать корпоративные, с бОльшим купоном, нежели у ОФЗ. В Т-банке, повторюсь, у меня более рисковый портфель - там сейчас 50% в акциях, подобранных преимущественно на коррекции последних 2 недель. Посмотрим, к чему это приведет и какой портфель выиграет на горизонте года и далее. Самому интересно! 🧐 #пульс #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #дайджест_пульса #новичкам #инвестиции #рынок #акции #облигации

📌💼 Собираем портфель из наиболее доходных облигаций под пассивный доход💸 Ч.5 🔹 Облигации с фиксированным купоном 🔍 На данный момент флоатеры являются наиболее привлекательными по доходности облигациями, но что с ними будет при уменьшении ключевой ставки ЦБ? Упадет их доходность, а следом и цена, так как чем ниже падает ставка ЦБ, тем более привлекательными становятся облигации с фиксированным купоном. ❗️❗️❗️ Не рекомендуется покупать облигации с фиксированной ставкой как минимум до следующего заседания ЦБ 20.12.2024, так как вероятнее всего будет повышена ключевая ставка => цена облигаций с фиксированным купоном понизится ❗️❗️❗️ 💡 Желательно начинать набирать их в портфель по дисконту при начале ослаблений жесткой денежно-кредитной политике ЦБ. 🤔 Эта подборка уже получилась на краю между рисками❗️ и предлагаемыми доходностями💰, если дальше смотреть то либо в повышение надежности📈 за счет понижения доходности📉, либо (рисковое) повышение доходности📈 за счет понижения надежности📉 (Либо с длительностью меньше года), так что думаю на ближайшее время будем рассматривать в основном флоатеры. 📌Ульяновская область 34009 ($RU000A109RR3): 🔸 Рейтинг: BBB (Эксперт РА) / B+ (Доход ру) 🔸 Купон: 22.5%🔥 🔸 Амортизация: Да. (начиная с 06.05.2028)❗️ 🔸 Цена облигации: 1033 (103%) 🔸 Погашение: 04.10.2029 🔸 Комментарий: Отличная доходность💸 для муниципальной облигации, поэтому и цена сейчас выше номинала. Амортизация в данном случае тоже не такая уж и проблема, так как даже до нее будем получать наш доход до середины 2028 года🔥. 🔍Давление на рейтинговую оценку оказывают невысокий уровень доходов населения по отношению к величине прожиточного минимума и уровень инвестиций в основной капитал к ВРП, а также негативная динамика населения. Положительное влияние оказывают высокие показатели ВРП на душу населения и низкая безработица. Вывод: вряд ли дадут региону допустить дефолт, поэтому при такой доходности и длительности облигации, она выглядит очень привлекательно.🔥 📌ВТБ-Лизинг 001Р-МБ-02 ($RU000A109X45): 🔸 Рейтинг: AA (Эксперт РА) 🔸 Купон: 21.5% 🔸 Цена облигации: 1000 (100%) 🔸 Погашение: 23.10.2025 🔸 Комментарий: снова компания по лизингу авто и техники, но в этот раз под крылом банка ВТБ, который сможет помочь ей в трудной ситуации. Неплохой купон для этого рейтинга, но уж больно низкая длительность (меньше года)🤔, что является большим минусом, когда мы хотим зафиксировать доходность на продолжительный промежуток при снижении ключевой ставки. 📌ВСЕИНСТРУМЕНТЫ.РУ 001P-03 ($RU000A109VK0): 🔸 Рейтинг: A- (АКРА) / BB (Доход ру) 🔸 Купон: 21,85% 🔸 Цена облигации: 997,1 (99,7%) 🔸 Погашение: 13.04.2027 🔸 Комментарий: с таким рейтингом есть более привлекательные облигации, та же ГТЛК ($RU000A10A3Z4) с господдержкой и более высоким рейтингом и той же длительностью, или Ульяновская область, рассмотренная выше. Поэтому не вижу смысла приобретать данный выпуск. ⬆️ На этом пока все! ставьте реакции, если хотите видеть разборы в дальнейшем, и пишите в комментах чем их дополнить!⬆️